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Desempeño económico de américa LATINA post crisis

Desempeño económico de américa LATINA post crisis ¿De ando volando bajo A Viva la Vida o al Timbiriche cuarenton ?. Juan Carlos Moreno- Brid Director Adjunto y Coordinador de Investigación, CEPAL México. Simposium Internacional de Economía, Contaduría y Finanzas.

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Desempeño económico de américa LATINA post crisis

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  1. Desempeño económico de américa LATINA post crisis • ¿De ando volando bajo A Viva la Vida o al Timbiriche cuarenton? Juan Carlos Moreno-Brid Director Adjunto y Coordinador de Investigación, CEPAL México Simposium Internacional de Economía, Contaduría y Finanzas. Instituto Tecnológico de Sonora. 2 de Octubre de 2013

  2. Temasprincipales La economíalatinoamerica hoy • ¿Andarvolandobajo 1980s y 1990s a Sobrelasolasen los 2000? Perspectivapara 2013 y másallá: • Escenariosalternativos: ¿Lluevesobremojado, sin viento a favor, Timbiriche? Desafíos de política • Choquesexternos, grados de libertad, agenda para el desarrollo

  3. Desempeño macro de América Latina de 2003 paraacá con importantesfortalezas En los 2000s ha sidomásresistente • Boom en 2003-2008 sugeríadesacoplamiento… • No. Peroprontasalida post-2009, sin crisis bancaria Fundamentos macro envidiables: deficit fiscal, deuda e inflaciónbajos, bancasólida y reservas Alza del empleo,reducción de pobreza y desigualdad, IED y Reservasinternacionales Dotaciónabundante de recursosnaturales

  4. 2003-08 en auge, y repuntórápidotras crisis de 2009, pero se desaceleró AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: CONTRIBUCIÓN AL CRECIMIENTO DEL PIB REGIONAL Pronósticos de 2013 a la baja, en especial en México. Fuente: ComisiónEconómicaparaAmérica Latina y el Caribe (CEPAL) Basadaestadísticasoficiales.. a: Estimación.

  5. Inflaciónesbaja, en general, aunque en algunosalimentos no tanto AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR, DE LOS ALIMENTOS Y TASA DE INFLACIÓN SUBYACENTE, PROMEDIO SIMPLE, ENERO DE 2007 A ENERO DE 2013 (Porcentajes) En variospaíses la apreciación del tipo de cambio real ha ayudado a mantener la inflaciónbajo control. Fuente: ComisiónEconómicaparaAmérica Latina y el Caribe (CEPAL) Basadaestadísticasoficiales..

  6. Déficitfiscales, aunqueampliadostras 2009, siguendebajo de 3% del PIB AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (19 países): Indicadoresfiscales de los gobiernoscentrales, 2004-2012a (Promedios simples, en porcentaje del PIB) 22 10 8 20 6 18 4 2,2 1,2 2,21,4 16 2 0,5 0,3 0,2 -0,1 -0,7 -0,5 -0,3 0 14 -0,5 -2 -1,8 -1,5 -2,0 -2,4 12 -2,8 -3,0 -2,8 -3,0 -4 10 -6 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Balance gloal (ejederecho)Gasto total (ejeizquierdo) Ingresostotales (ejeizquierdo)Balance primario (ejederecho) Source: ComisiónEconómicaparaAmérica Latina y el Caribe (CEPAL) Basadaestadísticasoficiales a Estimación.

  7. El crecimiento vino con menordesempleo y salariosrealescrecientes, aúndespués de 2009 AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: CRECIMIENTO DEL PIB y del SALARIO REAL PROMEDIO, y TASA DE DESEMPLEO 12.0 120.0 10.0 115.0 8.0 110.0 6.0 105.0 4.0 100.0 2.0 95.0 0.0 90.0 -2.0 85.0 -4.0 80.0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 e/ Economic growth (left axis) Unemployment rate (left axis) Average real wage (right axis) Fuente: ComisiónEconómicaparaAmérica Latina y el Caribe (CEPAL) Basadaestadísticasoficiales. e/ Estimación.

  8. La desigualdad en el ingresodisminuyó en 2002-11 AMÉRICA LATINA (18 PAÍSES): ÍNDICE DE GINI, 2002-2011 y2010-2011 Fuente: ComisiónEconómicaparaAmérica Latina y el Caribe (CEPAL) con base en tabulacionesespeciales de lasecuencias a los hogaresrealizadaspor los respectivospaíses. a Los datos se refieren a áreasurbanas en Argentina, Ecuador and Uruguay. Datospara or 2002 se refieren a eseañoexecepto en Brasil, El Salvador, Nicaragua, Paraguay y Peru (2001), Argentina (2004) y Chile (2000). Datospara 2011 se refieren a eseañoexcepto en Costa Rica, Nicaragua y e Estado Plurinacional de Bolivia (2009) ,El Salvador, Honduras y Mexico (2010) y Guatemala (2006). b Los datos se refieren a áreasurbanas en Argentina. Datospara2010 se refieren a 2009 para Brazil y Chile.

