1 / 104

CAPÍTULO 11

M c. Graw. Hill. INGENIERÍA ECONÓMICA Quinta edición. Blank y Tarquin. CAPÍTULO 11. Decisiones de reposición y retención. M c. Graw. Hill. INGENIERÍA ECONÓMICA Quinta edición. Blank y Tarquin. CAPÍTULO 11. Objetivos de aprendizaje. Objetivos de aprendizaje.

dennis-delacruz
Download Presentation

CAPÍTULO 11

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Mc Graw Hill INGENIERÍA ECONÓMICAQuinta edición Blank y Tarquin CAPÍTULO 11 Decisiones de reposición y retención Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.5 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  2. Mc Graw Hill INGENIERÍA ECONÓMICAQuinta edición Blank y Tarquin CAPÍTULO 11 Objetivos de aprendizaje Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.5 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  3. Objetivos de aprendizaje • Conceptos básicos del análisis de reposición; • Vida de servicio económico; • Realización de un análisis de reposición; • Consideraciones adicionales en un análisis de reposición; • Análisis de reposición en un periodo de estudio específico; • Resumen del capítulo. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  4. Mc Graw Hill INGENIERÍA ECONÓMICAQuinta edición Blank y Tarquin CAPÍTULO 11 1. Conceptos básicos del análisis de reposición Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.5 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  5. 11.1 ¿Por qué hay que reponer los activos? • Desempeño menos eficiente: • Desgaste por el uso; • Confiabilidad y productividad decrecientes; • Aumento en costos de operación y mantenimiento. • Cambios en los requisitos: • Nuevas necesidades de producción, precisión, velocidad, etc. • Obsolescencia: • Los activos actuales pueden ser menos productivos; • Ya no es lo más moderno – hay que enfrentar la competencia. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  6. 11.1 Terminología • Activo del defensor: • Activo instalado actual; • Activo del retador: • El posible reemplazo o activo “retador”; • En estudio como reemplazo del activo defensor. • Juntos, el defensor y el retador: • Constituyen alternativas mutuamente excluyentes; • Si selecciona uno, rechaza al otro. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  7. 11.1 Valores del valor anual • Enfoque del análisis de reposición: • Enfoque del valor anual; • EUAC – dado que los costos tienden a dominar el estudio de flujos de efectivo (-); • Valores de salvamento – si los hay –también son parte del análisis del valor (+). Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  8. 11.1 Vida de servicio económico • Vida de servicio económico (ESL) • Número de años de una alternativa para la cual el AW o EUAC es mínimo; • Implica realizar un análisis periodo por periodo; • Se calcula el AW para 1 año; luego 2 años; … hasta hallar un periodo de costo mínimo; • Se realiza a mano o con hoja de cálculo. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  9. 11.1 Intereses de inversión – defensor • Para un análisis de reposición son esenciales dos costos de inversión: 1. El costo de inversión apropiado que se debe aplicar para mantener al defensor en servicio; 2. El costo de inversión apropiado que se debe aplicar a cualquier activo retador capaz de reemplazar al activo defensor actual. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  10. 11.1 Intereses de inversión – defensor • Aunque parezca extraño cargar un costo de inversión para conservar el activo propio (el defensor), esto es lo que se debe hacer. • ¡Conservar al defensor no es gratuito! • ¿Por qué? • ¡Porque la firma está renunciando a la oportunidad de recibir un posible flujo de efectivo de la venta del defensor actual! Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  11. 11.1 Intereses de inversión • ¡Se debe asignar un costo de inversión para CONSERVAR el activo defensor! • El costo de inversión apropiado para asignarse al activo defensor es: • El valor equitativo de venta del defensor en la fecha en que se examina la decisión de reposición. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  12. 11.1 Costo inicial del defensor • Costo inicial del defensor: • Inversión inicial en el activo del defensor tiempo atrás; • Esta inversión (costo) se considera “hundida” para los fines del análisis; • Un costo del pasado que no puede ser cambiado o alterado; • El tema de la relevancia del costo de inversión en el análisis se tratará pronto. