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Illustration. Soit les rendements d ’ actifs annualis é s suivants : Soit un benchmark compos é de : (25%; 12,5%;12,5%; 25%; 25%) respectivement de ces actifs 1) Calculez les rendements et les é carts-types de ces actifs

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Presentation Transcript

  1. Illustration • Soit les rendements d’actifs annualisés suivants : • Soit un benchmark composé de : (25%; 12,5%;12,5%; 25%; 25%) respectivement de ces actifs • 1) Calculez les rendements et les écarts-types de ces actifs • 2) Après avoir fait votre allocation du portefeuille, calculer le rendement et l’écart-type du benchmark et de ce portefeuille • 3) Calculer la trackingerror, vérifiez qu’elle est < 5% (contrainte) et interprétez • 4) Existe t-il un portefeuille plus efficient ? • 5) Calculez le Beta et interprétez • 6) En déduire l’alpha et interprétez

  2. Interprétation graphique d’un écart type de performance (le risque)

  3. Interprétation graphique de la Tracking Error

  4. Positionnement au regard de la courbe d’efficience Portefeuille Benchmark La trackingerror limite l’écartement du portefeuille de sa référence Le portefeuille est ici plus efficient (E(R) supérieur et  inférieur) . La trackingerror peut cependant empêcher, paradoxalement, le gérant de se positionner sur la frontière.

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