1 / 7

Treasury Bond & Treasury Notes Futures

Treasury Bond & Treasury Notes Futures. Valuación de Derivados Financieros. Treasury Bond & Treasury Notes Futures. Características Generales Futuros sobre tipo de interés Largo plazo Más populares Se negocian en el CBOT (Chicago Board of Trade) Treasury Bond Cualquier Bono del Estado

lewis
Download Presentation

Treasury Bond & Treasury Notes Futures

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Treasury Bond & Treasury Notes Futures Valuación de Derivados Financieros

  2. Treasury Bond & Treasury Notes Futures • Características Generales • Futuros sobre tipo de interés • Largo plazo • Más populares • Se negocian en el CBOT (Chicago Board of Trade) • Treasury Bond • Cualquier Bono del Estado • Más de 15 años para su Vencimiento (Maturity) • No sea de amortización anticipada antes de 15 años • Treasury Notes • Cualquier obligación del Estado • Vencimiento en 6,5 y 10 años Valuación de Derivados Financieros

  3. Cotización (Quotes) • Dólares y treintaidosavos de dólar (Ej. 90-05) • Valor nomimal 100 dólares (Ej. u$s. 90.156,25) • Precio de Cotización no es igual al precio en efectivo (Cash price) que paga el comprador • En general, • Cash Precio de Interés devengado • Price cotización desde últ.fecha Pago Cupón Valuación de Derivados Financieros

  4. Cotización (Quotes) Fecha Actual: 05 de marzo de 2004 Cupón: 11 % anual pago semestral Vencimiento : 10 de Julio de 2020 Cotización : 95-16 (u$s 95,50) 54 días E j e m p l o 05-01-2004 05-03-2004 05-07-2004 181 días (54/181) x ($11/2) = $ 1,64 $95,50 + $ 1,64 = $ 97, 14 x u$s 100.000 = u$s 97.140 Valuación de Derivados Financieros

  5. Factores de conversión (conversion factors) • Valor de la obligación el primer día del mes de entrega (valor actual de la obligación) • Por convención la tasa de descuento 8 % anual (Compuesto semestral) • Define el precio recibido (provision) por la posicion vendedora (short) • Cálculos • Cash received = (Precio Futuro cotizado x F.C) + Int. Dev. • n • F.C. = { SUM [Cn/(1+i)*(i)] + [VN/(1+i)*(n)] } / VN • i=1 Valuación de Derivados Financieros

  6. Factores de conversión (conversion factors) • Cupón : 14 % Vto : 20 años VN : 100 • 40 • FC = { SUM [ 7 / (1,04) * (i)] + [ 100/ (1,04) * (40)] } / 100 • i= 1 • FC = 1,5938 E j e m p l o Valuación de Derivados Financieros

  7. Estrategia (Strategy) Si r > 8 % Valor de Cupón : BAJO Vencimiento : Largo ( condiciones grales.) Si r < 8 % Valor de Cupón : Alto Vencimiento : Cortos ( condiciones grales.) Valuación de Derivados Financieros

More Related