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  13. 11.1 Costo inicial del retador • Es la inversión total (Pretador) requerida en un nuevo activo (retador) que posiblemente reemplazará al defensor actual. • En un estudio de reposición, esta inversión se conoce con bastante certidumbre. • ¿Qué pasa SI se ofrece un valor de intercambio por el defensor a fin de aplicarlo al retador? Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  14. 11.1 Intereses del cambio • Con frecuencia, un vendedor ofrece un valor de cambio para comprar al defensor con un crédito sobre la compra hacia el retador. • ¡Cuidado con el manejo de esto! • Aspectos que es preciso atender … Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  15. 11.1 Principios básicos • La inversión pasada en el defensor está “hundida” y no es del todo relevante para el análisis. • Sólo el valor equitativo de venta (FMV) del defensor es relevante. • FMV del defensor es el valor económico neto del defensor actual; • El precio de venta o disposición menos cualquier costo asociado a la eliminación del defensor. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  16. 11.1 Principios básicos – pregunta importante • A veces puede ofrecerse un valor de cambio “alto” por el defensor, comparado con su valor equitativo de venta. • Si éste es el caso: • ¿Cuánto debería costar la inversión en el retador para un análisis de reposición si se ofrece un valor de intercambio? Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  17. 11.1 Cuestiones de intercambio • Si se ofrece un intercambio, ¿cuál debe ser el costo adecuado de inversión en el retador? • Sea PC = el precio de venta en efectivo del retador sin intercambio; • Sea TIV = el valor de intercambio para el retador que ofrece el vendedor (intercambiar el defensor); • Sea MVD = el valor equitativo de venta del defensor actual; Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  18. 11.1 Cuestiones de intercambio • Para un intercambio, el costo de inversión correcto que se asigna al retador es: Inversión en el retador: PC – (TIV – MVD) Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  19. 11.1 Cuestiones de intercambio • Inversión en el retador PC – (TIV – MVD) Precio en efectivo para el retador, menos: (Valor de intercambio – Valor de venta del defensor) ¡Esto representa, para la firma, la verdadera inversión en el retador! Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  20. 11.1 Cuestiones de intercambio • Inversión en el retador PC – (TIV – MVD) El precio en efectivo para el retador sin intercambio ¡El costo de oportunidad perdido por no vender de inmediato al defensor! Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  21. 11.1 Cuestiones de intercambio – ejemplo • Se compró un sistema hace 3 años por $120 000 (el defensor); • Ahora mismo, el valor equitativo de venta del defensor actual es $70 000; • ¡Un retador se puede comprar ahora en efectivo por $100 000! • El vendedor que ofrece al retador propone un intercambio de $80 000 sobre el defensor actual. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  22. 11.1 Cuestiones de intercambio – ejemplo • ¿Cuál debe ser el costo de inversión apropiado del retador para la firma si se intercambia el defensor? • PC = $100 000 • TIV = $80 000 • FMVD = $70 000 • InversiónRetador ahora = $100 000 – ($80 000 - $70 000) = $90 000. • Esto representa la “verdadera” inversión en el retador con el intercambio comercial. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  23. 11.1 Otras cuestiones… • La inversión en el activo retador debe incluir: • Precio en efectivo actual para la compra; • Costos de transporte; • Costos de instalación/preparación para el uso; • Otros costos no repetibles en el tiempo t = 0 asociados a la puesta en servicio del retador. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  24. 11.1 ¡Advertencia! ¡Lo que no debe hacer! • A veces la persona que toma las decisiones puede hacer lo siguiente: • Tomar el costo de inversión en el retador; • Luego, sumarle el valor en libros restante del defensor a esa inversión; • ¡Esto es un error! • ¡Se penaliza excesivamente al retador con un costo hundido asociado al activo del defensor! • ¡No haga esto! Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  25. 11.1 Costos hundidos • Un costo “hundido” es cualquier costo que se haya presentado en el pasado y que no se puede cambiar o alterar por medio de una decisión actual. • La inversión pasada en cualquier defensor o su valor en libros restante ¡no es importante! • ¡A menos que se realice un análisis de reposición después de impuestos! Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  26. 11.1 Asignación de costos • Asignar sólo los costos asociados con: • El defensor (costo de oportunidad de no suprimirlo – renuncia a un valor de salvamento si se conserva) • Esos costos se asocian a la obtención del retador. (¡No penalice al retador con costos procedentes del defensor!) Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  27. 11.1 El punto de vista sugerido • Se acostumbra adoptar el siguiente enfoque filosófico: • Esto se llama: • El punto de vista externo, o • El punto de vista del asesor. ¡Se supone que el analista es una persona externa a la firma y que no es dueña ni del defensor ni del retador! Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  28. 11.1 Punto de vista externo o del asesor • Se supone que usted no es dueño de ninguno de los activos en cuestión; • El servicio que suministra el defensor puede ser “comprado” con una inversión de dinero de la firma igual al valor equitativo de venta actual del defensor. • ¡Compre su propio activo! • ¿Difícil de comprender? Tal vez… pero es un enfoque objetivo para calcular el costo del defensor! Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  29. 11.1 Calcular el costo del defensor • El punto de vista del asesor supone: • Si el defensor se mantiene en servicio, la empresa está renunciando (pierde la oportunidad) a una entrada potencial de efectivo – ¡SI NO SE REEMPLAZA ahora! • ¡Este punto de vista intenta minimizar cualquier sesgo a favor del defensor o del retador! Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  30. 11.1 Enfoque de reposición • El enfoque tradicional para realizar un análisis de reposición es: • ¡El enfoque de costo anual o de valor anual! • Con una tasa de interés supuesta; • Vidas supuestas para cada alternativa. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  31. 11.1 Suposiciones • El enfoque tradicional para realizar un análisis de resposición es: • ¡El enfoque de costo anual o valor anual! • Con una tasa de interés supuesta; • Vidas supuestas para cada alternativa. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  32. 11.1 Periodo de estudio para la reposición • El periodo de estudio para un problema de reposición puede ser: • Finito, o • Considerado infinito. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  33. 11.1 Periodo de estudio para la reposición • Si es infinito, entonces: • Los servicios requeridos serán necesarios indefinidamente; • ¡El retador es el mejor disponible y, si es seleccionado, tendrá para siempre los mismos ciclos de costos repetidos! • ¡La estimación de costos para cada ciclo futuro será la misma! Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  34. 11.1 Periodo de estudio para la reposición • Periodo de estudio finito: • ¡Las suposiciones previas no se sostienen! • Vea la sección 11.5 para el análisis de un periodo de estudio fijo. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  35. Mc Graw Hill INGENIERÍA ECONÓMICAQuinta edición Blank y Tarquin CAPÍTULO 11 2. Vida de servicio económico Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.5 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  36. 11.2 Vida de servicio económico (ESL) • El mejor valor de “n” no se conoce en este tipo de problema. • La ESL para un activo dado es: • El número de años en que el AW de los costos futuros es mínimo; • ¡Usando la estimación de costos para todos los años posibles en que el activo puede proporcionar un servicio necesario! • Se llama “la vida de costo mínimo” Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  37. 11.2 Análisis ESL • Se estima la ESL para el retador, y • La ESL para el defensor actual. • Es necesario estimar los costos de operación y mantenimiento futuros y cualquier valor de salvamento. • Se aplica un análisis de valor anual; • Para valores supuestos de n = { 1, 2, … } Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  38. 