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Taiwan Telecom Market Overview

Taiwan Telecom Market Overview. April 16, 2009 Jeffey J. Gee President, NCIC FarEastern Group Telecomm Sector. 最新全球經濟情勢 台灣電信市場概況. 最新經濟情勢. 全球經濟體系已出現連鎖效應. START ：房地產泡沫破滅，房地產價格下滑. 全球景氣下滑. I. 金融行業鉅額虧損. 股票市場下跌. II. 消費者收入下降. 消費者支出下降. III. 進口需求下降. 金融市場遭逢直接衝擊. 全球股票市值蒸發幅度. 全球銀行打銷壞帳福度.

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Taiwan Telecom Market Overview

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Presentation Transcript

  1. Taiwan Telecom Market Overview April 16, 2009 Jeffey J. Gee President, NCIC FarEastern Group Telecomm Sector

  2. 最新全球經濟情勢 • 台灣電信市場概況

  3. 最新經濟情勢

  4. 全球經濟體系已出現連鎖效應 START：房地產泡沫破滅，房地產價格下滑 全球景氣下滑 I. 金融行業鉅額虧損 股票市場下跌 II. 消費者收入下降 消費者支出下降 III. 進口需求下降

  5. 金融市場遭逢直接衝擊 全球股票市值蒸發幅度 全球銀行打銷壞帳福度 等同40%的全球GDP USD792 billion USD826 billion $380 bn from public monies USD21 trillion Source: World Federation of Exchanges; IMF, “Global Financial Stability Report”, 09/01 *: Writedowns through 2009/1/26

  6. IMF: 全球經濟正面臨“嚴重衰退”(Deep Downturn) (2009/1) 全球經濟成長率變動趨勢(%) 全球工業生產與商品貿易成長趨勢(%*) ’08年底全球產出與貿易萎縮的幅度超出想像 先進國家正面臨二次大戰後最嚴重的衰退 Source: IMF, “World Economic Outlook Update”, 2009/1/28; *:三個月平均值

  7. 美國消費萎縮，禍及全球？ 美國個人消費支出成長率趨勢 美國進口商品額成長率趨勢 Personal consumption expenditures Goods Import Durable goods Source: Bureau of Economic Analysis, U.S. Department of Commerce

  8. 中國對外貿易出現罕見跌幅，連帶衝擊東亞各國中國對外貿易出現罕見跌幅，連帶衝擊東亞各國 中國進出口金額成長率趨勢 % 中國對外貿易快速惡化 Import Export 亞洲各國對中國出口額變化幅度 Source: 中國國家統計局, 華爾街日報報導, 台灣財政部統計處; *: 為10月份前20天統計結果

  9. 台灣景氣正遭逢歷史以來最糟的狀況：衰退幅度最大、衰退期間最久台灣景氣正遭逢歷史以來最糟的狀況：衰退幅度最大、衰退期間最久 台灣各季經濟成長率之結構及變化趨勢 % 7.0 4.6 6.4 6.3 全球金融風暴發生 5.5 3.8 4.5 淨出口 政府支出* 民間消費 -1.1 民間投資 2007: 5.7% 2008: 0.12% -2.7 -6.5 -6.9 -8.4 2009: -2.97% Source: 行政院主計處,“國內經濟展望”,2009/2/18; *:政府支出=政府消費+政府及公營事業投資

  10. 全球四大經濟體：09年成長大幅減緩，甚至顯著衰退全球四大經濟體：09年成長大幅減緩，甚至顯著衰退 美、歐、中、日經濟成長趨勢 % 只有去年同期的60% 歐元區成立以來最低 1982年以來最低 35年以來最低 Source: 2008為各國官方公布數據，2009為Global Insight, 2009/2最新預測數 *: 08Q4的成長率，除中國為Yoy之外，其餘均為Qoq

  11. 解鈴還需繫鈴人：美國擴張性財政支出成果，成為全球景氣復甦關鍵解鈴還需繫鈴人：美國擴張性財政支出成果，成為全球景氣復甦關鍵 美國最終通過的振興經濟方案結構 刺激消費 USD787.2 Billion (2009~2019) Source: Congressional Budget Office, 2009/2/13

  12. 然而資金支出真正高峰落在2010年，“短期內”不會有實質效果然而資金支出真正高峰落在2010年，“短期內”不會有實質效果 美國振興經濟方案各年度預算支出金額 USD Billion 對短期經濟的刺激效果恐怕將較原先預期低 Source: Congressional Budget Office, 2009/2/13

  13. 中國的財政支出預期執行力佳，但卻偏重內需為主中國的財政支出預期執行力佳，但卻偏重內需為主 中國振興經濟方案支出結構 RMB4 trillion (2009~2010)

  14. 結論：09年的經濟情勢沒有樂觀的空間 • 三大恐懼的威脅 • 景氣長期低迷、通貨緊縮、流動性陷阱出現 • 中國的政策作為，將影響台灣發展 • 提高出口退稅、降息、人民幣貶值 • 負債佔GDP比重僅3%，有充分空間舉債採取擴張性財政支出 • GDP 保8有難度，保7機會大 • 上半年經濟情勢會更惡化，年底前景氣恢復的可能性偏低 • 此次景氣減緩的程度是過去不曾看過的 • 新興經濟體(如金磚四國)成長趨緩，會進一步傷害全球的需求面(例：2008年底中國的進、出口已經同步出現衰退) • 需求下降，經濟體需要更多時間來消化多餘的庫存 • 金融體系的壞帳在2009年情況更惡化 • 實質產業的崩解(倒閉風潮) Source: “2009 for YPO”, 陳忠瑞; “Global economic and market outlook”, David Woo

