Macroeconomía

1. Macroeconomía • La Economía Cerrada con Gobierno en el Largo Plazo

2. ¿Qué veremos? • Determinación del producto/ingreso total de la economía • ¿Cómo se determinan los precios de los factores de producción? • ¿Qué determina la demanda de bienes y servicios? • ¿Cómo se logra el equilibrio en el mercado de bienes? • Un modelo de Ahorro e Inversión

3. Bosquejo del modelo Modelo para una economía cerrada, con mercados que se limpian El lado de la oferta • El mercado de factores (oferta, demanda, precio) • Determinación del producto/ingreso El lado de la demanda • Determinantes de C, I, y G Equilibrio • Mercado de bienes • Mercado financiero: demanda y oferta de fondos prestables

4. Los factores de producción K = capital, herramientas, máquinas, y estructuras usadas en la producción L = tarbajo, esfuerzos físicos y mentales de los trabajadores

5. La función de producción • Representada por Y = F (K,L) • Muestra la cantidad de producto (Y ) que la economía puede producir con Kunidades de capital y Lunidades de trabajo. • Refleja el nivel de tecnología de la economía. • Muestra retornos constantes a escala.

6. Retornos a escala: una revisión Inicialmente, Y1= F (K1,L1) Multiplique todos los insumos por el mismo factor z: K2 = zK1 yL2 = zL1 (Si z = 1.25, todos los insumos se incrementan en 25%) ¿Qué ocurre con el producto, Y2 = F (K2,L2) ? • Si retornos constantes a escala, Y2 = zY1 • Si retornos crecientes a escala, Y2 > zY1 • If retornos decrecientes a escala, Y2 < zY1

7. y Supuestos del modelo • Tecnología fija (no hay progreso tecnológico). • La oferta de capital y trabajo de la economía está fija en

8. Determinando el PBI ENTONCES: El producto queda determinado por la oferta (fija) de factores y por el nivel (fijo) de latecnología:

9. La distribución de la renta nacional • Determinada por los precios de los factores, los precios por unidad que las firmas pagan por los factores de producción. • El salario es el precio de L, La tasa de alquiler del capital es el precio del K.

10. Notación W = salario nominal R = tasa de alquiler nominal P = precio del producto W/P = salario real (medido en unidades de producto) R/P = tasa de alquiler real

11. ¿Cómo se determinan los precios de los factores? • Los precios de los factores se determinan por la oferta y demanda en los mercados de factores. • Recuerde: La oferta de cada factor está fija. • ¿Y qué con respecto a la demanda?

12. La demanda por trabajo • Supuesto: mercados son competitivos: cada fima toma W, R, y P como dados • Idea básica:Una firma contrata cada unidad de trabajo si el costo no excede el beneficio. costo = salario real beneficio = producto marginal del trabajo DEF:El producto adicional que cada firma puede producir empleando una unidad adicional de trabajo (manteniendo otros insumos constantes)

13. PML 1 En la medida que se agrega más L, PML  PML 1 La pendiente de la función de producción es igual a PML 1 La función de producción y el PML Y producto PML L trabajo

14. La función de producción y el PML

15. Retornos marginales decrecientes • En la medida que el uso de un factor de producción (insumo) aumenta, su producto marginal disminuye (manteniendo lo demás constante). • Intuición:L mientras que se mantiene K fijo  menos máquinas por trabajador  menor productividad

16. Unid. de producto Salario Real PML, demanda de trabajo Unid. de trabajo, L Cantidad demandada de trabajo PML y la demanda de trabajo Cada firma contrata trabajo hasta el punto dondePML = W/P

17. Determinando la tasa de alquiler Acabamos de ver que PML= W/P La misma lógica muestra que PMK= R/P: • Retornos marg. decrecientes del capital: PMK si K • La curva de PMKes la curva de demanda de la firma por capital • Las firmas maximizan beneficios al elegir el nivel de Ktal que PMK = R/P.

