亚太违约损失率研究与 ISDA ’ s 全球风险管理活动 ISDA / PRMIA / FRMS 研讨会北京新大都饭店2层松声厅星期三 , 二月十一日二零零四年

亚太违约损失率研究 与 ISDA’s 全球风险管理活动 ISDA / PRMIA / FRMS 研讨会北京新大都饭店2层松声厅星期三, 二月十一日二零零四年蒋庆丰 Assistant Director, Asia-Pacific Office, ISDA & Education and Standards Committee Member, PRMIA

亚太违约损失(LGD)率研究 • 是什么 ? 一个集合违约损失率统计资料的数据库 • 为什么重要 ? 违约损失率(LGD)不但是个别交易风险等级化重要的一环，也是衡量贷款组合的监管与经济资本时，非常重要的一部分 • 为何作这样的集合研究 ? 在一个更大的数据库的基础上获得更加具有统计显著性的观察值一旦债务人违约, LGD 衡量将要损失的那部分风险暴露(头寸)

LGD是巴塞尔新资本协议的那一部分? 支柱一的要求 -信用风险 IRB初级法内部评级结果由监管者提供由监管者提供由监管者提供 IRB高级法内部测量内部测量内部测量 PD LGD M（Maturity) EAD 风险权重 EAD 风险加权资产(RWA) X = 信用风险资本

IRB信用风险计算法的重要部分 • 违约概率 (PD – Probability of Default) – 债务人违约的可能性，与信用评级相关 • 违约损失率(LGD – Loss Given Default) –损失程度，与贷款清收率相关 • 违约时风险暴露(EAD – Exposure At Default) – 银行暴露总额 • 有效到期日(M – Maturity)

LGD 简介 债务人一旦违约,损失（即 LGD）将包括 : • 本金的损失 • 不良贷款的费用，如利息抵消、融资成本等 • 处置贷款的费用，如清收、法律费等减除 : • 清偿的款额，包括抵押品、清算收益和保证情况等

LGD 简介 违约损失有三大类 : • Market LGD 以违约债券或贷款的市价为依据 • WorkoutLGD 处置及清收后，估计现金流的数额，加以折算出来 • Implied Market LGD 以资产估价模型，按同类未违约债券的利差与价格计算

2003 年七月：银监会对巴塞尔新资本协议的意见和建议 • 中国银监会主席致巴塞尔委员会主席的回信摘要： • “经过认真考虑，至少在十国集团2006年底开始实施新协议的几年内，我们仍将继续执行1988年的老协议。．．．．我们还强调，在满足最低资本监管要求的同时，银行还应该重视改善风险管理。考虑到其国内和海外经营的性质和规模，大银行应建立有效的、与新协议一致的内部评级体系；而小银行应该尽可能多地引进信用风险管理的最佳实践。另外，各银行应该开始着手收集借款人和债项的所有必要的信息，为今后采用定量分析方法监测、管理信用风险做好基础性工作。在一段时间之后，如银行条件具备，我们将考虑使用内部评级法进行资本监管，并为银行改进风险管理提供激励机制。”

亚太违约损失率(LGD)研究 • 研究过程 • 向导委员会将检定数据的格式,按照各地区的需求，对数据与报表格式作适当的调整 • 招收研究会员 • 数据测试与初步呈交 • RMA提呈报告 • 与参加者作年度复查

亚太违约损失率(LGD)研究 • 研究赞助机构 • RMA - The Risk Management Association风险管理协会 • ISDA – International Swaps and Derivatives Association国际掉期及衍生工具协会

RMA – 风险管理协会 • 非盈利专业协会。执力于协助其1600名会员机构与个人加强风险管理的实践法 • 创办于1914年，总部设在费城 (Philadelphia),拥有80位专业职员。服务包括教育训练，主办会议，出版刊物，监管事项及研究 • 全球超过16,000 位个人伙伴。拥有超过120 活跃的分会，遍布北美、香港、墨尔本、新加坡、悉尼和伦敦

ISDA –国际掉期及衍生工具协会 • 非盈利专业协会，代表其超过600名机构会员，积极推动场外衍生产品的交易与增长 • 创办于1985年，总部设在纽约，也在伦敦、华盛顿、东京及新加坡设有办事处。主要的活动包括制定ISDA主协议及相关文件，法律意见及净扣合法性的正式确认，与及推广健全的风险管理实践和法门