  15. 結論：必須適應金融風暴後的三大改變 • 政府的干預會增加(The changing role of government) • 積極採取各種措施來提振景氣，重新訂定法規來限制衍生性金融商品 • 保護主義(或國家主義)意識增加，各國開始自掃門前雪 • 去槓桿後資金的取得將更困難(Deleveraging) • 便宜的資金不再，大家必須因此減少消費或延長退休年限 • McKinsey估計美國金融壞帳在US$ 1.4~2.2 trillion， 金融體系未來二年能貸款給個人或企業的金額，因此必須減少46% • 企業要提出新的經營模式，並且產業會加速整合(New business models and industry restructuring) • 新競爭環境不容允許企業承擔太多風險，或投入太多的營運資金，或是忍受太長的投資回報時間 • 沒有新營運模式或不適應新競爭環境者，就只好被其他人整合 Source: McKinsey Research, “Leading through uncertainty”, 2009/1

  16. 台灣電信市場概況

  17. 台灣電信服務營收趨勢 Share (%) Revenue (NT$ Billion) Telecom Service* Revenue and Share (* service includes voice, data, broadcasting) 409 399 403 398 395 380 354 337 316 275 Source: NCC, May 2008

  18. PSTN/Mobile saturated, Broadband still have room to grow % Percentage

  19. Car & Others Person Mobile Content +5% Mobile Data Transmission +2.6% Mobile Voice - 0.5% Team B2B Telco Integration +1.5~5% Corporate Fixed & Mobile Voice - 0.03% +3.5% Content ( On Demand ) Home +1.5% TV Broadcasting +2% Fixed data ( Broadband Access) Fixed voice -1.3% Future Growth Will Come From Non Voice Service Annual Growth Rate Revenue Year Source : Boston Consulting Group 2007 2008 2009 2010

  20. Mobile

  21. Mobile – NT$209B revenue in 2008Big 3 + Small 3 Another 5 Wimax operators will join by 2009 end

  22. Technology - 2Gwill remain as cash cow, generating high margin • 3G grow more and more faster • More choices at affordable prices • Demand for mobile internet • 4G on the way • Wimax / LTE

  23. More and more users subscribe 3G Mil subs

  24. Postpaid : 84% Prepaid 16%Driven by H/S subsidy and on-net call free

  25. Data Service – Still Blue Ocean Best Bet • Simplicity Sells • Youth segments drive • SMS still No. 1 • No. 2 Ringtones • Mobile internet continue to grow • Mobile e-Mail is the new addition • Mobile commerce – New Star

  26. 7 Mil in Y08 Devices

  27. Device Trend (2009 & beyond) • Global brand positions (Nokia, Moto) will remain! While Sony Ericsson / Samsung / LG most likely to grow. • More variety of 3G/3.5G device with competitive prices. • PDA phone/Smart phone with touch panel or qwerty will be more popular for music, push mail, navigation services. • Need to watch white brand H/S (山寨機) booming effect in China Apple iPhone

  28. Fixed

  29. CHT dominatesfixed voice biz and last mile Non CHT CHT

  30. VOIP / SKYPE compete w/ PSTN by “on-net free”

  31. CHT also dominatesfixed data biz

  32. South Korea / Japan are market leader in FTTxTaiwan will follow the trend FTTH Penetration

  33. What we see in JapanSaturated in Wired, FTTx will replace ADSL Mil Subs Source : NRI

  34. Customer demand more bandwidth Y2015 internet traffic estimation

  35. CATV

  36. Taiwan Cable Household Penetration (Excludes CHT MOD) 21.6% Pirates (non-paying viewers) 63.4% Charged users 15% non adopters Total Households in Taiwan 7.6M Sourced : NCC, AC Nelson

  37. CATV market share 12% 650K subs (e) (安博凱MBK) 9% 507K subs 18% 1,013K subs 22% 1,200K subs 20% 1,090K subs 27 Indep. CATVs (卡萊爾 Carlyle Group) 13% 708K subs 6% 321K subs (麥格理Macquarie) Source: NCC website, News

  38. Summary

  39. CHT is big Giant and takes almost 50% share

  40. 台灣電信產業之三年展望 電信三雄 CHT/TWM/FEGTS • 過度競爭及實施單一費率將會持續影響語音營收 • 既有市場成長有限，市場焦點將轉移至併購策略 • 中華電將會持續在最後一哩擁有舉足輕重的地位 其它 PHS / APTG/Vibo • - 其他對手將會持續以價格來搶奪電信三雄的市佔率 • - PHS是否能夠繼續營運? • 是否會有策略投資者?上市計畫? 5 + 1 WiMax 執照 • 市場逐漸成熟，高建置成本，有限的終端出口 • 最有可能以語音網內免費及單一數據接取費率推出 • 技術面仍不夠成熟 MVNO • MVNO 領域有成長機會 • 品牌的大型販賣場，特定族群，連鎖商店為潛力對手 有線電視 • 規模雖小但因有區域保護特性固有穩健的收益 • 將演進到電話通訊及網際網路服務

  41. Fix Mobile Convergence Environment • The pressure is the need for new value creation. (e.g. wireless commerce/ entertainment/ sync./ creation/ share where investments are not small and returns not as large IP phone Mobile TV + MOD Wireless Internet Blurring Of Competitive Forces • New technologies allow traditional non-wireless players to compete for the same pie, inducing price cuts • The challenges: • New value creation. (e.g. commerce/ entertainment/ sync./ creation/ share (where investments can be huge and returns not as good as voice revenues)

  42. “倖存下來的不是最強的物種， • 或是最聰明的物種， • 而是最能因應變化而做出調適的物種”。 • ~ 達爾文 “It is not the strongest nor the most intelligent of the species that survive,, but the one most responsive to change.” ~ by Darwin Charles

  43. 不是給人們現在的需求, 而是給他們將來的渴望

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