18. La Teoría Neoclásica de la Distribución • Establece que a cada factor de la producción se le remunera por su producto marginal • Aceptada por la mayoría de economistas

19. PML PMK PML PMK ingreso nacional ingreso del capital ingreso del trabajo ¿Cómo se distribuye el ingreso?: ingreso total del trab. = ingreso total del capital = Si la función de producción tiene retornos constantes a escala, entonces

20. Bosquejo del modelo Modelo para una economía cerrada con mercados que se limpian El lado de la oferta • mcdo. de factores (oferta, demanda, precio) • determinación de producto/ingreso El lado de la demnada • determinantes de C, I, y G Equilibrio • mercado de bienes • mercado de fondos prestables   sigue

21. La demanda por bienes y servicios Componentes de la demanda agregada: C = demanda de los consumidores por bs. y ss. I = demanda por bienes para inversión G = demanda gubernamental por bs. y ss. (economía cerrada: no XN )

22. El Consumo, C • def: ingreso disponible es el ingreso total menos impuestos: Y – T • Función consumo: C = C (Y – T ) Muestra que (Y – T )  C • def: La propensión marginal para consumires el incremento en C causado por un incremento de una unidad en el ingreso disponible.

23. C C(Y –T ) La pendiente de la función consumo es la PMC. PMC 1 Y – T La función consumo

24. La Inversión, I • La función inversión es I = I (r ), donde rdenota la tasa real de interés,la tasa de interés nominal corregida por inflación. • La tasa real de interés es el costo de endeudarse  el costo de oportundad de usar los propios recursos para financiar los gastos de inversión. Así que, r I

25. r El gasto en bienes de inversión es una función negativa de la tasa real de interés I(r) I La función inversión

26. El Gasto del Gobierno, G • G incluye el gasto del gobierno en bienes y servicios. • G excluye pagos por transferencias • Asumiremos que el gasto del gobierno y los impuestos son exógenos:

27. Dda. Agreg.: Dda. Agreg.: Oferta Agreg.: Equilibrio: El mercado de bienes y servicios La tasa real de interés se ajusta para igualar la demanda con la oferta.

28. El mercado financiero: oferta y demanda de fondos prestables Modelo financiero simple de oferta-demanda de fondos prestables. Un único activo: “fondos prestables” demanda por fondos : inversión oferta de fondos : ahorro “precio” de los fondos: tasa real de interés

29. Demanda por fondos: Inversión La demanda por fondos prestables: • proviene de la inversión:Las firmas se endeudan para financiar gastos en plantas y equipo, nuevas oficinas, etc. Los consumidores se endeudan para comprar nuevas casas. • depende negativamente de r, el “precio” de los fondos prestables (el costo de endeudarse).

30. r I(r) I La curva de la demanda por fondos prestables La curva de la inversión también es la curva de la demanda por fondos prestables

31. La oferta de fondos: el ahorro La oferta de fondos prestables proviene del ahorro: • La familias usan sus ahorros para hacer depósitos bancarios, comprar bonos y otros activos. Estos fondos están disponibles para aquellas formas que deseen endeudarse para financiar proyectos de inversión. • El gobierno también podría contribuir al ahorro de un país si gasta menos que los ingresos por impuestos que recibe.

32. Tipos de ahorro • ahorro privado= (Y –T ) – C • ahorro público = T – G • ahorro nacional, S = ahorro privado + ahorro público = (Y –T ) – C + T – G = Y – C – G

33. r S, I La curva de oferta de fondos prestables El ahorro nacional no depende de r, por lo tanto la curva de oferta es vertical.

