FOMC 의사록이 주는 의미

1. FOMC 의사록이 주는 의미 • 과거 일본에서는 QE를 너무 일찍 중단하여 경기 회복에 찬물 • 출구 전략 타이밍을 잘 맞추지 못하면 부작용 <닛케이지수, 1990~2008> 하시모토 재정개혁 오부치 - 모리 재정개혁

2. 엔화 약세 현상 • 일본은 구조적인 문제로 인해 엔화 약세에도 불구 • 우리기업에 대한 영향 제한적 • 글로벌 매크로 헷지펀드의 대규모 엔화 하락에 대한 베팅으로 • 엔화 과도하게 하락 <일본 닛케이 지수> <일본 엔화 가치> [¥/$]

3. 워렌 버핏 하인즈 인수 • 1869년 설립된 미국의 대표적인 식품기업으로 케첩으로 유명 • 보통주 40억 달러, 우선주 (9% 배당) 80억 달러투자로 • 총 투자 규모 280억 달러 • PER 21배로 하인즈 과거 평균 PER16배 대비 고가에 매입 잉여현금흐름 자본수익률 하인즈 S&P 500 지수

4. 버핏, 하인즈 인수 의미 • 식품 산업, 소비재 산업을 유망하게 보고 투자? • 인수 합병 활황 신호로 향후 증시 호조 의미? • 6%의 기대 수익률은 저금리가 상당 기간 동안 지속된다는 • 가정하에 매력적인 수익률 • 저금리가 지속된다면 주식 밸류에이션 높아진다는 의미

5. 코스피/코스닥 • 중소형주 장세 당분간 지속 가능 • 코스닥 지수의 하락으로 저평가된 종목 많아짐 <코스피/코스닥 지수, 2012년 6월 이후> 코스피 코스닥

6. 로엔(016170) • 국내 4년 연속 시장점유율 1위인 온라인 음원 서비스 멜론이 주 사업 • 음원 가격 인상에도 불구, 출혈 경쟁 심화/마진 축소 우려 • 1위 업체엔 장기적인 호재로 장기투자자에 매력적 • 2012년 매출 1,870억원, 영업이익 244억원 예상, PER 12.5배 (2013) (Wbn) 소리바다 7% 700.0 600.0 500.0 400.0 300.0 200.0 100.0 0.0 올레뮤직 8% 벅스 17% 멜론 46% 엠넷 22% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 음반산업 디지털음악산업

7. 우노앤컴퍼니(114630) • PVC, 난연PET 가발사/전자소재 산업 영위 • PVC 원사제작업체는 세계 4업체/난연PET 원사는 2 업체 • 2012년 매출 653억원, 당기순이익 47억원, PER 11배 (2012) • 일본 경쟁사와의 특허 소송 결과에 대한 리스크 존재 • 전세계 가발 매출 중 미국이 차지하는 비중 약 30% <주요 가발 원사 특징> <가발 소비자 내 흑인 비중> <무한한 잠재시장>

8. 우노앤컴퍼니(114630) • PVC, 난연PET 가발사/전자소재 산업 영위 • PVC 원사제작업체는 세계 4업체/난연PET 원사는 2 업체 • 2012년 매출 653억원, 당기순이익 47억원, PER 11배 (2012) • 일본 경쟁사와의 특허 소송 결과에 대한 리스크 존재 • 전세계 가발 매출 중 미국이 차지하는 비중 약 30% <주요 가발 원사 특징> <가발 소비자 내 흑인 비중> <무한한 잠재시장>

9. 우노앤컴퍼니(114630) • PVC, 난연PET 가발사/전자소재 산업 영위 • PVC 원사제작업체는 세계 4업체/난연PET 원사는 2 업체 • 2012년 매출 653억원, 당기순이익 47억원, PER 11배 (2012) • 일본 경쟁사와의 특허 소송 결과에 대한 리스크 존재 • 전세계 가발 매출 중 미국이 차지하는 비중 약 30% <주요 가발 원사 특징> <가발 소비자 내 흑인 비중> <무한한 잠재시장>

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