  9. …y la pobrezallegó a sunivelmásbajo en 20 años AMÉRICA LATINA: POBREZA E INDIGENCIA, 1980-2012a 50 48,4 31,0 22,6 18,6 18,6 19,3 13 12,1 1980 1990 1999 2002 2009 2010 2011 201 Fuente: ComisiónEconómicaparaAmérica Latina y el Caribe (CEPAL) con base en tabulacionesespeciales de lasencuestas a los hogareselaboradaspor los respectivospaíses. Banco Mundial, IndicadoresMundiales de Desarrollo . a:Estimado para 18 países de la regiónmásHaití. Las cifrassobrelasbarras se refieren al porcentaje total de pobres (en indigencia y no en indigencia). Las cifraspara 2012 son proyecciones. b: Organizaciónpara el Desarrollo y la CooperaciónEconómica.

  10. Entonces ¿Corre, vuela y se aceleraAmérica Latina?¿Pronto? ¿Con respecto a los paísesdesarrollados? ¿Con respecto a los paísesdinámicos del Suresteasiático? Veamos la evidencia…

  11. La recuperación de AL esmenosdinámicaque la del resto de países en desarrollo. PAÍSES Y REGIONES SELECCIONADOS: TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB REAL, 2010-2013(Porcentajes) Source : ComisiónEconómicaparaAmérica Latina y el Caribe (CEPAL) Basadaestadísticasoficiales...

  12. Inversiónsubiódesde 2003, estásobrenivel pre-crisis pero inferior a 25% PIB. 30% AMÉRICA LATINA: FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO COMO PORCENTAJE DEL PIB(medido en dólares. constantes de 2005) 25% Peroesmenor al nivelquetenía al inicio de los ochenta y estáconcentrada en vivienda y no tanto en infraestructura, plantas y maquinaria. ¿Y los bienescomerciables? 20% 15% 10% 5% 0% Fuente: ComisiónEconómicaparaAmérica Latina y el Caribe (CEPAL) Basadaestadísticasoficiales...

  13. Y montoimportante de ingresosfiscalesproviene de recursosnaturales FuenteCepal.

  14. Déficit de balanza de pagossubió, menor a 2% PIB, perodepende de alza en términos de intercambio AMÉRICA LATINA: COMPONENTES DE LA CUENTA CORRIENTE COMO PORCENTAJE DEL PIB (promediosponderados)) 6% Balanza de bienes Balanza de servicios Balanza de transferencias corrientes Balanza de ingresosfactoriales 5% Saldo en cuenta corriente Sn la mejora de términos de intercambio, sería mucho mayor, cercano al 5% del PIB. 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

  15. Y la estructuraexportadorava a recursosnaturales: Pesadilla de Prebisch AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: ESTRUCTURA DE EXPORTACIONES POR GRADO DE INTENSIDAD TECNOLÓGICA, 1981-2010a (Porcentaje del total) Fuente: CEPAL Ccon base en Base de Datos de NacionesUnidassobreComercio de Mercancías(COMTRADE). aCuba y Haiti no incluidos. Datospara Antigua y Barbuda se refierensólo a 2007 y los datospara laRepúblicaBolivariana de Venezuela sólopara 2008. Los datospara Honduras no incluyen 2009, datosparaBelice, RepúblicaDominicana, y San Cristobal y lasGranadinas, Santa Lucía, Surinam, y Granada (sóloexportaciones) no incluyen 2009.

  16. Y la apreciacióndel tipo de cambio real alientaestatendencia AMÈRICA LATINA Y EL CARIBE: TIPO DE CAMBIO REAL MULTILATERAL EFECTIVO (Promedio de ínidces 1990-2009=100) Esto ha ocurrido de forma simultánea a niveles record de reservasinternacionales

  17. IED en América del Sur refuerza la especialización en recursosnaturales AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: SECTORES DE DESTINO DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, POR SUB-REGIÓN. 2007-2012 (Porcentajes) Source: ComisiónEconómicaparaAmérica Latina y el Caribe (CEPAL) con base en cifraspreelimanres y estimacionesoficiales al 29 de abril de 2013.

