Cenário econômico e setor automobilístico

1. Cenário econômicoesetor automobilístico Adriano Pitoli Roberto Padovani

2. Cenários 2006/2007 • Variáveis críticas para o setor automobilístico: • Séries indicam que variáveis mais importantes são crédito e renda. • Principais resultados: • Estabilidade no prêmio de risco; • Estabilidade e previsibilidade cambial; • Baixo risco inflacionário; • Espaço para redução dos juros reais; • Expansão do crédito e da renda. • Principais hipóteses: • Condições de crescimento mundial continuam favoráveis; • Condições positivas de solvência da dívida pública; • Risco político: não há incentivos para mudança de política econômica e ambiente favorece reformas;

3. Produção industrial (média ano/ano)

4. Vendas de novos imóveis (média ano/ano)

5. Inflação e petróleo (WTI, core)

6. Crescimento mundial

7. Liquidez se mantém (High Yields)

8. Dívida pública interna(debt/GDP)

9. Dívida externa: amortização

10. Reformas avançam • Condições para avanço de reformas: • Popularidade do presidente; • Participação no gabinete ministerial; • Controle da agenda legislativa; • Coesão da base aliada; • Coesão ideológica da base de apoio. • Sinal de paralisia é pouco provável: • Capital político renovado com eleições; • PMDB e PFL devem compor o gabinete ministerial; • PT será menor e com perfil menos radical; • Cláusula de barreira limita o número de partidos; • Incentivos para que oposição (PSDB) apóie reformas.

11. Risco mudou de padrão (Embi)

12. Cenário para câmbio

13. Surpresa inflacionária

14. Taxa de juros – Selic Efetiva Choques de juros não se repetirão Fonte: Banco Central. Projeção: Tendências.

15. Crédito ainda deve mostrar forte crescimento em 2007 Saldo de crédito – pessoa física Em R$ bilhões e var. %. Dados deflacionados Fonte: BC. *Projeção: Tendências.

16. Vendas internas de veículos leves Vendas deverão mostrar novo resultado vigoroso em 2007 Condicionantes favoráveis: • Renda real, • Acomodação dos preços, • Confiança do consumidor elevada, • Melhora das condições de financiamento (prazo e juros). • Condicionantes de risco: • Surto de inadimplência, • Nova alta de commodities siderúrgicas no mercado internac.

17. 2007 deverá ultrapassar o recorde de 1997 Vendas internas de automóveis Em mil unidades e var. % em relação ao ano anterior. Fonte: Fenabrave.

18. Vendas mostram impulso adicional nos últimos meses Vendas internas de automóveis Dados mensais e média móvel 4 meses. Dados dessazonalizados até Jul/06. Fonte: Fenabrave.

19. Massa de Rendimentos Regiões Metropolitanas Massa de renda tem espaço para crescer acima do PIB ** Em 2003 e 2004 os dados sofreram ajustes. Fonte: PME-IBGE. * Projeção: Tendências.

20. Não devem ocorrer grandes pressões de custos Preços de automóveis novos Dados até Jul/06. Fonte: FIPE. *Projeção: Tendências.

21. Confiança em níveis recordes Índice de Confiança do Consumidor (ICC) Dados mensais dessazonalizados até Ago/06. Fonte: Fecomercio/SP.

22. Crédito ainda deve mostrar efeito positivo em 2007 Fatores que devem impulsionar crédito e manter inadimplência controlada: • Redução dos juros puxada pela pressão baixista dos spreads, • Amplo espaço para ampliação dos prazos de financiamento, • Espaço para ampliar o acesso ao crédito: • Inovações no mercado de crédito ainda são recentes: (consignado, cadastro positivo, associação redes de varejo com bancos). • Contudo, famílias ainda tem pouca experiência em tomar crédito no Brasil. • Não sabemos como os consumidores se comportam durante um longo período de expansão do crédito.

23. Saldo de créditoFinanciamento de automóveis Crédito ainda deve mostrar forte crescimento em 2007 Em R$ bilhões e var. %. Dados deflacionados Fonte: BC. *Projeção: Tendências.

24. Juros começam a cair via redução de spread bancário Taxa média de juros – pessoa física Taxa nominal % ao ano. Dados até Jun/06. Fonte: BC. *Projeção: Tendências.

25. Prazo médio crédito Financiamento de Veículos Ainda há amplo espaço para alongamento do crédito Em dias corridos. Dados até Jun/06. Fonte: BC. *Projeção: Tendências.

26. Inadimplência sistema financeiro PF Total Trajetória de alta começa a preocupar... Saldo de crédito em atraso superior a 90 dias – pessoa física. Dados mensais até Jun/06. Fonte: BC

27. Inadimplência sistema financeiroFinanciamento de automóveis Trajetória de alta começa a preocupar... Saldo de crédito em atraso superior a 90 dias – pessoa física. Dados mensais até Jun/06. Fonte: BC

28. Vendas internas de caminhões Vendas de caminhões deverão se recuperar parcialmente Favoráveis: • Acomodação dos preços, • Recuo da TJLP, • Redução do risco, • Crescimento da produção industrial. Desfavoráveis: • Indefinições regulatórias, • Crescimento do transporte ferroviário, • Rentabilidade agrícola baixa.

29. Expectativa de recuperação parcial das vendas em 2007 Vendas internas de caminhões Em mil unidades e var. % em relação ao ano anterior. Fonte: Fenabrave. *Projeção: Tendências.

30. Últimos resultados ainda não mostram reação Vendas internas de caminhões Dados mensais dessazonalizados até Jul/06. Média móvel 4 meses. Fonte: Fenabrave. *Projeção: Tendências.

31. Maior incerteza reside no setor agrícola Vendas internas de caminhões Vendas de caminhões: variação Jan-Jun06/Jan-Jun05. Fonte: Fenabrave e IBGE.

32. Vendas internas de ônibus Condicionantes das vendas de ônibus: favorável: • Recuo da TJLP. desfavoráveis: • Reajuste de transporte coletivo, • Ano pós-eleitoral, • Expansão dos meios de transporte alternativos: motocicletas, automóveis e aviões.

33. Expectativa de recuperação das vendas em 2006 Vendas internas de ônibus Em mil unidades e var. % em relação ao ano anterior. Fonte: Fenabrave. *Projeção: Tendências.

34. Evolução recente mostra bom desempenho Vendas internas de ônibus Dados mensais dessazonalizados até Jul/06. Fonte: Fenabrave. *Projeção: Tendências.

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