1 / 20

MODEL INDEKS TUNGGAL

MODEL INDEKS TUNGGAL. OLEH : Rini Aprilia , M.Sc. R i = Return Sekuritas i a i = Return Sekuritas i yang tidak dipengaruhi pasar B i = Beta, yaitu parameter untuk mengukur perubahan R i akibat perubahan R M R M = Tingkat Return dari indeks pasar. MODEL FAKTOR. ……………… (1.1).

irisa
Download Presentation

MODEL INDEKS TUNGGAL

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. MODEL INDEKS TUNGGAL OLEH : RiniAprilia, M.Sc

  2. Ri = Return Sekuritas i ai = Return Sekuritas i yang tidak dipengaruhi pasar Bi = Beta, yaitu parameter untuk mengukur perubahan Riakibat perubahan RM RM = Tingkat Return dari indeks pasar • MODEL FAKTOR ……………… (1.1)

  3. Variabel ai merupakan komponen return yang tidak tergantung dari return pasar. Variabel ai dipecah menjadi nilai yang diekspektasi αidan kesalahan residu eisebagai berikut :

  4. Maka didapat model indeks tunggal sebagai berikut : …. (1.2) ai = Nilai ekspektasi return sekuritas yang tidak dipengaruhi return pasar ei = Kesalahan residu sama dengan nol atau E(ei) = 0

  5. Model Indeks Tunggal membagi return dari suatu sekuritas ke dalam 2 komponen, yaitu sebagai berikut : • Komponen return yang unik diwakili ai yangindependen terhadap return pasar. • Komponen return yang berhubungan dengan return pasar yang diwakili oleh Bi.RM

  6. Model Indek Tunggal menyatakan bentuk return ekspektasi (expected return), sebagai berikut : ……. (1.3)

  7. CONTOH SOAL 1 : RetunekspektasidariIndeksPasar E(RM) sebesar 20% bagiandari return. Ekspektasi return sekuritas yang independenterhadappasar (ai) sebesar 4% danβiadalahsebesar 0,75. Ditanya : Hitunglah return ekspektasisekuritas ?

  8. Jawab : Sedangkannilai return realisasiberdasarkan model Indeks Tunggal sebesar :

  9. JikaRi = E(Ri) berarti investor mengestimasitanpakesalahan. Tapijikanilai return realisasiRi = 21%, makakesalahan (ei) adalahsebesar 2% = 21% - 19%

  10. βi2 = Resiko yang berhubungan dengan pasar σei2 = Resiko unik masing-masing perusahaan VARIAN (RESIKO) SEKURITAS MODEL INDEKS TUNGGAL ……. (1.4)

  11. CONTOH SOAL 1 : Return Saham A danIndeksPasarselama 6 periodesebagaiberikut :

  12. Model Indeks Tunggal menunjukkanaidanβiadalahkonstanmasing-masingsekuritas, jikanilaiβA= 0,074, makahitunglah : • aAkonstanta • Kesalahanresidu (eA) tiapperiode • Varian darikesalahanresidu/resikotidaksistematik (σeA2) • Varian pasar/resikosistematik (σM2) • Total resiko saham A • ER saham A

  13. Jawab : • aAdapatdihitungsebagaiberikut : E(RA) = aA + βA x E(RM) 0,0933 = aA + 0,074 x 0,1867 aA = 0,0795 • Besarnyakesalahanresidu (eA) berdasarkanrumus : RA = aA + (βA x RM )+ eA Jadi eA = RA - aA – (βA x RM )

  14. Untukkesalahanresidutiapperiode, sbb :

  15. Varian dari Kesalahan Residu/Resiko tidak Sistematik (σeA2) σeA2 = Σ(eAt - E(eA)2 / n - 1 = {(-0,0324- 0)2 + (0,1173 - 0)2 + (0,0299 - 0)2 + (-0,0512- 0)2 + (0,0080 - 0)2 + (-0,0709 - 0)2} / 6 – 1 = 0,00768 / 5 = 0,00468

  16. Varian dari return pasar/resiko sistematik (σM2) σM2 = Σ(RM - E(RM)2 / n - 1 = {(0,04 - 0,1867)2 + (0,18 - 0,1867)2 + (0,01 -0,1867)2 + (0,43 -0,1867)2 + (0,44 - 0,1867)2 + (0,02 - 0,1867)2} / 6 -1 = 0,0408 σM= 0,2019 = 20%

  17. Resiko sekuritas A JadiResikoSistematikSekuritas A, sbb : βA2.σM2 = (0,074)2 x ( 0,2019) 2 = 0,00022 σA2 = βA2.σM2 + σeA2 = 0,00022 + 0,00468 = 0,004903 σA =0,070033

  18. ER efek A (E(RA )) • 6. E(RA ) = α + β (RM) = 0,0792 + 0,074 ( 0,1867) = 0,093 = 9,3%

  19. TUGAS Data saham A dan IHSG sebagai berikut :

  20. Model Indeks Tunggal menunjukkanaidanβiadalahkonstanmasing-masingsekuritas, jikanilaiβA= 0,074makahitunglah :1. aAkonstanta 2. Kesalahanresidu (eA) tiapperiode 3. Varian darikesalahanresidu/resikotidaksistematik (σeA2) 4. Varian pasar/resikosistematik (σM2)5. Total saham resiko A

More Related