1 / 15

Magic Venus

Magic Venus. Волохов Дмитрий Коробкова Татьяна Нагорнов Александр Насибуллина Гузель. Структура презентации. Определение метода оценивания Определение горизонта планирования Предположения для оценки компании Построение прогнозов Расчет стоимости компании Рекомендации инвесторам.

damon-england
Download Presentation

Magic Venus

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Magic Venus Волохов Дмитрий Коробкова Татьяна Нагорнов Александр Насибуллина Гузель

  2. Структура презентации • Определение метода оценивания • Определение горизонта планирования • Предположения для оценки компании • Построение прогнозов • Расчет стоимости компании • Рекомендации инвесторам

  3. Цель работы Определение стоимости крупной американской сети «Magic Venus»

  4. Модель оценки • Две стадии: • Стадия активного роста • Стадия стабильного роста • Устойчивый финансовый рычаг • Инвестиции на основе чистой прибыли • Модель FCFE

  5. Горизонт прогнозирования

  6. Основные предположения • On-going company • Свободные денежные потоки для собственников являются адекватной мерой потока для изъятия акционерами после того, как сделаны все инвестиции, необходимые для реализации стратегии компании. • Компания будет поддерживать размер финансового рычага, рассчитанный по рыночным величинам, на постоянном уровне 73% • Горизонт прогнозирования равен 6 лет • Темп роста компании в постпрогнозный период составит 3%, то есть на стадии зрелости компания будет расти с темпом равным темпу роста всей отрасли

  7. Основные формулы для расчета

  8. Прогнозы

  9. Прогнозы

  10. Прогнозы • Расчет амортизации (D) • 10% от текущих расходов • Процентные расходы (IE) • долг компании * ставка по долгу (5,5%) • безрисковая ставка процента (4%) • спреда по облигациям небольших компаний с рейтингом ВВВ (1,5%) • Налоговые платежи (TE) • налоговая ставка (36%) * EBT.

  11. Прогнозы • Инвестиции в долгосрочные активы (Capex) • Чистая прибыль (NI) в предыдущий год * коэффициент реинвестирования (RR) текущего года • Инвестиции в оборотный капитал • Через оборачиваемость чистого оборотного капитала • Изменение долговых обязательств • Темп роста процентного долга равен темпу роста выручки компании

  12. Ставка дисконтирования

  13. Расчет Equity Value

  14. Расчет стоимости компании Рекомендации: BUY, так как компания недооценена

  15. Спасибо за внимание!!! Вопросы???

More Related