34. r Tasa de interés real de equilibrio I(r) Nivel de equilibrio de la inversión S, I El equilibrio en el mercado de fondos prestables

35. Eq. en mcdo. F.P Eq. en mcdo. de bienes El rol especial de r r se ajusta para equilibrar el mercado de bienes y el mercado de fondos prestables simultáneamente: Si mercado de F.P está en equilibro, entonces Y – C – G = I Sumando (C +G ) a ambos lados Y = C + I + G(equil. en el mcdo. de bienes) Así,

36. Digresión: dominando los modelos Dominar un modelo implica: • Reconocer cuáles de sus variables son endógenas y cuáles exógenas. • Para cada curva, conocer • su definición • intuición de la pendiente • los elementos que pueden trasladar la curva • Usar el modelo para analizar los efectos de cada elemento de 2c .

37. Dominando el modelo de fondos prestables 1. Factores que trasladan la curva de ahorro • el ahorro público • política fiscal: cambios en G o T • el ahorro privado • preferencias • leyes tributarias que afecten el ahorro • reemplazar impuesto a la renta con impuestos al consumo

38. CASO DE ESTUDIO Los déficit de la era Reagan • Las políticas de Reagan a inicios de los 80s: • incremento en gastos de defensa: G > 0 • grandes recortes de impuestos: T < 0 • Según nuestro modelo, ambas políticas reducen el ahorro nacional:

39. r r2 r1 I(r) S, I CASO DE ESTUDIO Los déficit de la era Reagan…cont. 1. El incremento en el déficit reduce el ahorro… 2. …ello causa que la tasa de interés real se eleve… 3. …lo que reduce la inversión. I2 I1

40. ¿Son los datos consistentes con estos resultados? variable 1970s 1980s T – G –2.2 –3.9 S 19.6 17.4 r 1.1 6.3 I 19.9 19.4 T–G, S, e I están expresadas como % del PBI Datos promedio de la década mostrada.

41. Intente Ud. ahora… • Dibuje el diagrama del modelo de fondos prestables. • Suponga que las leyes tributarias se modifican para proporcionar más incentivos al ahorro privado. • ¿Qué ocurre con la tasa de interés y el ahorro? • (Asuma que T no cambia)

42. Dominado el modelo de fondos prestables 2. Factores que trasladan la curva de inversión • ciertas innovaciones tecnológicas • para tomar ventaja de la innovación, las firmas deben adquirir nuevos bienes de inversión • leyes tributarias que afectan la inversión • créditos tributarios para la inversión

43. r …eleva la tasa de interés. r2 Pero el nivel de equilibrio de la inversión no aumenta porque la oferta de fondos prestables es fija. I2 I1 S, I Un incremento en la demanda por inversión Un incremento en la inversión deseada… r1

44. El ahorro y la tasa de interés • ¿Por qué el ahorro podría depender de r ? • ¿Cómo variarían los resultados de un incremento en la demanda de inversión? • ¿Se elevaría r en la misma magnitud? • ¿Cambiaría el nivel de equlibrio de I?

45. Tasa de interés real 1. Un incremento en la inversión deseada… 2. … eleva la tasa de interés… 3. … y eleva el nivel de equilibrio del ahorro y la inversión Inversión, Ahorro, I, S Incremento en la demanda de inversión cuando el ahorro depende de r

46. Resumen • El producto total está determinado por • la disponibilidad de capital y trabajo de la economía • el nivel de tecnología • Firmas competitivas contratan cada factor hasta que su producto marginal iguala su precio. • Si la función de producción tiene retornos constantes a escala, entonces la remuneración al trabajo más la remuneración al capital iguala el ingreso total (producto).

47. Resumen • El producto total de la economía se usa en • consumo (que depende ingreso disponible) • inversión (que depende de la tasa de interés real) • gasto del gobierno (exógeno) • La tasa de interés real se ajusta para igualar la demanda y oferta de • bienes y servicios • fondos prestables

48. Resumen • Una disminución en el ahorro nacional causa un incremento en la tasa de interés y una caída en la inversión. Un incremento en la demanda de inversión demand causa una elevación de la tasa de interés, pero no afecta el nivel de equilibrio de la inversión si la oferta de fondos prestables es fija.