Currency Futures dan Currency Options

1. Currency FuturesdanCurrency Options Pertemuan 4 Getereida Pinangkaan

2. PasarCurrency Futures • Pada tahun 1919, Chicago Mercantile Exchange (CME) didirikan sebagai sebuah bursa commodity futures untuk memenuhi kebutuhan para petani dan pemakai produk-produk pertanian. • Pada tahun 1972, CME mulai memperdagangkan kontrak futures yang didasari pada sekuritas-sekuritas jangka pendek, emas, dan valuta-valuta asing. • Currency Futures merupakan kontrak yang menetapkan penukaran suatu valuta dalam volume tertentu pada tanggal penyelesaian tertentu. Getereida Pinangkaan

3. Kontrak Currency Future vs Kontrak Forward • Kontrak future diperdagangkan langsung antara 2 pihak yang saling bertemu, sementara kontrak forward diperdagangkan melalui telepon. • Kontrak forward tidak seperti kontrak future, dirancang sesuai keinginan pemesannya. Getereida Pinangkaan

4. Perbandingan antara Pasar Forward dan Pasar Future Getereida Pinangkaan

5. Menjabarkan informasi mengenai Kontrak Currency Futures • Asumsikan bahwa pada tanggal 15 Januari, harga futures-mark untuk bulan Maret adalah $0,5900. Dengan membeli kontrak futures ini pada tanggal 15 Januari, anda wajib membeli mark seharga $0,5900 per mark pada hari rabu ketiga bulan Maret. • Di lain pihak, siapa yang menjual kontrak futures ini pada tanggal 15 Januari akan wajib menjual mark dengan harga $0,590 per mark pada hari Rabu ketiga bulan Maret. • Karena satu unit kontrak futures-mark bernilai $125.000 mark, jumlah dolar yang harus dibayarkan (diterima) pada saat pembelian (penjualan), yaitu pada hari Rabu ketiga Maret, adalah $73.750. Getereida Pinangkaan

6. Risiko Kredit dari Kontrak Currency Futures • Untuk meminimisasi risiko penjaminan, CME mengenakan kewajiban margin (margin requirement) untuk menutupi fluktuasi dalam nilai kontrak, yang berarti pelaku harus menempatkan deposito sebagai jaminan. • Kewajiban marjin awal biasanya antara $1.000 - $2.000 per kontrak currency futures. Namun jika nilai kontrak menurun terus menerus, pembeli akan diminta untuk menambah marjin. Getereida Pinangkaan

7. Berspekulasi dengan Currency Futures • Contoh: asumsikan suatu kontrak futures-mark yang berharga $0,54 per mark. Juga asumsikan bahwa para spekulan memperkirakan kurs spot mark akan menjadi $o,5o pada tanggal penyelesaian. • Jika ekspektasi mereka tepat, mereka akan membeli 125.000 mark dalam pasar spot seharga $62.500 pada tanggal penyelesaian. Kemudian dengan menjual mark seharga $0,54 per mark seperti yang ditetapkan kontrak futures, mereka akan menerima $67.500, yang berarti laba sebesar $5.000. Getereida Pinangkaan

8. Biaya Transaksi dari Currency Futures • Para pialang mengeksekusi pesanan jual atau pesanan beli kontrak currency futures membebankan fee transaksi atau brokerage fee dlaam bentuk bid-ask spread. • Selisih antara harga beli dengan harga jual dari suatu kontrak futures yang palin gkecil saja bisa mencapai $7,5. Getereida Pinangkaan

9. PasarCurrency Options • Menurut Madura (2000:67-68) menjelaskan pasar Currency Options merupakan pasar yang memfasilitasi perdagangan kontrak currency options. • Kontrak currency options dapat diklasifikasikan sebagai call atau put. • Currency call options digunakan untuk meng-hedge hutang-hutang valas yang harus dibayarkan di masa depan. • Currency put options digunakan untuk meng-hedge piutang-piutang valas yang akan diterima di masa depan. Getereida Pinangkaan

