“Incorporación del ciclo económico en las mediciones de riesgo de crédito”

1. “Incorporación del ciclo económico en las mediciones de riesgo de crédito” Cartagena de Indias, 19 de Noviembre de 2009

2. Incorporación del ciclo económico en las mediciones de riesgo de crédito Entorno Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio Provisiones dinámicas Esquema BBVA Conclusiones

3. Entorno El sistema financiero y la economía real (I) Las características del sistema global, combinado con desequilibrios macroeconómicos ayudaron a crear una burbuja de crédito y una inflación de activos. Red financiera global 1985 Red financiera global 2005 Red grandes exposiciones UK Fuente:Banco de Inglaterra

4. Entorno El sistema financiero y la economía real (II) Estas particularidades jugaron un papel fundamental al retroalimentar la severidad de la crisis financiera y la transmisión de las debilidades del sistema financiero en la economía real Modelo tradicional Modelo de originación y distribución Fuente:The Turner Review FSA

5. Entorno El sistema financiero y la economía real (III) El impacto sobre el sector bancario fue tan relevante que a nivel global se redujo drásticamente el crédito a la economía real, exacerbando la recesión económica, retroalimentando y debilitando al sistema financiero. Estimación de las pérdidas 2007 -2010 por área geográfica Fuente:Fondo Monetario Internacional

6. Entorno Preocupación sobre la prociclicidad del sistema La situación financiera global vivida es un evento de riesgo sistémico que muestra los efectos de la prociclicidad. Las entidades que han experimentado pérdidas considerables tienen dificultades en obtener el capital necesario. Esto les lleva a la citada reducción en la concesión de préstamos y al creciente deterioro en la fortaleza de las entidades financieras El término prociclicidad se refiere a las interacciones (mecanismos de retroalimentación positivos) entre el sistema financiero y los sectores reales de la economía. Estas interacciones tienden a amplificar las fluctuaciones de los ciclos económicos y causar o exacerbar la inestabilidad financiera Dada la importancia de la ciclicidad del sistema financiero sobre la economía real, su reducción se configura como una prioridad en el sistema regulatorio futuro. Dos de los aspectos más destacados de cara a mitigar la citada prociclicidad es la regulación de capital de las entidades y el sistema de provisiones por pérdidas crediticias. La importancia de la regulación bancaria es una consecuencia del papel fundamental que ejercen las entidades financieras en el proceso de intermediación en la economía. Los bancos son el nexo central en la cadena que determina la oferta, el precio y la asignación de crédito en la economía

7. Incorporación del ciclo económico en las mediciones de riesgo de crédito Entorno Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio Provisiones dinámicas Esquema BBVA Conclusiones

8. Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio Requerimientos de capital en Basilea 2 (I) El objetivo regulatorio consiste en diseñar instrumentos que permitan crear excedentes de capital en periodos de bonanza del ciclo que puedan ser utilizados posteriormente durante épocas de recesión. Estos excedentes crearan un sector financiero más resistente a episodios de estrés y contribuirá a reducir la prociclicidad propio del sistema financiero y de la actividad económica. Basilea 2 es por definición un modelo de capital regulatorio sensible al riesgo. Por lo tanto, los requerimientos de capital se incrementarán en momentos de recesión cuando la calidad del crédito empeora. Sin embargo es importante señalar que dicha ciclicidad puede ser reducida si las entidades usan enfoques ajustados a ciclo para la estimación de la probabilidad de incumplimiento y la severidad.

9. Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio Requerimientos de capital en Basilea 2 (II) Algunas referencias regulatorias sobre la ciclicidad de capital “Tags” Preocupación prociclicidad CambiosDeRating MayorPlazoPromedio CambioParámetrosRegulatoriosEstimaciónDownturnLGD MayorDisposiciónDisponibles ParámetrosRiesgoMercadoMovimientosTiposInterés The use of credit ratings to set capital requirements under Basel II represents an important change to the way banks are regulated. While encouraging better risk management by banks, it also raises the possibility that capital requirements might vary with economic conditions, creating risks to the stability of the financial system. Banco de Inglaterra, Financial Stability Paper, Diciembre 2007 The conjecture: Capital now determines future lending -Default risk positively correlated with business cycle -IRB approach explicitly links bank lending to capitalization The fear: Basel II amplifies lending cycles -Built-in feedback effects exacerbate business cycles FMI, Jacques Polak Annual Research Conference, Noviembre 2008 “Tags” Mitigadores de riesgo MetodologíaAjusteCiclo EsquemaSaneamientosAnticíclicosExcedentesCapitalMenorActividadCrediticia

