Chapitre 6 «Making Managers into Owners» Analyse préliminaire

1. Chapitre 6«Making Managers into Owners»Analyse préliminaire Présenté par : Martin Beaulieu Christine Giguère

2. Plan de la présentation • Résumé du Chapitre 6 «Making Managers into Owners» • Analyse préliminaire : Kellogg Company • Interprétation des principaux ratios

3. «Making managers into Owners» • But premier : • Comment ? • Philosphie de Stewart Créer de la valeur Faire de chaque employé un partenaire dans le processus de création de valeur

4. «Making managers into Owners» • Qu’est-ce qui différencie un simple manager d’un manager propriétaire ? L’attitude • Attitudes d’un propriétaire : • Fier de son travail • Conscient des risques entrepris • Prends la responsabitlité à la fois des succès et des échecs de l’entreprise

5. «Making managers into Owners» • Une chose est certaine, la meilleure mesure de performance périodique est : La valeur économique ajoutée • Avec la VEA comme mesure de performance : • Compagnie = banque • Division = emprunteur • Doit rendre des comptes à la banque • Taux d’intérêt : coût du capital ( c* ) • Évaluation de la performance trimestrielle, voire mensuelle

6. «Making managers into Owners» • VEA : mesure réelle de la performance • 3 motivations clés : • Améliorer les profits d’opération sans l’ajout de nouveau capital • Utiliser du nouveau capital est permis tant que le profit additonnel engendré est supérieur au coût de ce nouveau capital • Rembourser du crédit est permis tant que l’intérêt épargné est plus grand que les pertes possibles dues à la rétention de capital

7. «Making managers into Owners» • La VEA permet de récompenser à la fois les résultats et les moyens utilisés pour y parvenir • Résultats : mesurer la valeur ajoutée par le gestionnaire • Moyens : mesurer la pertinence et l’ingéniosité des choix effectués en matière d’utilisation du capital

8. «Making managers into Owners» • Selon Stewart, il est important qu’un plan de récompense basé sur la VEA comprend un échéancier de rémunération qui donne la possibilité de : • Récompenses illimités en cas de bonne performance • Réelles pénalités en cas de mauvaise performance

9. «Making managers into Owners» Bonus (%) Ad Infinitum Target Performance Ad Nauseum Méthode de rémunération de la performance typique Méthode de rémunération de la performance idéale

10. «Making managers into Owners»Banque de Bonus • «Target» : peut être positif ou négatif • Le manager performant, Jean-Marie : • Salaire : $100 000 • Bonus : 25%, si atteinte de la performance cible • «Opening balance» : $50 000 • Vient de nulle part, fait partie de la formule • Vient des participants eux-mêmes, mis à risque • Vient de la compagnie sous forme de prêt à rembouser sur une période de 5 ans : méthode la plus populaire • «Payout» : sur trois ans • 1/3 payable • 2/3 conservé dans la Banque de Bonus

11. «Making managers into Owners»Banque de Bonus

12. «Making managers into Owners»Banque de Bonus

13. «Making managers into Owners» • Six points clés : • Il ne devrait y avoir qu’un seul plan de récompense et non un plan basé sur le court terme et un autre sur le long terme • Tout devrait être évalué en termes de VEA • Buts à long terme • Choix dans l’allocation des ressources • Perfomance des opérations • Les cibles de VEA devraient découlées à la fois de la planification budgétaire et stratégique; elles devraient être constamment réévaluées

14. «Making managers into Owners» • Six points clés : • Les récompenses possibles doivent être illimitées à la hausse et à la baisse • La partie extraordinaire des bonus exceptionnels de Jean-Marie doivent être conservés dans la Banque de Bonus et leurs paiements doivent être échelonnés • Les managers devraient être encouragés à devenir de véritables acteurs dans la compagnie et non à demeurer de simples joueurs

15. Analyse préliminaire