  18. Comercio con China desequilibrado, importacionessuperanpor mucho lasexportaciones AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PARTICIPACIÓN DE ASIA PACÍFICO Y CHINA EN EL COMERCIO, 2010. Fuente: ComisiónEconómicaparaAmérica Latina y el Caribe (CEPAL) con base en la Base de Datos de NacionesUnidassobreComercio de Mercancías (COMTRADE) para 2000 y datosoficialesporpaíspara 2010. a Otrospaíses de Asia incluyen Hong Kong,.China se refiereunicamente a la Republica Popular de China. Datospara los países del Caribe (exceptoRepúblicaDominicana) son del FondoMonetarioInternacional, División de Estadísticas de Comercio.

  19. ¿VIVA LA VIDA ? No creo. Persistengarndesdebilidades macro y micro Crecimientoinsuficiente. Con pocasexcepciones (Chile, RD, Panamá) la brecha con EE.UU. es mayor a la queexistía en los 80 • Faltainversión en planta, infraestructura y transables. Desempeño fiscal vulnerable. • Dependencia a altos precios de materiasprimas, bajacarga fiscal, bajacapacidadcontracíclica y regresiva. Restricción de Balanza de Pagospesa • Se elude por altos términos de intercambio. Creceelasticidadingreso de importaciones. Exportacionmás a RN y estáticas. • Flujjos de capital y IED cierran la brechaexterna, perocausanvolatilidad en el tipo de cambio real y le aprecian.

  20. Panorama económico de América Latina a futuro: variables clave Desempeñoeconómicomundial • Demandaporexportacionesregionales • Precios de principalesmateriasprimas • Liquidez en mercados de capital y de dinero Capacidad y factibilidad de respuesta de las políticas económicas internas Forma de inserción de AL en la economía global –mercadofinanciero y de bienes-

  21. Dos escenariosprincipalespara el panorama económico de la región ¿De nuevo a 2009? ¿Volandobajo y sin viento a favor? Ambos suponenretosmayúsculos, quedependen del patrón de crecimiento y capcidad de respuesta

  22. La economía mundial: a tropezones desde la crisis Expectativas de crecimiento del PIB para 2013 (Variaciónanual en %) Comerciomundial y producción industrial (Variaciónanual en %)

  23. En Europa la situación no mejora Deudapúblicabruta (% del PIB, moneda local, a.e) Tasa de desempleo (En % de la PEA) Producción industrial (Índiceenero 2008=100, a.e) Fuente: Banxico.

  24. Terminos de intercambio: clave paracrecimiento de Sudamérica; transferenciasparaAmérica Central AMÉRICA CENTRAL Y LA REPÚBLICA DOMINICANA AMÉRICA LATINA Fuente: ComisiónEconómicaparaAmérica Latina y el Caribe (CEPAL) basada en cifasoficiales. a Estimación

  25. Peroya en 2012 los términos de intercambio se deterioraron, y seguiránhaciendolo 20% AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: CAMBIOS ESTIMADOS EN LOS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO, 2009-2012a(Porcentajes) 15%10%5% 0% -5% -10% -15% América Latina y el Caribe América del Sur (excluyendo a Brasil) Amércia Central México Brasil El Caribe (excluyendo a T&T) 2009 2010 2011 2012 Fuente: ComisiónEconómicaparaAmérica Latina y el Caribe (CEPAL) basada en cifrasoficiales. a Estimación

  26. Precios de materiasprimas, aunqueelevados, hancomenzado a bajar en 2013 INDICE INTERNACIONAL DE PRECIOS DE MATERIAS PRIMAS, 2003-2013 (2005=100) Primary agricultural materials Source: CEPAL con base en Pink Sheet y las bases de datos de Banco Mundial

  27. Exportacionestras 2009 perdieronempujecomo motor del crecimiento (no en América Central) AMÉRICA LATINA:TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB POR SUS COMPONENTES DE GASTO, 1991-2012 (Tasas de contribución) Fuente: ComisiónEconómicaparaAmérica Latina y el Caribe (CEPAL) basada en cifrasoficiales.

  28. Exportaciones “dieron” 40% del crecimiento del PIB de 2000-08; ahora sólo 15%, inversion lenta La inversiónproveyó, en promedio, el mismoporcentaje pre y post 2009. Importaciones no cambiaron mucho. Aumentó el consumo del gobierno.

