1 / 36

KAPITAŁ RYZYKA JAKO ŹRÓDŁO FINANSOWANIA DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ Marek Dondelewski

KAPITAŁ RYZYKA JAKO ŹRÓDŁO FINANSOWANIA DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ Marek Dondelewski Ekspert Rady Fundacji, Instytut Nauk Ekonomicznych i Społecznych, Warszawa ul. Żurawia 6/12 www.ines.org.pl. Bydgoszcz 30.01.2013r. Potrzeby kapitałowe. IPO. Private Equity. Venture Capital.

liora
Download Presentation

KAPITAŁ RYZYKA JAKO ŹRÓDŁO FINANSOWANIA DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ Marek Dondelewski

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. KAPITAŁ RYZYKA JAKO ŹRÓDŁO FINANSOWANIA DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ Marek Dondelewski Ekspert Rady Fundacji, Instytut Nauk Ekonomicznych i Społecznych, Warszawa ul. Żurawia 6/12 www.ines.org.pl Bydgoszcz 30.01.2013r.

  2. Potrzeby kapitałowe IPO Private Equity Venture Capital Business Angels LUKA KAPITAŁOWA Znajomi, przyjaciele, rodzina, Ekspansja Seed Start-up Wczesny wzrost Czas

  3. ZMIENNOŚĆ ZARZĄDZANIA AKTYWAMI

  4. CZYM JEST KAPITAŁ RYZYKA Kapitał ryzyka, jest to średnio - i długoterminowy kapitał inwestycyjny charakteryzujący się dużym stopniem ryzyka, ale mogący w przyszłości przynieść wysokie zyski. Jest to forma finansowania innowacyjnych (a przez to obarczonych ryzykiem) projektów inwestycyjnych.

  5. RODZAJE KAPITAŁU WYSOKIEGO RYZYKA • PRIVATE EQUITY • VENTURE CAPITAL • BUSINESS ANGELS

  6. PRIVATE EQUITY A VENTURE CAPITAL • Pojęcia PE i VC często stosuje się zamiennie, mimo, że jest to pewne uproszczenie. Pojęcie PE jest szersze i zawiera w sobie pojęcie VC. Generalnie: • Kapitał inwestowany we wczesne fazy rozwoju spółki to VC, • Kapitał wysokiego ryzyka obejmujący wszystkie fazy rozwoju spółki to PE.

  7. PRIVATE EQUITY I VENTURE CAPITAL – ZALETY • Nie wymaga posiadania wysokich zabezpieczeń, • Inwestorzy PE/VC poza samym kapitałem oferują cenne wsparcie doradcze, • Akceptacja wyższego ryzyka inwestycji inna niż np. banki, • Poprawa wizerunku firmy, • Poprawa struktury bilansu firmy i przez to jej zdolności kredytowej, • Brak wymogu podania do publicznej wiadomości informacji, które spółka stara się zachować w tajemnicy.

  8. Venture Capital Zalety Problemy • szansa na pozyskanie środków na ryzykowne projekty • transfer wiedzy i dobrych praktyk • brak kosztów finansowych kapitału • uwiarygodnienie projektu • utrata części władzy w spółce • wymuszone zmiany kadrowe • trudne negocjacje • luka kapitałowa

  9. Venture Capital Fundusze zalążkowe(seed capital) oraz wczesnego rozwoju (early stage) inwestują w: • Komercjalizacja wyników badań naukowych • Nowo powstające spółki (start- ups), spinn off • Spółki na wczesnym etapie rozwoju (early stage) Fundusze venture capital / private equity - faza ekspansji inwestują w: • Spółki będące w fazie wzrostu (ekspansja i rozwój) • Spółki dojrzałe (finansowanie pomostowe, wykup udziałów przez menedżerów, restrukturyzacja)

  10. - przedsiębiorcy którzy odnieśli sukces w prowadzeniu własnej firmy i obecnie poszukują ciekawych okazji inwestycyjnych,- interesują się małymi przedsiębiorstwami, dysponującymi dobrym pomysłem na biznes i zaangażowaną kadrą zarządzającą, które jednak nie posiadają odpowiednich środków na rozwój.,-inwestycje Aniołów Biznesu nie są atrakcyjne dla funduszy VC (za mała skala działalności) czy dla banków (za duże ryzyko udzielenia kredytu). ANIOŁOWIE BIZNESU

