1 / 10

자산관리 핫이슈 2014.7.31

자산관리 핫이슈 2014.7.31. 정부 배당정책 등으로 , 배당주펀드 장기투자 필요. 정부 배당정책 등으로 , 배당주펀드 장기투자 필요. 2014. 8. 1. 목차. 자산관리 핫이슈 2014.7.31. 정부 배당정책 등으로 , 배당주펀드 장기투자 필요. 등으로 , 배당펀드 장기투자 필요. 2. 자산관리 핫이슈 2014. 8. 1. I. 배당정책 변화 및 효과. 정부의 새로운 배당정책 ( 안 ) 요약

elvis-jensen
Download Presentation

자산관리 핫이슈 2014.7.31

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. 자산관리 핫이슈 2014.7.31 정부 배당정책 등으로, 배당주펀드 장기투자 필요 정부 배당정책 등으로, 배당주펀드 장기투자 필요 2014. 8. 1

  2. 목차 자산관리 핫이슈 2014.7.31 정부 배당정책 등으로, 배당주펀드 장기투자 필요 등으로, 배당펀드 장기투자 필요 2

  3. 자산관리 핫이슈 2014. 8. 1 I. 배당정책 변화 및 효과 정부의 새로운 배당정책(안) 요약 • 적정유보초과소득세 : 적정규모 초과 사내유보금의 소득에 과세, 또는 유보금의 금융소득에 고율과세 고려 • 유보금을 임금이나 배당으로 전환할 경우 세제상 혜택, 배당소득세 인하(14%  5~10%) 및 종합과세 제외 • 정부가 공기업 먼저 배당 확대 유도(대주주에 비해 소액주주에 높은 배당률 고려) 국내기업 배당성향 장기적으로 상승하며, 증시 Rerating 예상 • 국내기업의 성장성 둔화 및 유보금 확대, 국내증시의 낮은 배당수익률, 외국인 및 기관의 배당확대 요구 등으로 배당 점진적 증가 예상 • 적정유보초과소득세 있는 미국, 일본, 대만 등 비해 한국은 배당성향 낮음(과거3년 배당성향 15.8%, 배당수익률 1.3%로 미국 등의 절반 수준) • 장기적으로 배당성향이 상승할 수 있으며, 배당확대 기업의 주가 상승으로 국내증시 PER 상승하는 Rerating 예상 Ⅰ주요국 3년 평균 배당수익률(2011~2013) Ⅰ새로운 배당정책(안) 적정유보 초과소득세 • 유보금을 임금이나 • 배당으로 전환시 • 세제혜택 • 배당소득세 인하 • 및 종합과세 제외 공기업 배당확대 유도 소비확대, 경기부양 자료: Bloomberg 자료: 하나대투증권 3

  4. 자산관리 핫이슈 2014. 8. 1 II. 배당주펀드 동향 및 전망 배당주펀드 관심 확대 필요 • 수익률 : 국내배당펀드 연초이후 +8.7% (KOSPI200 -0.3%) - 2014.7.29일 기준 • - 내수주 중심의 배당주에 관심이 모아지고, 새로운 배당정책 기대 등에 따라 강세 • 자금 : 국내배당펀드 1개월 +2,620억, 3개월 +4,560억 순유입 • 전망 : 배당주는 방어주 성격으로 투자되거나, 중간배당 및 연말배당 등 Seasonal한 관심을 받는 정도였음. • 새로운 배당정책에 따라 Korea Discount 완화 전망되며, 중장기 배당 확대 예상으로 배당주펀드가 투자테마로 자리잡을 전망 Ⅰ국내 및 해외주식형펀드 수익률(2014.7.29 기준) Ⅰ국내 및 해외주식형펀드 순현금흐름(2014.7.29 기준) 자료: 제로인 자료: 제로인 4

  5. 자산관리 핫이슈 2014. 8. 1 III. 배당주펀드 비교 및 관심상품 배당주펀드별 차이점 염두에 두고 선택 • 관심상품 • - 신영밸류고배당 : 배당주 발굴능력 등에 따라 장기성과 우수. 종목size에 치우침 적으며, PER 및 베타 낮아 안정적인 편 • - 베어링고배당 : 우선주 편입 등으로 시가배당률 높고, 베타 낮음. 장기성과도 안정적 • - 한국밸류10년투자배당, GS튼튼배당 : 시가배당률 높고, 베타 및 PER 낮음. 한국밸류10년은 중소형주 장세에서 강세 예상 편입주식 자료 : 제로인, 음영은 평균 대비 높거나 낮은 수치 5

  6. 자산관리 핫이슈 2014. 8. 1 <첨부1> 배당관련주 1 배당관련주(1) – 과거 고배당주 • 정부의 새로운 배당정책에 따른 수혜가 큰 종목과는 다르며, 이하 종목은 중소형주가 많아서 기업실적에 대한 추가적인 check가 필요함 자료 : 하나대투증권 리서치센터 6

  7. 자산관리 핫이슈 2014. 8. 1 <첨부1> 배당관련주 2 Ⅰ 배당관련주(2) – 배당확대 가능성 높은 기업 • 삼성전자, SK하이닉스, 기아차, 현대차 등이 초과소득세의 규모가 클 전망 • 초과소득세 부담이 크면서, 배당성향 낮고 이익잉여금 및 현금이 많은 기업이 배당을 늘릴 가능성 큼 • 다만 기업 지배구조 및 주주정책, 기업의 투자계획 등에 따라 • 회사별로 실제 배당확대가 다르게 나타날 전망 • ** 배당확대 가능성 높은 기업(자료 : 한국투자증권) • : 삼성전자, 현대모비스, NAVER, 기아차, 고려아연, 엔씨소프트, • 제일기획, 현대홈쇼핑, GS홈쇼핑, BGF리테일, 영원무역홀딩스, • 포스코컴텍, 무학, 세방전지, 컨투스 등 Ⅰ적정유보초과소득세 부담 큰 기업(2013년 실적기준, 세율 15% 가정) 자료 : 한국투자증권 7

  8. 자산관리 핫이슈 2014. 8. 1 <첨부2> 배당정책 관련 기사 1 8

  9. 자산관리 핫이슈 2014. 8. 1 <첨부2> 배당정책 관련 기사 2 9

  10. 자산관리 핫이슈 2014. 8. 1 <첨부2> 배당정책 관련 기사 3 10

More Related