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套利交易指令新增功能培训 肖 俊 喜 2009.7

套利交易指令新增功能培训 肖 俊 喜 2009.7. 问题？？？.  如果你持有线型低密度聚乙烯 0907 合约买持仓，你不想平仓离场、也不想进行交割，而随着交割月份临近，下一步应怎么办 ？  如果你持有线型低密度聚乙烯 0909 合约买持仓，你想平仓离场，到聚氯乙烯 0909 合约进行同方向交易，你该怎么办 ？. 策略和工具（方式）. 策略：移仓交易（ “ 展期交易 ” 或 “ 互换交易 ” ） 工具（方式） 传统方式：平仓、开仓分头行动 新型工具： 套利交易指令 思考题： 新型工具套利交易指令优势体现在哪几个方面？.

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套利交易指令新增功能培训 肖 俊 喜 2009.7

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Presentation Transcript

  1. 套利交易指令新增功能培训 肖 俊 喜 2009.7

  2. 问题？？？  如果你持有线型低密度聚乙烯0907合约买持仓，你不想平仓离场、也不想进行交割，而随着交割月份临近，下一步应怎么办？ 如果你持有线型低密度聚乙烯0909合约买持仓，你想平仓离场，到聚氯乙烯0909合约进行同方向交易，你该怎么办？

  3. 策略和工具（方式） • 策略：移仓交易（“展期交易”或“互换交易”） • 工具（方式） 传统方式：平仓、开仓分头行动 新型工具：套利交易指令 思考题： 新型工具套利交易指令优势体现在哪几个方面？

  4. 套利交易指令新增功能介绍（以交易所交易软件为例）套利交易指令新增功能介绍（以交易所交易软件为例） 一、同品种移仓交易（展期交易） 二、不同品种移仓交易（互换交易）

  5. 一、同品种移仓交易（展期交易） 近月合约买持仓转至远月合约（卖平展期交易） 近月合约卖持仓转至远月合约（买平展期交易） 远月合约买持仓转至近月合约（买开展期交易） 远月合约卖持仓转至近月合约（卖开展期交易）

  6. 近月合约买持仓转至远月合约（卖平展期交易）近月合约买持仓转至远月合约（卖平展期交易） • 00000001号客户在a0905合约有1手买持仓，欲以100元/吨的价差，将其移仓至a0909合约，具体委托如下图所示： • 委托成交后，a0905合约卖平仓1手，同时a0909合约买开仓1手，成交价差优于或等于100元/吨。

  7. 近月合约卖持仓转至远月合约（买平展期交易）近月合约卖持仓转至远月合约（买平展期交易） • 00000001号客户在a0905合约有1手卖持仓，欲以100元/吨的价差，将其移仓至a0909合约，具体委托如下图所示： • 委托成交后，a0905合约买平仓1手，同时a0909合约卖开仓1手，成交价差优于或等于100元/吨。

  8. 远月合约买持仓转至近月合约（买开展期交易）远月合约买持仓转至近月合约（买开展期交易） • 00000001号客户在a0909合约有1手买持仓，欲以100元/吨的价差，将其移仓至a0905合约，具体委托如下图所示： • 委托成交后，a0909合约卖平仓1手，同时a0905合约买开仓1手，成交价差优于或等于100元/吨。

  9. 远月合约卖持仓转至近月合约（卖开展期交易）远月合约卖持仓转至近月合约（卖开展期交易） • 00000001号客户在a0909合约有1手卖持仓，欲以100元/吨的价差，将其移仓至a0905合约，具体委托如下图所示： • 委托成交后，a0909合约买平仓1手，同时a0905合约卖开仓1手，成交价差优于或等于100元/吨。

  10. 套利交易指令新增功能介绍（以交易所交易软件为例）套利交易指令新增功能介绍（以交易所交易软件为例） 一、同品种移仓交易（展期交易） 二、不同品种移仓交（互换交易）

  11. 二、不同品种移仓交易（互换交易） 前一品种买持仓转至后一品种（卖平互换交易） 前一品种卖持仓转至后一品种（买平互换交易） 后一品种买持仓转至前一品种（买开互换交易） 后一品种卖持仓转至前一品种（卖开互换交易）

  12. 前一品种买持仓转至后一品种（卖平互换交易） • 00000001号客户在y0905合约有1手买持仓，欲以1100元/吨的价差，将其移仓至p0905合约，具体委托如下图所示： • 委托成交后，y0905合约卖平仓1手，同时p0905合约买开仓1手，成交价差优于或等于1100元/吨。

  13. 前一品种卖持仓转至后一品种（买平互换交易） • 00000001号客户在y0905合约有1手卖持仓，欲以1100元/吨的价差，将其移仓至p0905合约，具体委托如下图所示： • 委托成交后，y0905合约买平仓1手，同时p0905合约卖开仓1手，成交价差优于或等于1100元/吨。

  14. 后一品种买持仓转至前一品种（买开互换交易） • 00000001号客户在p0905合约有1手买持仓，欲以1100元/吨的价差，将其移仓至y0905合约，具体委托如下图所示： • 委托成交后，p0905合约卖平仓1手，同时y0905合约买开仓1手，成交价差优于或等于1100元/吨。

  15. 后一品种卖持仓转至前一品种（卖开互换交易） • 00000001号客户在p0905合约有1手卖持仓，欲以1100元/吨的价差，将其移仓至y0905合约，具体委托如下图所示： • 委托成交后，p0905合约买平仓1手，同时y0905合约卖开仓1手，成交价差优于或等于1100元/吨。

  16. 套利交易指令新增功能与原先功能对比  不同点 移仓交易：一开一平 套利交易：双开双平  相同点 报入方式：价差 成交结果：按比例同时成交、分别计入各成分合约 ……

  17. 套利推导（案例1—推导买价） a0909 a1001 SP a0909&a1001 BID ASK BID ASK BID ASK 3010 (3) 1 0 ( 9 ) 3000 ( 3 )

  18. 套利推导（案例2—推导卖价） a0909 m0909 SPC a0909&m0909 BID ASK BID ASK BID ASK 3009(5) 210 ( 9 ) 2799 ( 5 )

  19. 套利推导（案例3—两个推导价成交） a0909 a0909 m0909 a1001 SPC a0909&m0909 SP a0909&a1001 BID BID ASK ASK BID BID ASK ASK BID BID ASK ASK 3009(5) 3010 (3) 3000 ( 3 ) 1 0 ( 9 ) 2799 ( 5 ) 210 ( 9 )

  20. 套利推导（案例4—交易员软件推导套利买价）套利推导（案例4—交易员软件推导套利买价） a0909 a1001 SP a0909&a1001 BID ASK BID ASK BID ASK -100 (7) 3000 ( 7 ) 31 00 ( 9 )

  21. 套利推导（ 案例5—交易员软件推导套利卖价） a0909 m0909 SPC a0909&m0909 BID ASK BID ASK BID ASK 300(5) 3000 ( 5) 2700 ( 9 )

  22. 套利交易指令新增功能移仓交易优势 相对于传统方式，套利交易指令新增功能移仓交易优势：  风险低  便利性  高流动性

  23. 工欲善其事,必先利其器 联系方式： Email: xiaojunxi@dce.com.cn Tel: 0411-84808824

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