10. Currency Call Options • Currency Call Options merupakan kontrak yang memberikan hak untuk membeli suatu valuta tertentu pada kurs tertentu selama periode waktu tertentu. • Harga yang harus dibayarkan pemilik opsi pada saat ingin menggunakan haknya membeli valuta dinamakan dengan exercise price ataustrike price. • Suatu currency call option diklasifikasikan sebagai in the money, at the money, dan out of money. • Bagi valuta dan tanggal jatuh tempo tertentu, suatu in the money call option akan memerlukan premium yang lebih tinggi daripada opsi at the money atau out of money. Getereida Pinangkaan

11. Berspekulasi Memakai Currency Call Options • Jim adalah seorang spekulan yang membeli call option pound yang memiliki strike price $1,40 dan tanggal jatuh tempo pada bulan Desember. Kurs spot berjalan pada tanggal pembelian adalah $1,39. Jim membayar premium sebesar $0,12 per unit call option. Beberapa saat sebelum tanggal jatuh tempo, kurs spot pound Inggris mencapai $1,41. • Pada saat ini Jim menggunakan opsinya dan kemudian dan kemudian langsung menjual pound dalam pasar spot kepada sebuah bank. • Asumsikan satu kontrak opsi pound standar terdiri dari 31.250 unit. Getereida Pinangkaan

12. Berspekulasi Memakai Currency Call OptionsPerhitungan Laba Rugi Getereida Pinangkaan

13. Berspekulasi Memakai Currency Call OptionsPerhitungan Laba Rugi • Asumsikan bahwa Linda merupakan penjual call option yang dibeli oleh Jim. Juga asumsikan bahwa Linda hanya akan menjual pound Inggris jika dan saat Jim menggunakan hak opsinya, dan saat itu dia wajib menyediakan pound dengan exercise price $1,40. Getereida Pinangkaan

14. Currency Put Options • Currency Put Option merupakan kontrak yang memberikan hak untuk menjual suatu valuta tertentu pada kurs tertentu selama periode waktu tertentu. • Suatu currency call option diklasifikasikan sebagai in the money, at the money, dan out of money. • Bagi valuta dan tanggal jatuh tempo tertentu, suatu in the money call option akan memerlukan premium yang lebih tinggi daripada opsi at the money atau out of money. Getereida Pinangkaan

15. Berspekulasi Memakai Currency Put OptionsPerhitungan Laba Rugi Asumsikan informasi sbb: • Premium put option pound Inggris = $0,04 per unit. • Strike price = $1,40 • Kontrak opsi mewakili 31.250 pound • Seorang spekulan yang telah membeli put option ini kemudian memutuskan untuk menggunakan opsi ini pada tanggal jatuh tempo, pada saat kurs spot $1,30. Getereida Pinangkaan

16. Berspekulasi Memakai Currency Put OptionsPerhitungan Laba Rugi • Dengan mengasumsikan bahwa penjual put option menjual pound langsung setelah diterima saat opsi digunakan, laba bersih bagi penjual adalah: Getereida Pinangkaan

17. Faktor yang mempengaruhi Premium Call Option dan Premium Put Option • Kurs spot berjalan relatif terhadap strike price. • Lawanya waktu sebelum jatuh tempo. • Variabilitas valuta. Getereida Pinangkaan

18. OpsiTipeEuropean • Obsi valuta tipe Eropa hanya dapat digunakan pada tanggal jatuh tempo. • Jika opsi tipe Eropa tersedia untuk jangka waktu tempo yang sama dengan opsi tipe Amerika dan dapat dibeli dengan premium yang sedikit lebih rendah, sejumlah perusahaan mungkin akan lebih menyukai opsi ini. Getereida Pinangkaan

19. Perbedaan Opsi Amerika dan Opsi Eropa Getereida Pinangkaan