T tulos At picos

1. T�tulos At�picos www.jjmoralex.com

2. T�tulo Valor Son papeles-valores todos los t�tulos a los que se les incorpora un derecho de tal manera que sea imposible darle valor a este, o transferirlo, independientemente de titulo. (C�digo de Obligaciones Suizo, Art. 965) documentos necesarios para ejercer el derecho literal y aut�nomo que en ellos se consigue (Honduras)

3. T�tulo Valor proyecto de Ley Uniforme de t�tulos valores para Am�rica Latina dice: �Los t�tulos valores son documentos necesarios para ejercer el derecho literal y aut�nomo que en ellos se consigna

4. T�tulo en Masa (serial) = fungible Para poder ser objeto de oferta p�blica, el t�tulo valor debe emitirse en masa. por tener las mismas caracter�sticas y otorgar los mismos derechos dentro de su clase, se ofrecen en forma gen�rica y se individualizan en el momento de cumplirse en contrato respectivo.

5. T�tulo At�pico se puede entender por t�tulos at�picos de acuerdo a sus requisitos de configuraci�n aquellos que no pueden amoldarse a una normativa predeterminada. Tendr�amos que hacer una primera diferenciaci�n con los nominados que son aquellos a los que la ley, o como tambi�n se entiende modernamente, las partes los designan de una forma determinada.

6. �Pueden o no los particulares emitir nuevos t�tulos valores? Creaci�n se limita respecto a t�tulos de cr�dito con obligaci�n de pagar cantidades de dinero, que se emitan al portador. Creaci�n se limita a t�tulos de cr�dito causales, de forma que los abstractos son los que la ley expresamente indica.

7. Certificados de A�ejamiento y Tipificacion de vinos Un ejemplo de t�tulos at�picos

8. Certificados de A�ejamiento Encuentran su antecedente en la adquisici�n en condominio de partidas de whisky, operaci�n que se realiza habitualmente en Escocia. Los problemas de iliquidez de las empresas vin�colas, originadas por la inmovilizaci�n de capitales que produc�an el a�ejamiento de vino, y que motiva una tendencia hacia la mayor producci�n de vinos no estacionados que pod�an ser f�cilmente realizables para complementar el circuito econ�mico; lo que produc�a el consiguiente desmejoramiento de la calidad general de los vinos.

9. Objetivos 1� Comercializaci�n del producto representado en el papel, sin previo an�lisis ni degustaci�n, tr�mite esto incompatible con una negociaci�n burs�til, logrando en base a la confianza de los inversores en la calidad del vino objeto de la transacci�n. 2� Soluci�n al problema de la inmovilizaci�n de capitales propios del elaborador en el a�ejamiento de vinos finos. 3� Lograr utilidades rentables a resguardo de procesos inflacionarios que deterioren el poder adquisitivo de masas de dinero en poder de peque�os y medianos inversionistas. 4� Garantizar al comerciante o al consumidor la calidad del producto que adquiere. Se celebra contrato de �underwriting� con la empresa vin�cola que garantiza no solo la colocaci�n de los t�tulos en el mercado sino tambi�n la calidad de los vinos y los asegura contra todo riesgo.

10. Operatividad La bodega aparte de la existencia con que cuenta por adquisici�n directa de uvas y elaboraci�n por cuenta de terceros, tiene vinos elaborados por otros establecimientos. Cada tipo de vino tiene su propia cotizaci�n id�ntica en plaza, que servir� para establecer la relaci�n y consecuente proporci�n entre el vino base entregado y el vino tipificado a recibir. A cambio del vino entregado, el productor no retira la mercader�a tipificada equivalente, sino que recibe �Certificados de Propiedad� fraccionando en t�tulos representativos de 1000, 3000, 5000 y 10000 litros de vino tipificados que est�n depositados en la bodega. Dichos certificados llevan una descripci�n qu�mica y de sus caracter�sticas principales, a fin de que se identifique el vino sin necesidad de an�lisis y degustaci�n; adem�s de indicar tenor alcoh�lico, acidez total, etc. Conforme a un nomenclator se indica si es vinoso, frutal, seco, abocado, incoloro, etc. Dichos certificados al portador que se cotizan en el Mercado de Vinos de la Bolsa de Comercio se deben presentar para que se le haga entrega del producto a granel listo para despacho o fraccionado a opci�n del titular final.

11. Certificados de A�ejamiento El Ente Burs�til por intermedio de sus t�cnicos califica el caldo como apto para su a�ejamiento, se emiten los certificados de a�ejamiento en el que constan las obligaciones asumidas por el a�ejador: Constituirse en depositario y locador de obra. El certificado representa cien litros de vino, el dep�sito, mantenimiento, conservaci�n, tratamientos enol�gicos corren por cuenta del a�ejador; la mercader�a est� asegurada durante todo el proceso de maduraci�n. El precio de lanzamiento del certificado se fija en base al valor de la materia prima con m�s todos los �tems detallados en el p�rrafo anterior y el tenedor es titular del derecho sobre la mercader�a. Al cumplirse el plazo de a�ejamiento que var�a entre un a�o y medio y dos a�os seg�n el tipo de vino, puede optar entre el retiro de la mercader�a fraccionada en cuyo caso deber� abonar los importes correspondientes por: Fraccionamientos, impuestos, etc. En caso de no optar por ello se entiende t�cita la orden de liquidaci�n, se venden los certificados y los importes quedan a disposici�n de los titulares. El fraccionamiento se realiza bajo el control e intervenci�n de la Bolsa, a cada botella se adhiere un certificado numerado correlativamente que acredita el proceso de a�ejamiento a que ha sido sometido el vino contenido en la misma

12. Certificados de a�ejamiento Con los certificados de a�ejamiento se evita la inmovilizaci�n de capitales propios en el proceso recurriendo al ahorro p�blico. Para el peque�o y mediano inversionista se le ofrecen una atractiva operaci�n a cubierto de desvalorizaciones monetarias y se le ofrece una utilidad a valores de moneda constante, en raz�n del mayor valor de un vino estacionado sobre otro similar pero sin a�ejar. Exportadores y grandes almacenes, restaurantes y firmas distribuidoras de productos de consumo masivo pueden incorporar a sus l�neas vinos finos a un costo inicial muy reducido, de calidad garantizada. Por otra parte, este tipo de t�tulos posibilita que cualquiera pueda participar del proceso vitivin�cola sin necesidad de ser productor industrial.