ESTONSKO TIJELO ZA FINANCIJSKI NADZOR (Estonian financial supervision authority)

1. ESTONSKO TIJELO ZA FINANCIJSKI NADZOR (Estonian financial supervision authority) Napredni program računovodstvenih i revizijskih propisa EU – IFRS i izdavači Kristjan-Erik Suurväli Voditelj odjela za tržišni nadzor 08.11.2005

2. Kapitalizacija izdavatelja dionica Mln Eur

4. Kapitalizacija izdavatelja obveznica Mln Eur

6. Promet na Talinskoj burzi i TALSE indeks

7. Pravno okruženje za Zakon o računovodstvu IFRS § 17 (2) Računovodstvene politike i formati prezentacije koje se koriste u pripremi financijskih izvješća trgovačkih društava, dionice i druge izdane vrijednosnice koje kotiraju na burzi u Estoniji ili zemlji članici Europske unije, u suglasnosti su sa Međunarodnim standardima financijskog izvješćivanja.. (01.01.2003) Izričaj je promijenjen prema Uredbi1606/2002/(01.01.2005)

8. Pravila kotiranja na Talinskoj burzi (TSE) 5.3.3. Financijska izvješća Izdavatelja koji podnosi zahtjev za kotiranje pripremaju se sukladno zakonodavstvu koje regulira računovodstvo i međunarodne računovodstvene standarde koji su na snazi u Europskoj zajednici na osnovi Uredbe (EC) br 1606/2002 (dalje u tekstu: međunarodni računovodstveni standardi koji se primjenjuju u Europskoj zajednici) i sadrže informacije koje su propisane odredbama pravila i naputaka Burze.

9. Uvjeti za izdavatelje na TSE 5.1.1. Godišnja izvješća i privremena izvješća Izdavatelja koja se moraju objavljivati, pripremaju se korištenjem računovodstvenih politika i metoda koje su sukladne međunarodnim računovodstvenim standardima koji se primjenjuju u Europskoj zajednici i sadrže informacije koje su propisane odredbama Pravila i naputaka Burze. 5.1.2. Tamo gdje međunarodni računovodstveni standardi koji se primjenjuju u Europskoj zajednici dozvoljavaju korištenje alternativnih metoda u pripremi izvješća ili prezentaciji financijskih informacijama u izvješćima, rezidentni Izdavatelj obvezan je nastaviti od alternativa koje su sukladne sa primjenjivim zakonodavstvom u Republici Estoniji i odredbama iz instrukcija Računovodstvenog odbora Republike. Izvještavanje nerezidentskog Izdavatelja mora biti sukladno međunarodnim računovodstvenim standardima koji se primjenjuju u Europskoj zajednici.

10. Direktiva o prospektu • DP se primjenjuje od 1. 11. 2005. godine • Do sada ne postoji nikakva stvarna praksa • Međutim, MRS se primjenjuju od 1997. godine

11. Nadzor izdavatelja od ETFN ETFN koristi tro-stupanjski postupak • Pristup tržištu • Javni izdavatelji koji ne podnose zahtjev za kotiranje • Javni izdavatelji koji podnose zahtjev za kotiranje • Sekundarno tržište za izdavatelje koji kotiraju • Izlaz • Prestanak kotiranja • Ponude za preuzimanje

12. 1 – ETFN ima pravo da: • Besplatno pribavlja informacije, dokumente i objašnjenja od bilo koje fizičke ili pravne osobe i od vladinih agencija, nadzornih tijela te baza podataka kod države ili lokalnih vlasti • Poziva osobe u ETFN • Provodi ispitivanja/postupke • Koristi dokaze prikupljene sukladno inozemnim zakonima • Provodi ispitivanja na licu mjesta izdavatelja čije vrijednosnice su predmetom prometa na reguliranom tržištu ili čije su vrijednosnice predmetnom javne ponude ili su bile predmetom javne ponude tijekom proteklih pet godina

13. Tijekom ispitivanja na licu mjesta, ETFN ima pravo : • Ulaziti u sve prostorije izdavatelja, • Koristiti neophodne prostorije i uvjete za su-nadzor • Bez ograničenja istraživati dokumente i nosače podataka i praviti njihove preslike i prijepise • Nadzirati radne postupke • Pribavljati usmena i pismena objašnjenja od osoblja • Izdavatelj na kojim se provodi ispitivanje na licu mjesta, mora imenovati odgovarajuću osobu koja će pomagati ETFN-u • ETFN može delegirati inozemnim organima provedbu ispitivanja nad izdavateljem na licu mjesta