10. Grandescorporaciones Pymes Financiación estructurada Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio Calculo de Capital en el enfoque IRB por categoría de riesgo Los enfoques avanzados para el cálculo de capital (aquellos que están sujetos a la ciclicidad de capital) emplean una fórmula diferenciada para cada una de las clases de activo. Dichas estimaciones hacen uso de las estimaciones procedentes de las bases de datos históricas. Mayorista (Pd, Lgd, plazo & ventas) Minorista (Pd & Lgd) Corporativa Hipoteca Crédito al consumo Tarjetas revolving Préstamos Banco Soberano

11. Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio Parámetros de riesgo para el calculo de Capital enfoque IRB Capital Económico Bases de datos históricas

12. Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio Transiciones de ratings Calificación media de la cartera En la medida en que las herramientas de calificación sean más cíclicas la PD y, por tanto, los requerimientos mínimos de capital serán más dependientes de la evolución de incumplimientos (herramientas TTC vs PIT). TI Observada Cambios en la economía Calificación crediticia Estimación de la ciclicidad del rating de S&P El análisis de las bases de datos de S&P sugiere que sus calificaciones recogen un 15% de la ciclicidad de incumplimientos, por lo que la herramienta no es del todo “TTC” % Fuente:S&P

13. Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio Downturn LGD y cambios de rating de las agencias de rating Dependiendo de la metodología de cálculo, la Lgd puede ser muy sensible al valor del colateral. Credit Suisse, mayo 2008. Estiman que en un escenario de caída de los precios inmobiliarios del 20% aumentarían un 20% los APRs de la cartera hipotecaria de los bancos británicos Lgd Ltv A pesar de que los ratings de las agencias de rating aspiran a reflejar un espíritu medio de ciclo, en épocas de deterioro de las condiciones económicas se requieren mayores mejoras crediticias para el mismo rating. Todo ello trae consigo efectos cíclicos en el coste de financiación, en la actividad y en el valor de los activos. Mejoras crediticias y condiciones económicas Menores apreciaciones del sector inmobiliario (HPA) incrementa la severidad para un mismo incumplimiento Fuente:Ashcraft and Schuermann (2007)

14. Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio Competidores internacionales. Danske Bank Ejercicio de ciclicidad capital Ejercicio de estrés crediticio Tonny T. Andersen – Danske Bank – CFO On the capital side, we are using through-the cycle parameters on PDs and downturn LGD. That means that pro-cyclicality in a tough recession could on risk-weighted assets be 10/15%. If you use point in time methodology, that number could easily be 30/40%

15. Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio Análisis de un Δ de un 10% en los APRs de Corporativa Impacto en Core Capital Impacto en Core Capital Impacto en APRs Grupo Fuente:Pilares 3 de las entidades sujetas y estimaciones propias

16. Evolución de los “buffers” a lo largo del ciclo MRC para banco PIT MRC para un banco TTC Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio Generación de excedentes de capital anticíclicos. CEBS jul 09 El objetivo regulatorio consiste en diseñar instrumentos que permitan acumular excedentes de capital en periodos de bonanza del ciclo que puedan ser utilizados posteriormente durante épocas de recesión. Las propuestas sugeridas han sido: Factor de escalado en Pd PD. estresada Factor de escalado = ----------------------- PD. actual Niveles de confianza dinámicos que se ajustan en función del estado de la economía, de tal forma que en momentos buenos de ciclo los requerimientos de capital sean mayores (1994-2008) Capital regulatorio Requerimientos de capital no escalado Req. capital después de escalado en Pd Req. capital con nivel confianza dinámico Excedente capital regulatorio Fuente:C-EBS

17. Incorporación del ciclo económico en las mediciones de riesgo de crédito Entorno Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio Provisiones dinámicas Esquema BBVA Conclusiones