  11. Business Angels Zalety Problemy • kapitał możliwy do uzyskania nawet na sam pomysł (bardzo wczesna faza) • inwestor akceptuje duże ryzyko • praktyczna determinacja inwestora do osiągnięcia sukcesu • szansa na aktywny udział doświadczonego inwestora w działalności spółki • przedsiębiorca godzi się na dodatkowego wspólnika • mozolne negocjacje i autoprezentacja przed inwestorem • ograniczone środki którymi dysponuje Anioł Biznesu • dotarcie do Anioła Biznesu

  12. - Sieć aniołów biznesu jest platformą zrzeszającą indywidualnych aniołów biznesu;- Głównym celem istnienia sieci AB jest zniwelowanie luki finansowej i kompetencyjnej dotyczącej w szczególności MSP;- Poprzez wspólne działanie w ramach sieci, aniołowie biznesu ograniczają swoje ryzyko inwestycyjne, są w stanie skumulować większe środki finansowe i mają również dużo większe możliwości dotarcia do grupy docelowej sieci. ANIOŁOWIE BIZNESU INWESTOR KAPITAŁOWY I JEGO CELE

  13. PROCES INWESTYCYJNY

  14. Analiza inwestycyjna

  15. SIECI ANIOŁÓW BIZNESU W POLSCE

  16. Celem głównym ABAN jest rozwój polskiego rynku early-stageinvestments poprzez integrację inwestorów oraz sieci Aniołów Biznesu, współpracujących przy inwestycjach kapitałowych na rzecz rozwoju przedsięwzięć we wczesnych etapach rozwoju.Misją ABAN jest stworzenie platformy wymiany doświadczeń, dobrych praktyk, wiedzy i kontaktów na rynku early-stage, a także inicjowanie oraz realizacja działań służących rozwojowi instytucji oferujących kapitał zewnętrzny dla przedsiębiorstw we wczesnych fazach rozwoju. ASSOCIATION OF BUSINESS ANGELS NETWORKS

  17. Główne źródła i kierunki finansowania kapitałowego

  18. INWESTYCJE ANIOŁÓW BIZNESU WEDŁUG BRANŻ

  19. Ogólne kryteria inwestycyjne • Innowacyjność technologii, danego rozwiązania, produktu (Zdolność do zaspokojenia potrzeb rynkowych) • Możliwość wyjścia z inwestycji • Poziom zmotywowania i zaangażowania twórców i osób uczestniczących w przedsięwzięciu • Wielkość rynku • Prawa do własności intelektualnej

  20. Mechanizm finansowania INWESTYCJA/PROJEKT SIEĆ BAN np. przy dokapitalizowaniu: (EBI, BŚ, EBOiR) System finansowania z budżetu przy wsparciu środków funduszy europejskich  EWT, współpraca regionalna, Inicjatywy UE, programy horyzontalne IEE, klastry INSTRUMENTY FINANSOWE Fundusze kapitałowe Finansowanie prywatne –indywidualne instrumenty kapitałowe

  21. Model inwestycji BAN Źródło danych: opracowanie własne

  22. Ponadregionalna Sieć Aniołów Biznesu – Innowacja (PSAB-I) Stowarzyszenie inwestorów, reprezentujące interesy sieci aniołów biznesu i innych podmiotów zaangażowanych w działania związane z likwidowaniem luki kapitałowej. Powstanie PSAB-I zainaugurował Instytut Nauk Ekonomicznych i Społecznych.

  23. PONADREGIONALNA SIEĆ ANIOŁÓW BIZNESU - INNOWACJA Zasięg terytorialny – obejmujący 5 województw: śląskie, lubuskie, dolnośląskie, mazowieckie oraz podlaskie; 350 zarejestrowanych projektów; 100 zarejestrowanych inwestorów; 10 zrealizowanych z powodzeniem przedsięwzięć; Łączna wartość zrealizowanych projektów: blisko 10 mln

  24. PSAB-I – aktywność • Aktywne poszukiwanie i pozyskiwanie obiecujących projektów; • Poszukiwanie inwestorów poprzez promocję danego projektu i bezpośrednie kontakty; • Organizacja konferencji poświęconych inwestycjom kapitałowym oraz informacyjno-naukowych; • Organizacja kompleksowych szkoleń z zakresu pozyskiwania kapitału; • Wstępna weryfikacja nadesłanych biznes planów.

  25. PSAB-I PROCES INWESTYCYJNY Karta Projektu Pozytywna weryfikacja Proces negocjacji 6 tygodni, kolejne 3 tygodnie – podpisanie umowy Przedstawienie projektu Inwestorom Biznesplan Wsparcie przy tworzeniu biznesplanu

  26. Proces wyboru pomysłodawcy dla inwestycji Anioła Biznesu – ETAP I • Przekazanie streszczenia projektu – formularz „Karta projektu”; • Wstępna analiza nadesłanych informacji dotyczących przedsięwzięcia; • Opracowanie lub weryfikacja biznesplanu; • Wewnętrzna prezentacja projektu przez Pomysłodawcę w ramach sieci aniołów biznesu.

