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PEH Zyklusanalyse

PEH Zyklusanalyse. Mai 2007. Warum Zyklusanalyse. Die Performance der unterschiedlichen Assetklassen ist abhängig vom jeweiligen Stand im Konjunkturzyklus. Wir benutzen ein „vier Phasen“ Schema um die Attraktivität von Assetklassen (Aktien, Renten, Rohstoffe, Kasse) zu bestimmen.

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Presentation Transcript

  1. PEH Zyklusanalyse Mai 2007

  2. Warum Zyklusanalyse • Die Performance der unterschiedlichen Assetklassen ist abhängig vom jeweiligen Stand im Konjunkturzyklus. • Wir benutzen ein „vier Phasen“ Schema um die Attraktivität von Assetklassen (Aktien, Renten, Rohstoffe, Kasse) zu bestimmen. • Anhand wichtiger Frühindikatoren für Wirtschaftswachstum und Inflation bestimmen wir die aktuelle Phase für die USA, Japan, Euroland und die Welt. • Aus der aktuellen Phase und dem Bewertungsniveau der einzelnen Assetklassen leiten wir deren Attraktivität ab. PEH Asset Management - Zyklusanalyse

  3. Zyklusanalyse dient der Standortbestimmung PEH Asset Management - Zyklusanalyse

  4. Die aktuellen Ergebnisse PEH Asset Management - Zyklusanalyse

  5. Die aktuellen Ergebnisse im „Phasen-Raster“ PEH Asset Management - Zyklusanalyse

  6. Zusammenfassung der Zyklusanalyse • Zyklusanalyse: • Die globalen Wachstumserwartungen haben sich leicht reduziert (von +1 auf 0). Verantwortlich dafür ist vor allem Japan. Dort hat sich die Stimmungslage der Unternehmen und der Konsumenten leicht verschlechtert. Dagegen sind die Verbraucher in den USA wieder etwas optimistischer. • Die globalen Inflationserwartungen erhöhten sich leicht von (-3) auf (-1). • Fazit: Phase II , d.h. Aktien sind gegenwärtig die attraktivste Assetklasse. PEH Asset Management - Zyklusanalyse

  7. Bewertung am Beispiel der Assetklasse Aktien:DAX Aktien teuer Aktien günstig PEH Asset Management - Zyklusanalyse

  8. Bewertungen am Beispiel Assetklasse Aktien: S&P 50 Aktien teuer Aktien günstig PEH Asset Management - Zyklusanalyse

  9. Zusammenfassung der Ergebnisse von Zyklusanalyse und Bewertung • Die aktuelle Phase (Phase II) der Zyklusanalyse spricht für die Assetklasse Aktien. • Die Bewertung von Aktien im Vergleich zu Anleihen ist sehr günstig. • Fazit: Aktien sind aus rein fundamentaler Sicht die attraktivste Assetklasse. PEH Asset Management - Zyklusanalyse

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