18. Provisiones dinámicas Entorno financiero En el contexto de la última crisis financiera, se están evaluando los distintos estándares contables que permitan mantener niveles adecuados de provisiones consistentes con el nivel de pérdidas de la cartera. Diversas instituciones internacionales están discutiendo los distintos esquemas contables. El sistema de provisiones resultante deberá informar acerca de las pérdidas inherentes a la cartera de crédito, con cierta anticipación al ciclo del crédito. Los modelos propuestos se alinean en gran medida con el implementado por el Bando de España. Dichos enfoques contrastan con los modelos de pérdida incurrida, donde las provisiones solo se reconocen una vez se haya producido un evento de crédito.

19. Provisiones dinámicas (modelo anticíclico y pérdida esperada) Definición del modelo Figura 1 En un época de crecimiento (upswing) se va constituyendo un fondo (provisiones genéricas) que refleja las pérdidas incurridas en la cartera pero no materializadas por el momento En una época de crisis (downturn); el requerimiento de fondos disminuye permitiendo estabilizar la línea de provisiones En un modelo de anticíclico de provisiones, el cargo por dotación se mantiene constante a lo largo del tiempo (figura 1). En un modelo de provisiones basado en pérdida esperada, el cargo dependerá del valor de los estimadores de riesgo - probabilidad de incumplimiento y severidad ajustadas a ciclo. Por lo tanto, el cargo de provisiones no será constante sino dependerá del valor de la pérdida esperada de la cartera (línea amarilla - figura 2, Danske Bank). % de provisiones Provi. totales Provisiones específicas Provisiones genéricas Figura 2

20. Provisiones dinámicas Modelo del Banco de España Modelo de provisiones del Banco de España (post 2005) ά * Δ * Ct+ β * Ct – Provisiones específicas netas Dotación de provisiones dinámicas = Provisiones específicas a lo largo del ciclo Pérdida inherente de los nuevos préstamos facturados Ct = stock de préstamos ά =Pérdida inherente a lo largo del ciclo β = Provisiones específicas en un periodo largo de tiempo El sistema de provisiones dinámicas del Banco de España emplea un modelo estadístico para estimar las pérdidas que aún no se han materializado En momentos buenos del ciclo acumula un excedente de provisiones más elevadas que las reconocidas en los modelos de pérdidas incurridas En momentos malos del ciclo, permite liberar parte de las provisiones del excedente.

21. Provisiones dinámicas ¿Qué esta proponiendo el IASB (noviembre 2009)? Objetivos de la iniciativa Saneamientos por pérdida esperada • La IASB propone migrar de un modelo de pérdida incurrida a uno de pérdida esperada. • La propuesta presentada requiere que: • Las entidad registren la pérdida esperada al contratar el activo. • Se registre el margen de intereses menos la pérdida esperada a lo largo de la vida de la operación • Construir un fondo de provisiones a lo largo de la vida del instrumento para las pérdidas esperadas • Reevaluar la pérdida en cada periodo • Reconocer inmediatamente cualquier cambio en las expectativas de pérdidas Mejorar la utilidad de las cuentas financieras, mejorando la transparencia de las dotaciones por provisiones de pérdidas de crédito. Mejorar la contabilidad de las provisiones al tener en cuenta las pérdidas esperadas, reconociendo los quebrantos en un momento temprano. Reflejar la realidad económica de la actividad crediticia, representando una imagen más fiel de ingresos y gastos. La propuesta forma parte de la respuesta a las recomendaciones del Financial Stability Board y del G-20.

22. Incorporación del ciclo económico en las mediciones de riesgo de crédito Entorno Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio Provisiones dinámicas Esquema BBVA Conclusiones

