1 / 15

Ettevõtte väärtuse hindamisest Monte Carlo simulatsiooni abil

Ettevõtte väärtuse hindamisest Monte Carlo simulatsiooni abil. Siim Kallast. Miks on vaja projektide tasuvust hinnata (modelleerida tulevikku) ?. Liikuda kõikvõimalike alternatiivide hulgast kõige optimaalsemal viisil.

gyala
Download Presentation

Ettevõtte väärtuse hindamisest Monte Carlo simulatsiooni abil

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Ettevõtte väärtuse hindamisest Monte Carlo simulatsiooni abil Siim Kallast

  2. Miks on vaja projektide tasuvust hinnata (modelleerida tulevikku) ? • Liikuda kõikvõimalike alternatiivide hulgast kõige optimaalsemal viisil. • Kuna ressursside hulk on piiratud, siis on oluline eelistada kõrgema kasuteguriga projekte (alternatiive). Selleks aga tuleb osata nende tulemuslikust mõõta.

  3. … … … … … … … Otsusepuu (valikute tegemine)

  4. Milliseid projekte siis hinnata? • Ettevõtte aktsiate väärtuse mõõtmine. • Kavandavate investeerimisprojektide riskide ja tasuvuse mõõtmine. • Olemasolevate äriprojektide riskide ja tulemi mõõtmine.

  5. Mudelite rakendamise järjekord Teeme äriplaani 5-15 aastat Arvutame projekti genereeritavad vabad rahavood Teostame vabade rahavoogude simulatsiooni Hindame projekti lisaks näiteks reaaloptsioonidega

  6. +3 milj. +4 milj. +4,5 milj. +2,5 milj. 1.aasta 2.aasta 3.aasta 4.aasta -10 milj. -10 milj. +2,7 milj. +3,3 milj. +3,4 milj. +1,7 milj. Vabade rahavoogude meetod Diskonteerime, määr = 10% NPV (net present value) = -10+2,7+3,3+3,4+1,7 = 1,1

  7. Edasine analüüs • Tulemuseks saime nii-öelda mittedünaamilise analüüsi abil konkreetse tulemuse (me ei ole hinnanud võimalikke kõrvalekaldeid konkreetsest situatsioonist) • Reaalne elu ei ole muidugi niivõrd mustvalge, mistõttu sarnastel analüüsidel tuleks kindlasti mõõta ka tulemust mõjutavate tegurite võimalikke hälbeid.

  8. Projekti rahavooge mõjutavad tegurid (fikseerime muutujad) • Projekti tulemusena tekkiv lisakäive • Lisakäibe muutuvate kulude osakaal • Tegevuskulude osakaal • Laenuintresside määr • Raha ajaväärtus (diskontomäär)

  9. STATISTILINE JAOTUS : MIINIMUM VÄÄRTUS : MAKSIMUM VÄÄRTUS : KESKVÄÄRTUS : Tegurite hindamine 1. Käibe kasv keskmiselt aastas Normaaljaotus (piiridega) 4 % 9 % 6,5 %

  10. 9 % 6,5 % 4 % 10 000 katset Monte Carlo simulatsioon (1) 1. Käibe kasv keskmiselt aastas

  11. 73,5% 75% 72% Normaaljaotus 6,5% 8% 5% Normaaljaotus Normaaljaotus 4,5% 6% 3% 7,5% 8% 5% Normaaljaotus Monte Carlo simulatsioon (2) 2. Muutuvkulude osakaal 3. Tegevuskulude kasv 4. Laenude intressimäär 5. Diskontomäär

  12. Monte Carlo simulatsioon (3) Keskväärtus = 1,6 miljonit Standardhälve = 0,5 miljonit 10 000 katset

  13. KOKKUVÕTE (1) • Analüüsi tulemusena saime teada nii simulatsiooni keskväärtuse kui ka standardhälbe, mis aitab mõõta projekti riskitaset. • Hinnates erinevaid projekte ehk alternatiive, võime valikute tegemise lihtsustamiseks illustreerida tulemusi näiteks kahemõõtmelisel graafikul (rahavoogude keskväärtus ja standardhälve).

  14. Projekt C Projekt D Projekt B Projekt A KOKKUVÕTE (2) Rahavoogude keskväärtus Standardhälve

  15. TÄNAN!

More Related