1. Intro & doelstellingen

1. Intro & doelstellingen Algemene Vergadering van Aandeelhouders Presentatie 12 mei 2011

Agenda: • Intro • Resultaatontwikkeling • Markt- en prijsontwikkeling • In control statement • NBD • Toekomstige energievoorziening • Outlook CVG 2011

1. Intro & doelstellingen Resultaatontwikkeling Presentatie 12 mei 2011

Resultaatontwikkeling 2010 t.o.v. 2009

1. Intro & doelstellingen Markt en prijsontwikkeling Presentatie 12 mei 2011

Markt- en prijsontwikkelingen in 2010 • Aantrekkende vraag naar papier, maar beneden niveau van 2008 • Sterk marktherstel in 1e hj 2010, met terugval in het 2e hj 2010 • In Q4 2010 aanzienlijk volume in exportmarkten buiten EU, tegen lagere prijzen en negatieve marges • Krapte op celstofmarkt leidt tot recordprijzen en hoge celstofkosten • Overcapaciteit op afzetmarkt, maakt het lastig om hogere kosten volledig in verkoopprijzen door te berekenen

1. Intro & doelstellingen Impairment Presentatie 12 mei 2011

Impairment • Extra afwaardering van machines en installaties van EUR 11,2 mln (na belasting) • Impairment test moet jaarlijks worden uitgevoerd (IFRS boekhoudregels) • Waardering van de onderneming wordt in lijn gebracht met rendementsontwikkeling • Impairment heeft geen impact op liquiditeitspositie, solvabiliteit is nog steeds respectabel • Rendementsdoelstelling wordt op 11% gehandhaafd

1. Intro & doelstellingen In control statement Presentatie 12 mei 2011

In Control Statement • “In Control Statement” is opgenomen in Annual Report en Verkort Financieel Verslag • Risicomanagement is onlosmakelijk verbonden met de dagelijkse bedrijfsvoering • Ook strategische risico’s vergen continue aandacht • Jaarlijkse rapportage van 10 belangrijkste doelstellingen, die zijn afgeleid van Visie 2012 • Rapportage in Duurzaamheidsverslag 2010 • Verificatie van duurzaamheidsverslag • Operationele en financiële risico’s worden op dagelijkse basis bewaakt • Bijzondere aandacht: debiteurenrisico en celstofprijs

1. Intro & doelstellingen New Business Development Presentatie 12 mei 2011

CVG

Market situation WFU 2010-2020 CVG Mission 2010 13 RvC update

NBD • 52,000 ton NBD in 2010 (+6%) • NBD products account for 25% of sales volume • NBD target 2011 is 65,000 ton • Consulting Pöyry during HY1 2011 to accelerate NBD 14

Strategic Review • Opportunities in WFU market 45.000 ton new NBD in 2012-2016 • Penetrationinto packaging marketJoint cooperations • 3. Exploration of otherstrategiccooperations

NBD programme 2011-2012 Building on strength in ‘face en base papers’ Growing ‘Digital range’ as key-player in growth market Widening product range ‘high basisweights’ in packaging range: ‘luxury shopping bags’ Researching of niche markets within product groups: ‘Cupstock’ ‘Colour copy paper’ ‘Bulky book paper’ ‘Security papers’ 16

1. Intro & doelstellingen Agendapunt 4a Toelichting dividend- en reserveringsbeleid Presentatie 12 mei 2011

Dividendbeleid: • Een uitkering van 60% van de nettowinst • Uitkering van dividend in contanten • Voorkomen van grote schommelingen in het dividend

Cashflow analyse x 1.000 EUR 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Cashflow 2004 – 2010 x mln EUR Cash in 86,2 Cash out 91,0 Pay out is 93%

1. Intro & doelstellingen