23. Algunas características del esquema que BBVA está utilizando con el Banco de España Ajuste a ciclo de la probabilidad de incumplimiento. Como se describe someramente en la propuesta del CEBS, las entidades españolas realizan ajustes a ciclo de la PD, lo que permite que el cálculo sea más estable en las diferentes fases del ciclo. Esto permite que los requerimientos del pilar 1 sean más estables. Downturn LGD. Ajustes conservadores de las severidades que permiten también que el capital del pilar 1 sea más estable a lo largo del ciclo Definición del capital objetivo en marco del Pilar 2. En el marco del Pilar 2 se analiza el impacto que podrían tener diferentes escenarios de estrés tanto en la generación de capital como en la ciclicidad de los requerimientos. Se enriquece el análisis con una visión a medio plazo en el que se tienen en cuenta tanto los impactos del escenario como los posibles mitigadores de éste. Sistema de provisiones anticíclico. Sistema de provisiones dinámico que exige a las entidades un mayor esfuerzo en épocas expansivas y un menor esfuerzo en épocas recesivas, estabilizando por tanto los requerimientos totales de capital+provisiones

24. Esquema BBVA I.- Ajuste a ciclo de la probabilidad de incumplimiento Ciclo económico % PD Datos internos Fuente:Estimación propia El ajuste a ciclo permite estimar una PD long-run por grado de calificación de manera que no tenga excesiva dependencia de la observación de nuevos datos de incumplimientos. Permite una mayor estabilidad en la Pd y, por tanto, en los MRC Metodología consistente con análisis de escenarios No es meramente un escalar. Se estima la ciclicidad de los incumplimientos en las diferentes carteras Esquema aplicado en todo el Grupo Importante: el ajuste a ciclo de la PD no anula el efecto de la migración de calificaciones

25. Esquema BBVA II.- Downturn LGD Ejemplo: Cartera hipotecaria España • Estimación de un escenario de estrés de evolución de precios de la vivienda en España • Se traslada este escenario de precios de vivienda a un mayor ratio Loan to Value de los préstamos • A partir de los estudios realizados que relacionan el Loan to Value con la severidad del producto hipotecario, se estima una LGD downturn, que recoge un escenario de estrés de caída de precios y, por lo tanto, será mucho menos sensible que la LGD a cambios de ciclo DLGD LGD % LGD

26. Esquema BBVA III.- Excedentes de capital del Pilar 2 Estrés de las fuentes de capital en un horizonte de 2-3 años: provisiones de crédito, riesgo de mercado, riesgo de negocio, otros riesgos, capacidad de emisión. Escenario con menor capacidad de generación de capital. Análisis de tier 1 y ratio total Estrés de la ciclicidad del capital. Necesidades de capital mayores. Condicionado a la situación económica y con un horizonte de 2-3 años Elementos mitigadores que podrían mitigar el impacto del escenario: dividendos, emisiones híbridos, capacidad de gestión del escenario, fuentes alternativas de capital 1+2+3= capital requerido para poder gestionar las crisis con ratios superiores al mínimo regulatorio El diseño de escenarios de riesgo y la planificación a medio plazo de su impacto permite estabilizar los requerimientos de capital

27. Incorporación del ciclo económico en las mediciones de riesgo de crédito Entorno Ciclicidad de los requerimientos de Capital regulatorio Provisiones dinámicas Esquema BBVA Conclusiones

28. Conclusiones El sistema financiero se encuentra actualmente en “un cruce de caminos”.Por una parte, es necesaria la actualización de la regulación financiera para tener en cuenta el riesgo de un abanico de productos de creciente complejidad Por otro lado, es necesario considerar la correlación positiva entre la actividad bancaria y económica para mitigar la prociclicidad del sistema financiero. Todo ello nos conduce hacía un entorno con unos requerimientos de capital donde la “salud” de la economía va a ser uno de los inputs. Las entidades españolas se encuentran en una posición aventajada debido al componente anticíclico existente en la regulación. BBVA ha venido trabajando en metodologías que permiten conocer las pérdidas inherentes de la cartera y no sólo las incurridas. Por eso mismo, estimamos un impacto limitado de la ciclicidad del capital. Dadas las características del sistema global económico, es evidente la dificultad de implantar un entorno totalmente anticíclico.

29. Bank of England, “Financial Stability Paper No.3”, December, 2007 IMF, “9TH Jacques Polak Annual Research Conference”, November 13-14, 2008 Association of German Banks, “Potencial Pro-cyclicality of the Basel-2 Framework”, May, 2003 AnexoAlgunas referencias de ciclicidad del capital Bank of England, “Financial Stability Paper No.3”, December, 2007

30. AnexoModelo de provisiones. Circular 04/2004 del Banco de España