2011 年全球景氣與投資預測調查報告

2011年全球景氣與投資預測調查報告 楊智淵投信投顧公會投資業務及風險管理委員復華投信總經理 2011年1月6日

調查設計與執行:公會主辦，投信投資長傾力預測調查設計與執行:公會主辦，投信投資長傾力預測 • 主辦單位：投信投顧公會 • 執行單位：智富月刊 • 調查目的：瞭解國內基金業對2011年全球投資市場的看法與展望，並提供投資人參考 • 受訪對象：國內37家投信公司投資長或投資研究部門主管 • 調查時間：2010年11月15日～11月30日

A. 全球金融市場預測

全球景氣與金融市場:仍在復甦軌道，市場波動則將增加 • 新興股債優於成熟國家 ● 近六成受訪者認為2011年全球景氣將較2010年略為衰退，但仍然在復甦軌道上(表1)，此外，也有近六成比率預期市場波動將增加(表2)。 ● 近九成二認為2011年新興股市表現將優於成熟股市，新興市場看好中國(65%)、巴西(59%)、印度(46%)；成熟市場看好德國(62%)、美國(46%)、澳洲(43%)。 ● 八成三認為新興債市將優於成熟債市，近六成受訪者仍看好高收益債。表1 表2

2. 全球利率市場:全球呈現升息趨勢 ● 四成一受訪者認為美國最有可能在第四季升息，近三成則表示不會升息或可能在2012年。 ●大多數受訪者一致認為亞洲國家將邁入升息階段，尤其以中國的升息得到全數受訪者的一致同意（複選，見下圖）。

3. 全球產業及商品市場:原物料、民生消費受重視；農產品價格趨勢看好 ● 產業方面，看好原物料(77%)、民生消費(58%)、及能源(47%)。 ● 商品市場，則以農產品受到八成一受訪者看好，原物料與能源並列第二。

4. 黃金與原油:油價、金價區間盤整 ● 八成一認為油價將維持在80~100美元區間，一成九認為在100~120美元間。 ● 三成八認為金價將落在1401~1500美元區間，二成八認為在1301~1400美元間。原油價格黃金價格

5. 最擔心三大變數:通膨、歐債與中國緊縮 ● 熱錢造成通貨膨脹 ● 歐債問題 ● 中國實施緊縮政策

B. 台灣股市預測

0％ 0％ 1. 台股走勢:不看跌是共識 ● 四成六受訪者認為2011年台股將呈現小漲走勢、三成八認為會大漲、一成一認為會區間盤整，整體而言，有近八成五受訪者認為2011年台股走勢看漲。 5％ 11％ 46％ 38％

2. 台股高低點出現時間:二季落底、四季見高 ● 五成一受訪者認為2011年台股高點將落在第4季、四成五認為低點將落在第2季。高點低點

3. 產業表現:傳產優於電子、金融 ● 四成三受訪者2011年看好傳產股、三成八看好電子股表現、一成六看好金融股表現。

4. 類股表現-傳產:資產股最受青睞，石化、百貨居次 ● 傳產股表現方面，近六成五受訪者2011年看好資產股、近四成九看好石化、近四成一看好百貨通路類股。

4. 類股表現-電子:手機、LED、太陽能佔居頭榜 ● 電子股表現方面，七成受訪者2011年看好手機類股、近六成八看好LED、近四成三看好太陽能類股。

4. 類股表現-金融:金控最被看好 ● 金融股表現方面，近五成七受訪者2011年看好金控類股、近四成六看好證券、近三成五看好銀行類股表現。

5. 最擔心三大變數:兩岸、選舉與中國貨幣政策 ● 兩岸關係 ● 中國貨幣政策 ● 台灣選舉

在金融市場上， 趨勢的跟隨比多空的判斷重要；而掌握結構的改變又勝於趨勢的跟隨 2011，你我一起掌握!

Thank you

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