  27. Proces wyboru pomysłodawcy dla inwestycji Anioła Biznesu – ETAP II • Podpisanie umowy o poufności; • Prezentacja projektu przez Pomysłodawcę; • Opracowanie term sheet i negocjowanie warunków współpracy; • Projekt umowy inwestycyjnej oraz innych dokumentów prawnych; • Podpisanie dokumentów potwierdzających udział PSAB-I w pozyskaniu finansowania dla Projektu.

  28. Proces wyboru pomysłodawcy dla inwestycji Anioła Biznesu – ETAP III • Podpisanie umowy inwestycyjnej przez strony; • Przekazanie środków finansowych; • Realizacja i monitoring przebiegu projektu; • Wycofanie się Anioła Biznesu.

  29. PRZYKŁAD WSPARCIA INWESTYCJI PRZEZ SIEĆ PSAB-I – BIOGAZOWNIE CELULOZOWE Zespół pod kierownictwem dr. Andrzeja Vogt z Wydziału Chemii Uniwersytetu Wrocławskiego opracował nowatorską metodę oczyszczania gazów stanowiących paliwo do napędu silników gazowych, które z kolei produkują energię elektryczną wpinaną do sieci przesyłowych. Zainwestowana kwota to 1 mln PLN.

  30. Seryjna obróbka części maszyn i urządzeń z wykorzystaniem technologii CNC (ComputerizedNumericalControl – komputerowe sterowanie www.makpol-recykling.pl www.pilab.pl

  31. Nowe instrumenty wsparcia kapitałowego przedsiębiorstw 2014-2020 • Nowa polityka spójności Strategia Lizbońska – po roku 2010, Europe 2020 • Pakiet klimatyczno-energetyczny UE • Społeczeństwo wiedzy i informacji • Gospodarka oparta na wiedzy • Europejska przestrzeń badawcza • Regiony wiedzy i innowacji - potrójna spirala rozwoju(triplehelix) – współdziałanie władz publicznych, uczelni i przedsiębiorstw

  32. Klasyfikacja systemu wsparcia zwrotnego 2014-2020

  33. Nowe formy wsparcia finansowego • Programy i inicjatywy klastrowe • Platformy Technologiczne • Finansowanie instytucjonalne • Vouchery innowacji /badawcze • B2B • Granty rozwojowe – udział środków publicznych i prywatnych np. NCBiR • PPP • Europejska Sieć Instrumentów Finansowania: JEREMIE, JESSICA, JASPERS and JASMINE; • Programy ramowe CIP, RiskSharing Instrument, BIF, EFI • Mechanizmy finansowe np. Josefine

  34. Mechanizmy Finansowe • JOintSmEFinance for INnovation, czyli Wspólne Fundusze na rzecz innowacji MŚP) jest pilotażowym instrumentem, realizowanym w ramach Programu Regionu Morza Bałtyckiego na lata 2007-2013 Europejskiej Współpracy Terytorialnej, współfinansowanym przez Unię Europejską ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego. JOSEFIN utworzony został przez 23 partnerów z Regionu Morza Bałtyckiego • Cel: ułatwienie dostępu do finansowania innowacyjnym i/lub międzynarodowym przedsiębiorcom z sektora małych i średnich przedsiębiorstw poprzez udzielenie poręczenia kredytu, udzielenie pożyczki na innowacje. Dodatkową usługą przy oferowanych instrumentach finansowych jest coaching w zakresie, którego przedsiębiorcy mogą skorzystać z bezpłatnych konsultacji finansowych • Instrument przeznaczony jest dla przedsiębiorstw zatrudniających nie więcej niż 250 pracowników, których obrót roczny nie przekracza 50 milionów EUR rocznie a/lub całkowity bilans roczny nie przekracza 43 milionów EUR. • Inicjatwy UE: JEREMIE i JESSICA • EFI RiskSharing Instrument

  35. DZIĘKUJĘ ZA UWAGĘ Marek Dondelewski INSTYTUT NAUK EKONOMICZNYCH I SPOŁECZNYCH ul.Żurawia 6/12, 00-503 Warszawatel: 22/  420 32 58fax: 22/ 420 32 58 mdondelewski@op.pl Kontakt tel: 608 451 406

More Related