Gli indici di bilancio

1. Gli indici di bilancio • Un indice è un valore che scaturisce dal rapporto tra due valori • Gli indici di bilancio possono essere: • Reddituali quando traggono la loro fonte dal conto economico riclassificato e mettono in evidenza gli aspetti economico reddituali • Finanziari quando si desumono dallo Stato Patrimoniale riclassificato secondo il grado di liquidità

2. Indici di redditività: ROE (Return in equity) Roe = Utile netto/capitale proprio Il ROE indica la redditività del patrimonio netto, ovvero il ritorno economico dell’investimento effettuato dai soci dell’azienda. L’indice è buono se supera almeno di 3 - 5 punti il tasso di inflazione, essendo in ogni caso fortemente influenzato dal settore di riferimento. A titolo puramente indicativo, si può sostenere, con un tasso di inflazione del 2%, che un ROE sia: - Ottimo per valori pari/superiori all’ 8% - 10% - Buono per valori compresi tra 5% - 7%.

3. ROI (Return on investment) ROI = Reddito operativo/Capitale investito Il ROI indica la redditività operativa dell’azienda, in rapporto ai mezzi finanziari impiegati e consente di misurare il ritorno finanziario dell’iniziativa che per essere soddisfacente deve risultare superiore contemporaneamente: • al tasso di remunerazione atteso dall’azionista (vedi ROE); • al costo medio del denaro in prestito (mezzi finanziari di terzi). • La misura ottimale dell’indice, oltre che essere influenzato sensibilmente dal settore di riferimento, dipenderà dal livello corrente dei tassi di interesse

4. ROS (return on sales) ROS = Reddito operativo/Fatturato Il ROS misura la redditività delle vendite in termini di gestione caratteristica (reddito operativo). E’ un indicatore chiaramente influenzato dal settore in cui opera l’azienda; In linea di massima si possono indicare i seguenti valori di riferimento del ROS: I Industria Commercio Ottimo >8% >5/6% Buono 6-7% 3-4%

5. Riclassificazione valori patrimoniali

6. IL Grafico Struttura Stato Patrimoniale CI

7. Grado di solidità finanziaria CP/CI = Capitale proprio/Capitale investito Indica il grado di indipendenza finanziaria dell’azienda, cioè quanto degli investimenti sono stati finanziati con capitale proprio. In genere l’indice definisce la solidità come: • Ottima > 25-30% • Buona > 15%-20% o • Sufficiente > 8-10% • Critica < 7%

8. Indice di indebitamento (leverege) In.Ind = Capitale investito/ Capitale proprio Evidenzia in quale misura il totale dei mezzi investiti nell’azienda è stato finanziato dal capitale proprio. Se il valore è troppo elevato, l’autonomia finanziaria dell’azienda può essere compromessa da debiti eccessivi e conseguenti oneri finanziari. Si può dire che: • Indice = 1 Indipendenza finanziaria • Indice tra 1,5 e 2 Struttura finanziaria buona • Indice tra 2 e 3 Struttura finanziaria con tendenza allo squilibrio • Indice > 3 Struttura finanziaria squilibrata

9. Indice di rigidità degli impieghi I/CI = Immobilizzazioni/Capitale Investito Indica quanto è rigida la struttura aziendale e il suo valore dipende dal settore di appartenenza

10. Indice di liquidità (acid test) Li+Ld/Db= Liquidità immediate+ liquidità differite/passività a breve Questo indice dà conto dell’equilibrio finanziario di cassa: Un indice pari a 1 equivale a una situazione di buon equilibrio finanziario, in quanto consente all’azienda di fronteggiare tranquillamente gli impegni a breve Possono essere considerati valori di riferimento: • Ottimo > 1,10-1,20 • Buono 0,90-1 • Sufficiente 0,80-0,90 • Critico < 0,70

11. Sistema di coordinamenti degli indici Indice di indebitamento Ci/Cp