Tendances et cycles du PIB réel mondial

1. Tendances et cycles du PIB réel mondial Journée d’économie appliquée ASDEQ-CIRPÉE-GREEN Le vendredi 13 février 2009 Jean-Damascène Habarurema, Ph.D

2. Plan de la présentation • Quelques repères • Décomposition de la croissance du PIB réel • Canaux de transmission des chocs cycliques • Tendances des cycles régionales • Perspectives pessimistes 2

3. Quelques repères 3

4. Les pays avancés dominent le PIB mondial • Le PIB mondial est de 54 549 milliards de dollars • Les pays avancées: 72 % • Les pays en dév.: 28 % • En parité du pouvoir d’achat 65 282 milliards de dollars • Les pays avancés: 56 % • Les pays en dév.: 44% Source: FMI 4

5. Évolution récente du PIB réel • Depuis 2002, environnement international favorable pour les pays en développement: • Commerce international • Prix des matières premières • Capitaux étrangers • Forte croissance des pays en développement • Accroissement de la demande intérieure. • Secteur financier plus important. Source: Banque mondiale 5

6. Croissance inégale des régions mondiales Source: Banque mondiale 6

7. Le commerce intra-régional est importante • Remarquable intégration régionale en Asie de l’Est: • Comparable à l’Europe • La chine et le Japon sont très intégrés à l’économie américaine: • Chine, 22 % • Japon, 23 % Source: FMI 7

8. Découplage ou couplage des cycles? • Arguments pour le découplage des cycles: • Croissance structurelle plus autonome • Excédents de la balance courante + accroissement des réserves mondiales • Renforcement des systèmes financiers locaux • Facteurs endogènes de croissance (taux d’épargne, investissement et consommation) • Commerce dynamique et diversifié. • Arguments pour le couplage de cycles: • Accélération de l’intégration commerciale et financière • Surchauffe de certaines économies. 8

9. 2. Canaux de transmission des chocs 9

10. Rôle du commerce dans la synchronisation des cycles • Absence de consensus théorique: • D’un coté, une forte intégration commerciale réduit la synchronisation des cycles économiques: • Avantage comparatif • De l’autre, une forte corrélation entre les cycles économiques suite à l’intégration commerciale: • Commerce intra-industriel. • Importante évidence empirique en faveur du rôle positif du commerce. 10

11. Le commerce comme canal de transmission des chocs Un ralentissement de la croissance dans les pays avancés. Une baisse de la demande des exportations des pvd. Une diminution des prix relatifs des exportations des pvd. Une dégradation des termes de l’échange des pvd. Une baisse de la consommation et de l’investissement. Un ralentissement de la croissance de la production. 11

12. La contagion financière comme canal de transmission des chocs • Les turbulences financières des pays avancés affectent les systèmes financiers des pays en développement: • Marché du crédit • Taux de changes • Taux d’intérêt • Marché boursier • Selon le FMI, les bourses des pays en développement sont corrélées aux bourses occidentales. 12

13. 3. Décomposition de la croissance du PIB réel: tendance et cycle 13

14. Détachement de la croissance du PIB des pays en développement • La croissance des pays en développement s’est détachée de celle des pays avancés depuis les années 90 Source: Banque mondiale 14

15. Les tendances se sont détachées mais les cycles restent corrélés • La corrélation des tendances est en baisse • La corrélation des cycles est en hausse • 0,41 % en 1962-1990 • 0,59 % en 1990-2007 15

16. Augmentation de la corrélation des cycles des importations • Les chaînes de valeur ont accru le commerce intra-industriel • Augmentation de la corrélation entre les cycles des importations: • 0.55 en 1990-07 • 0.06 en 1962-90 16

17. Corrélation stable des cycles des exportations • Corrélation stable des cycles des exportations (0.50) • Forte augmentation en Asie dans 2 régions: • Asie de l’Est: 0.68 vs 0.40 • Europe de l’Est: 0.68 vs 0.36 17

18. 4. Tendances des cycles régionales 18

19. La corrélation du cycle des pays de l’Asie de l’Est en baisse • 0,02 en 1990-2007 • 0,26 en 1962-1990 19

20. Corrélation du cycle des pays de l’Asie du Sud en hausse • La corrélation des cycles a augmenté: • 0,52 en 1990-07; • 0.19 en 1962-90. 20

21. Corrélation du cycle des pays de l’Europe de l’Est en hausse • La corrélation des cycles a augmenté: • 0,55 en 1990-2007 • 0,18 en 1962-1990 21

22. Forte corrélation du cycle des pays de l’Afrique subsaharienne • La corrélation des cycles a augmenté: • 0.50 en 1990-07 • 0.17 en 1962-90. 22

23. Corrélation stable et forte du cycle des pays d’Amérique latine • La corrélation des cycles est restée stable: • 0,36 dans les 2 périodes. 23

24. Corrélation négative et stable du cycle des pays du Moyen-Orient • La corrélation des cycles est stable et négative: • 0,29 dans les 2 périodes. 24

25. 5. Perspectives pessimistes 25

26. Perspectives économiques pessimistes • En 2009, croissance du PIB mondial négative de -0,6 % • Le taux de plus faible depuis la Seconde Guerre mondiale. • En parité du pouvoir d’achat, croissance du PIB de (0,5 %). Source: FMI 26

27. Couplage inévitable entre les pays • Pays avancés: pire contraction de la production depuis la Seconde Guerre mondiale • Interaction entre les secteurs financiers et réel. • Pays en développement: ralentissement net. • Chute des exportations, • Crise du crédit, • Baisse des prix des matières premières. Source: FMI 27

28. Effondrement du commerce mondial • Les échanges sont sensibles aux ralentissements économiques • Au cours des dernières années, les échanges ont progressé environ deux fois plus vite que la croissance économique mondiale. Source: FMI 28

29. Baisse généralisée des importations et des exportations • Les pays avancés restent les grands débouchés des exportations mondiales. • En 2007, la croissance de la demande des pays avancés a commencé à décélérer: • 4,7 % contre 7,8 % en 2006. Source: FMI 29

30. Merci de votre attention 30