  29. El consumo guía más la recuperación económica. ¿Puede seguir con fuerza? AMÉRICA LATINA: CONTRIBUCIÓN AL CRECIMIENTO DEL PIB, 2008-2012a(Porcentaje del PIB) 10 10 8 8 6 6 4 4 2 2 0 0 -2 -2 -4 -4 -6 -6 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Acceso a crédito, mayoressalarios y empleohanfavorecidodichadinámica del crecimeintoprivado. 2008 2009 2010 2011 2012 Private consumption General government consumption Investment Net exports GDP Fuente: ComisiónEconómicaparaAmérica Latina y el Caribe (CEPAL) basada en cifrasoficiales. a Estimación

  30. Escenariopeor: Vuelta la burra al trigo de 2009 (Skyfall) Colapso en demandamundial • Exacerbaciónproblemas fiscal y de deuda de UE. Sin impulso en EUA. Contagio a mercadomundial de bienes, servicios y financiero. Caídaaguda de términos de intercambio Menoresentradas y posiblessalidasmasivas de capitales. Volatilidad. Protesta social e inestabilidadpolítica

  31. ¿Quécapacidad de respuestatiene la región?...según el sapo Espacioparapolítica fiscal contracíclica hay, no tan amplio en unospaíses. Bloqueideológico Posiblereducirtasas de interés Tipos de cambioflotante. Manejopreventivo de la cuenta de capital y mayor regulaciónfinanciera. Demandainternadebe ser motor de crecimiento Políticassocialesparareducirimpacto

  32. En efecto, hay heterogeneidad de espacio fiscal en América Latina AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: BALANCE FISCAL Y ACERVO DE DEUDA PÚBLICA DEL GOBIERNO CENTRAL, 2012 (Porcentajes del PIB) Source: Economic Commission for Latin America and the Caribbean (ECLAC).

  33. Si no se repite 2009, ¿Nueva normalidades de Timbiriche? Bajocrecimiento de EUA y menos de UE y expansión no tan alta en China. Menorliquidez en EU al acabarpoliticas de B.Centrallaxas, impactaflujos de capital Precios de materiasprimas clave a la baja, real y especulación Luego, salvo adoptarnueva agenda de desarrollo, América Latina seguiré en lento crecimiento con lo que …

  34. En CEPAL, pronosticamos un crecimiento de 3.5% para 2013, aunque con grandesdiferencias entre los países AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE CRECIMIENTO DEL PIB, 2013a (En porcentaje) GuyanaSuriname Paraguay 10,0 4,9 Panama Peru 8,06,0 4,3 6,05,0 Haiti AL y el Caribe Granada 3,5 Nicaragua Chile 3,3 2,92,7 5,0 5,04,5 Bolivia (Est. Plur. de) Colombia St. Kitts & Nevis Santa Lucia América Central(9 paísess) Uruguay 3,8 3,8 2,7 2,52,42,4 América del Sur(10 paísess) AL. y el Cariben 3,5 Belize 3,5 Trinidad & Tobago México 3,5 3,5 3,5 3,5 3,5 3,3 3,23,03,0 Ecuador Bahamas Cuba Antigua & BarbudaThe Caribbean Costa RicaArgentina 2,0 HondurasGuatemala St. Vincent & the Grenadines Dominica 1,1 1,1 0,70,4 Dominican Republic Brasil Barbados Jamaica El Caribe 2,0 Venezuela (Rep. Bol. de) El Salvador 2,02,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 Source: Economic Commission for Latin America and the Caribbean (ECLAC) based on official statistics. a: Projection.

  35. Volandobajo: ¡Sigue sin cerrarbrechar en PIB per cápita con EUA! GDPPIB per cápitarelativo a EE.UU.

  36. ¡Continuaríarezago en productividad! Américalatina y asia: crecimiento de la productividad del trabajo, 1980-2010 (Índice 1980=100)

  37. Mécanocuarentón ¿O nicorronivuelo, ni me acelero? Reducirriesgoexterno, con motoresinternos y politicascontraciclicas Adoptarunanueva agenda de desarrollo y cambioestructural Compromiso con igualdad y crecimiento Políticassocialesuniversalescomoderechos Los instrumentos de políticaespecíficosdeben de diseñarse de acuerdo a lasrestriccionesinternas de cadaeconomía y a sufactibilidadpolítica.

  38. Cambioestructuralpara la igualdad Transformación de estructuraproductiva Fortalecersectoresintensivos en conocimiento, actividades de altademanda, quegenerenmás y mejorempleo (llavemaestra de igualdad). Politicasfiscales e industriales Consensospolíticos clave pro-desarrollo Másciudadanía en el hacerpolítica

  39. En resumen, a menosqueabordeuna agenda de desarrollo… Lejos de VIVA la VIDA y Con granriesgo del timbiriche 40 y máspermanente Ni corro, nivueloni me acelero

  40. Desempeño económico de américa LATINA post crisis • ¿De ando volando bajo A Viva la Vida o al Timbiriche cuarenton? Juan Carlos Moreno-Brid Director Adjunto y Coordinador de Investigación, CEPAL México Simposium Internacional de Economía, Contaduría y Finanzas. Instituto Tecnológico de Sonora. 2 de Octubre de 2013

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