14. 2 – ETFN ima pravo : • Narediti procjenu od strane eksperta • Narediti izvanrednu reviziju • Izdavanja pisanih naloga • Zatražiti odstranjenje revizora • Davanja izjava na sastanku dioničara

15. Kotirana - Q izvješća • Izdavatelji su podijeljeni u kategorije za ocjenjivanje • Q izvješća se provjeravaju • Izdanja se grupiraju • Prema specifičnim pitanjima za izdavatelja • Prema širokim sektorskim pitanjima • Predmeti se rješavaju sukladno ozbiljnosti

16. Primjer check-liste

17. Primjer check-liste

18. Postupak • Q izvješća se objavljuju na Talinskoj burzi • ETFN provjerava kotiranja & uspoređuje sa novostima o izdavanjima Slučaj je zatvoren ili • Upit izdavatelju Slučaj završen ili • Susret sa revizorima, informira se Talinska burza Slučaj je zatvoren ili • EFTN a) obavlja ispitivanje na licu mjesta b) izdaje pisani nalog c) započinje prekršajni postupak – kažnjavanje d) usuglašava se sa Talinskom burzom o ugovornoj kazni e) podnosi zahtjev za pokretanje kaznenog postupka

19. slučaj – Izdavatelj K u sažetom obliku1 • Izdavatelj K obavlja seriju objava na Talinskoj burzi, mijenja datume financijske godine, nema odgovarajuću organizacijsku strukturu, insajderski kotira i provodi postupke– • EFTN sumnja da K nije transparentan i njegova financijska izvješća nisu točna (2002 6 mjesečno izvješće i 2002/2003 A izvješće) • 14-18.10.02 & 28.10-01.11.02 FSA kontrola izdavatelja na licu mjesta 1 korak EFTN priprema akcijski plan 2 korak Analiza dostupnih informacija, identifikacija daljnjih potreba za informacijama, susreti sa revizorima 3 korak Izdavanja pisma o inspekciji na listu mjesta

20. slučaj – Izdavatelj K u sažetom obliku 2 4 korak Izdavanje pisma o inspekciji na licu mjesta 5 korak Inspekcija na listu mjesta i pisanje izvješća 6 korak Izdavanje privremenog izvješća radi komentara 7 korak analiza komentara i Odbor EFTN donosi odluku o izvješću

21. slučaj – Izdavatelj K u sažetom obliku 3 7 korak prikaz nalaza o inspekciji na licu mjesta • Opcijski ugovor ili nekretnina MRS 39 (43)vs MRS 18 (14) (IAS 1 § 20 (ii)i 40) • Povezane osobe MRS 1 i MRS 24 • Širenje informacija 26.02.03 EFTN izdaje pisani nalog 8 korak Između ostaloga – EFTN nalaže K da ukloni nesuglasnosti MRS2003 A Report MRS 8 p 34 • Opcijski ugovor na nekretnine MRS 39; • MRS 1i 24informacija o vanbilančnoj stavki protiv društva X; • MRS 24informacija o povezanim osobama.

22. slučaj – Izdavatelj K u sažetom obliku 4 28.02.03 Zahtjev Talinske burze EFTN za informacijama 9 korak 05.03.03 EFTN podnosi informaciju Talinskoj burzi 19.03.03 Dioničar kod Kpodnosi prigovor Talinskoj burzi i FSA 10 korak 02.04.03 FSA izdaje pisani nalog K za publiciranje izvanrednog revizijskog izvješća (dogovor sa K) 11.09.03 Kotiranje i odluka odbora za nadzor 11 korak 16.03.2004 FSA započinje prekršajni postupak i izdaje rješenje o kazni koji se zasniva na inspekciji na licu mjesta

23. slučaj – vremenski slijed 1) 14-18.10.02 & 28.10-01.11.02 FSA kontrola izdavatelja na licu mjesta, 2) 26.02.03 FSA izdaje pismeni nalog 3) 28.02.03 Talinska burza podnosi zahtjev za informacijama FSA 4) 05.03.03 FSA podnosi informacije Talinskoj burzi 5) 19.03.03 20% dioničara podnosi prigovor Talinskoj burzi i FSA 5) 02.04.03 FSA izdaje pismeni nalog 6) 11.09.03 Kotiranje i odluka odbora za nadzor 7) 16.03.2004 FSA započinje prekršajni postupak i donosi rješenje o kazni 8) 06.07.2004 Žalba na odluku i Talinski gradski sud prihvaća žalbu (ali nema odluke o MRS) 9) 04.08.2004 EFTN se žali Vrhovnom sudu, ali mu se to ne odobrava