Proyectos de Inversi n Panorama Construcci n Argentina ITBA - 2009

1. Proyectos de InversiónPanorama Construcción ArgentinaITBA - 2009 Ing. Martín Pérez de Solay

2. Negocio de la Construcción Desde el punto de vista de los inversores privados, el negocio de la construcción se caracteriza respecto de la mayoría de las otras industrias en que el éxito (o el fracaso) de un determinado desarrollo inmobiliario nace y muere con la construcción y venta del emprendimiento mismo.

3. Historia I 70s: Obra pública. Complementareidad con el sector privado oferente. MO baja calificación. Bajo costo unitario. Escasa inversión en tecnología, capacitación y maquinaria. 80s: Contracción. Inflación. Ausencia de crédito. Reducción de presupuesto (y obras) público. Fuerte caída en la demanda de inmuebles y precios. Cuentapropistas. 91-98: Convertibilidad. Reformas estructurales. Estabilidad macroeconómica. Recuperación del ingreso real. Acceso al crédito. Privatización de servicios públicos. Mercado de viviendas: acceso al crédito hipotecario. Tipo producto.

4. Historia II 98-02: Recesión. Mercado concentrado. Baja rentabilidad. Aumento de tasas de interés. Desaparece el crédito. Mínimos márgenes de beneficio. Incremento de pasivos. Quiebra de empresas constructoras y proveedores. Fines de 02 – Fines de 08. Recuperación. Lento regreso del financiamiento y la obra pública. Inversión en inmuebles con los U$S que escaparon al “corralito financiero”. Inversión en obras de infraestructura en industrias exportadoras (Agroindustria, Petroquímica). Recuperación de obras en hipermercados, hoteles y viviendas ABC1. Construcción gral. 70% viviendas. Productos diferenciados. Saturación zonas. Rentabilidad.

5. Índice Sintético de la Actividad de la Construcción

6. Relación PBI Total vs. PBI Construcción

7. Cadena de Valor

8. Segmentación del mercado I

9. Segmentación del mercado II

10. Amenazas / Oportunidades

11. Drivers I Alto coeficiente de utilización de mano de obra Alta heterogeneidad en los productos vendidos / Reducida estandarización en la producción Influencia sobre la actividad de los sectores proveedores de insumos y prestadores de servicios. Alta dispersión en la localización geográfica de la demanda Alta proporción de mano de obra poco calificada

12. Drivers II Elevada concentración empresaria en grandes obras / amplia rotación de PyMEs cargo de obras de menor escala / empresas subcontratistas en ítems específicos de obra Activa la economía mediante su influencia sobre la capacidad de consumo de las clases más bajas (de donde proviene la mayor parte de la mano de obra) Rol social relevante / satisfacción de las necesidades de vivienda e infraestructura Fuerte dependencia de políticas macroeconómicas y disponibilidad de financiación.

13. Factores de éxito (o fracaso) en un proyecto inmobiliario Localización Características del mercado al cuál esta dirigido Existencia de crédito y tasas de interés atractivas Contexto político y macroeconómico y la magnitud de aversión al riesgo asociada Forma en la que el público percibe las cualidades y defectos del emprendimiento

14. Dimensión de inversiones Costo de la construcción (Fuente: Clarín): Viviendas unifamiliares.................480 U$S/m2 Edificios de oficinas......................890 U$S/m2 Torres de vivienda........................345 U$S/m2 Vivienda country..........................435 U$S/m2 Algunas inversiones del Sector Privado Arcor: terminal portuaria en San Pedro: U$S 20 MM Complejo El Porteño Building + Faena Hotel + Universe (Puerto Madero): U$S 100 MM Cencosud: El Portal de Rosario (shopping 200.000 m2): U$S 50 MM Centro comercial Nordelta: U$S 10 MM

15. Precios de Departamentos en Buenos Aires

16. Evolución de precios de alquileres

17. Costo de la Construcción

18. Créditos hipotecarios

19. Inversión Real Directa

20. Fuentes de información Cámara Argentina de la Construcción (www.camarco.org.ar) I.N.D.E.C. (www.indec.gov.ar) Empresas constructoras medianas y grandes Clarín: Suplemento Arquitectura