11.2 ESL – Formato general • Calcular: • AW(i%)t =: • - Recuperación de capital • - AW de los costos de operación • Los valores de salvamento se pueden incorporar en el término de recuperación de capital. • Haga esto para n = 1, luego n = 2, después n = … y observe el valor “n” del costo mín. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  39. 11.2 Vida de costo mínimo • La vida de costo mínimo es: • Ese valor de “n” que produce el costo anual más bajo en el rango de valores de “n” aplicados. • Tema de recuperación de capital: repase la sección 2 del capítulo 6. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  40. Sn 0 1 2 . . . n-1 n / / / / Inversión a t = 0 (P) 11.2 Componentes de ESL • Costos de recuperación de capital (CRC) • Los CRS generalmente disminuyen con cada año de operación; • Mientras más se use un activo, los costos asociados a la posesión del activo se extienden sobre más y más periodos. Diagrama de la recuperación de capital Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  41. Sn 0 1 2 . . . n-1 n / / / / $P 11.2 Fórmula de recuperación de capital • Preparación de CRC CRC(i%) = -P(A/P,i%,n) + S(A/F,i%,n) CRC(i%) es el costo anual de “poseer” un activo durante “n” periodos de tiempo. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  42. 11.2 Componente del costo anual de operación • Costos anuales de operación (AOC); • Costos de operación estimados al final del año para el activo en cuestión. • Los AOC tienden a aumentar con el tiempo; • Se desea distribuir el AOC en el rango del número supuesto de años; • “n” = {1, luego 2, después 3, ...} Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  43. 11.2 Graficación de ESL • ESL se puede visualizar trazando tres formas de curva: • 1. Graficar los CRC sobre los valores supuestos de “n”; • 2. Graficar los AOC sobre los mismos valores supuestos de “n”; • Graficar la suma de CRC y AOC sobre los mismos valores supuestos de “n” (AW total de los AOC) • Examine la gráfica AW para observar la vida de costo mínimo del activo respectivo. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  44. 11.2 Gráfica típica ESL AW total mínimo de la vida de costos Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  45. 11.2 AW sobre “k” años • Notación: • P = inversión inicial en el activo; • Sk = valor estimado de salvamento después de “k” años; • AOCj = costos de operación anuales para el año j (j = 1 a k) • “k” el número de años elegido para el análisis. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  46. 11.2 Forma cerrada de AWk • Forma analítica para Awk total : Procedimiento: El análisis año por año para “k” años – donde “k” se conoce o se supone. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  47. 11.2 Ejemplo 11.2 – generalidades • Activo del defensor; • 3 años de edad actualmente; • Valor de mercado actual $13 000; • Periodo de estudio supuesto de 5 años; • Es necesario estimar los valores de salvamento futuros y los costos anuales de operación para el periodo de 5 años. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  48. 11.2 Ejemplo: Valores futuros de mercado (MktV) • Cálculo de valores futuros de mercado y de los AOC: MktVtAOCt • t = 1: $9 000 $-2 500 • t = 2: $8 000 -2 700 • t = 3: $6 000 -3 000 • t = 4: $2 000 -3 500 • t = 5: $0 -4 500 Los valores de mercado están disminuyendo: Los AOC están aumentando : Suponga que la tasa de interés es de 10% anual. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  49. S1 = $9,000 0 1 AOC1 = -2,500 P=$13,000 11.2 Ejemplo: hallar la ESL • Análisis periodo por periodo • Para “k” = 1 año: AW(10%)1 = (-$13 000)(A/P,10%,1) + $9 000(A/F,10%,1) –2 500 = -$7 800 ( ¡para un año!) Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

  50. 11.2 Ejemplo: hallar la ESL • Análisis periodo por periodo • Para “k” = 2 años: S2 = $8,000 0 1 2 AOC1 = -2,500 AOC2 = -$2,700 P=$13,000 AW(10%)2 = (-13 000)(A/P,10%,2) + 8 000(A/F,10%,2) -[2 500(P/F,10%,1) + 2 700(P/F,10%,2)](A/P,10%,2) = -$6 276/año para 2 años. Blank & Tarquin: 5th edition. Ch.11 Authored by Dr. Don Smith, Texas A&M University

More Related