帮助策划研究的银行 • 马来亚银行 Maybank ，吉隆坡 • 华侨银行 OCBC Bank ，新加坡 • 渣打银行 Standard Chartered Bank ，新加坡 • 三井住友银行 Sumitomo Mitsui Banking Corporation ，东京 • 泰华农民银行 Thai Farmers Bank ，曼谷 • 西太平洋银行 Westpac Banking Corporation ，悉尼

LGD研究目的(1) • 成立一个富有国际参与的组织, 以便吸引更多金融机构加入 • 北美州(1995) – 11家银行 • 欧州(2001) – 13家银行 • 加拿大(2002) – 所有加拿大银行 (共8家) • 亚州(2003/4) – 越多越理想 • 设立一个有系统及一致定义的中央数据库

LGD研究目的(2) • 促进先进模型的应用 –让参与机构能够达到一定的基本要求，采用更加精密复杂的方法来计算监管及内部经济资本 • 促进金融业内各行业及抵押品种类数据的互相比较 • 促进金融机构内部的风险评估及资本分配 • 帮助与监管当局对话,关于计算资本充足率时，设立合理的 LGD 参数 • 向外界如评级公司等，解释银行业整体 LGD 数据的情况

效益与费用 • 效益 • 跟 BIS 对破产、违约事故的定义，拥有共同的词汇 • 对抵押品实现价值的校准 • 对违约时风险暴露的校准 • 避免对信用和操作风险的重复计算 • 符合 Basel II IRB 高级法的数据要求 • 与北美、欧洲及亚洲等地的参加者分享数据

效益与费用 • 费用 • 参加费 –每年US$15,000. • 内部准备及提交工作的费用

研究报告 • 总结报告包括 • 违约/清收率 • 现金流 • 资金使用率等 • 按行业、贷款种类、抵押品种类等分类报告 • 客户定制报告 –可按银行、国家等分类 • 将自有的数据掩饰于其他所有的数据，以取得最大的伸缩性 • 电子或纸章版本 • 各地区研究的数据，如有相同，可互相交换

研究报告 – 样本

LGD参加者须知 • 参加者将持有数据的拥有和控制权。任何使用方法都必须得到所有参加者的批准 • 赞助机构不会有数据的拥有权 • RMA将是数据经理，其职责以 RMA 、ISDA、银行之间的参加协议书为标准 • 数据将会归还给参加机构 • 将会按照严格的保安及保密的指导原则 • 赞助机构将以参加者的需要为重 • 法律架构和有关程序将取得最大的隐私权

亚洲研究步骤概述 • 向感兴趣机构 (银行、监管局、各协会) 说明研究计划和效益 –完成 • 成立一组银行，根据亚洲市场的需求，共同检查数据的定义及程交格式，与及最终报表 –完成 • 招收参加机构，希望达到一定的规模(10+ 银行)– 2003/4 ，进行中。应该能取得亚洲资产的百分之 70% • 测试及初步提交数据– 2003/4

亚洲研究步骤概述 • RMA 将数据 “净化”, 然后提交研究报表 – 2003 ，继续进行中 • 举办年度会议，让参加机构复查研究及其程序，向 RMA提出修改建议。会议将是区域性的

亚太违约损失(LGD)率研究 • 重述: • LGD 数据是信用风险管理的主要部分 • 集合一个比自行收集更健全的数据库，也能够与欧美及加拿大的数据相比较 • RMA and ISDA拥有数年管理收集资料库的经验，无需保密方面的担忧 • 在欧美不断增大的参加机构，足以证明这项研究的效益

ISDA’s 全球风险管理活动 • 就巴塞尔新协议第三次征求意见稿 (CP3)提出意见 • 信用衍生工具监管资本的处理方法 • 交易对手风险 • 操作风险 • 就CP3资产证券化的建议，提出业界的联合意见 • 资产证券化的风险权重 • 合成型及现金型资产证券化的资本要求 • 就以下监管建议作出回应 • 美国监管部的ANPR (Advance Notice of Proposed Rulemaking on the New Basel Accord) • 欧盟的 CAD 3 (Capital Adequacy Directives)

ISDA’s 全球风险管理活动 • 操作风险管理办法的联合调查 • 内部评级验证的联合调查 • 违约损失率研究 • 出版ISDA-IAFE (International Association of Financial Engineers) 學術項目集 • 继续进行风险教育 –例如与PRMIA (全球风险管理经理人协会) 在伦敦、北京、新加坡举办联合研讨会

欲求更多详情，请阅览ISDA 网站: http://www.isda.org ISDA’s 联络资料 ISDA’s 亚太办事处电话号码: +65 6538 3879 传真号码: +65 6538 6942 电邮:isdaap@isda.org

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