WRAP 운용부

1. QnA투자자문랩 성과보수형 2011.03. WRAP운용부

2. Contents 목 차 1. Wrap Account란 2. 상 품 개 요 3. 상 품 특 징 4. 운용 프로세스 5. 펀드와 차별화된 투자서비스 6. 성과보수 기준 7. 위험관리 기준 8. 투자자문사 소개

3. 1. Wrap Account를 활용한 종합자산관리 “Wrap Account란?” ▣ 고객이 맡긴 자산에 대한 포트폴리오 구성, 운용, 성과평가 등 종합적인 컨설팅 서비스를 제공하는 증권사의 종합자산관리계좌 < Wrap Account 계좌체계 > 고 객 투자자산운용사 Wrap Account 주 식 채 권 펀 드 C M A ᆞ모델형 PF (지수+α,공격,가치형) ᆞ맞춤형 PF ᆞETF적립 PF ᆞ국공채 PF ᆞ회사채 PF ᆞABS / ABCP ᆞ주 식 형 ᆞ혼합/채권형 ᆞ특별자산 ᆞ해외펀드 ᆞMMW형

4. 2. 상 품 개 요

5. ◈ 펀드 대비 유연한 자산배분 ◈ 펀드 대비 유연한 종목당 투자한도 3. 상 품 특 징 주식투자 서비스의 안정성, 수익성 Wrap의 장점 전문성 차별성 ◈ 투명한 운용 :운용내역 조회 가능 ◈ 투자자산의 고객 소유 ◈ 자문사의 주요 연기금 운용 노하우 ◈ 운용경험, 리서치 등의 주식운용 전문성 주식형 랩의 운용부문 아웃소싱으로 전문성 강화

6. 4. 운 용 프 로 세 스 Management Process 투자자문사 위험관리 투자자문사 포트폴리오 Wrap 운용부 성과평가 ※ Wrap운용부의 내부 기준에 의해 자문사 제공 모델포트폴리오에 대한 위험관리를 하고 있음 (종목당 투자 한도, 투자 종목군의 구성, Loss-cut 기준 등)

7. 5. 펀드와 차별화된 투자서비스 (1) ■ 실제로 적용 가능한 유연한 자산배분전략 ※ 주식형펀드는 일반주식형펀드 중 잔고 10억 이상 펀드를 대상으로 함

8. 5. 펀드와 차별화된 투자서비스 (2) ■ 투자 유망 종목에 집중 투자 가능

9. 6. 성과보수 기준 ■ 성과보수 : 정기징수(가입 후 1년) 및 출금해지 시 징수 • ⇒ 투자원금 : 선취 fee 징수 전 가입 원금 • ⇒ 성과보수 징수를 위한 성과평가기간 • 정기징수(가입 후 1년) : 가입일 ~ 365일 (징수일이 비영업일이면 다음 영업일에 징수) • 전환해지시 : 가입일 ~ 해지전일 • 현금해지시 : 가입일 ~ 해지일

10. 6. 성과보수 기준 (예시) ■ 예시 1. 정기징수 (가입 후 1년) - 가입금액 1억, 가입 후 1년 만기해지, 계좌수익률 20%, KOSPI 수익률은 15%로 가정 1. 계좌수익률이 BM 대비 80%(12%) 이상 ⇒ 성과보수 징수 대상 2. 연 환산 Hurdle rate : 10% (= 10% × 365일 / 365일) 3. 초과수익률: 10% (= 20% - 10%) 4. 성과보수: 1,500,000원(= 10% × 15% × 1억) ■ 예시 2. 중도해지 시 성과보수 징수 - 가입금액 1억, 가입 후 100일 경과한 후 해지신청, 계좌수익률 5%, KOSPI 수익률은 6%로 가정 1. 계좌수익률이 BM 대비 80%(4.8%) 이상 ⇒ 성과보수 징수 대상 2. 연 환산 Hurdle rate : 약 2.74% (= 10% × 100일 / 365일) 3. 초과수익률: 2.26% (= 5% - 2.74%) 4. 성과보수: 339,000원(= 2.26% × 15% × 1억) ※ 예시 2의 경우 계산상 편의를 위해 연환산 Hurdle rate를 2.74%로 계산하였으며, 정확히 반영할 경우 성과보수는 339,040원(10원 미만 절사)으로 산정되고 동 금액이 실제 징수됨

11. 7. 위험관리 기준

12. 8. 투자자문사 소개 –레오 투자자문 ■ 회사 개요

13. 8. 투자자문사 소개 –레오 투자자문 ■ 운용 계획

14. 8. 투자자문사 소개 –브레인 투자자문 ■ 회사 개요

15. 8. 투자자문사 소개 –브레인 투자자문 ■ 운용 계획

16. 8. 투자자문사 소개 –피데스 투자자문 ■ 회사 개요

17. 8. 투자자문사 소개 –피데스 투자자문 ■ 운용 계획 리서치베이스 접근 • -기업 및 산업에 대한 객관적인 가치평가 • 성장동력을 남들보다 앞서 파악하고 행동함 • -짧은 어닝 모멘텀 아닌 구조적인 수익변화종목 발굴 투자 • 예상 현금흐름 변화의 크기와 기울기 변화에 주목 • 거시경제 및 사회구조, 산업의 변화등 Top-down분석 • 경기순환과 글로벌 경쟁요인등 한국기업 현실과 특징고려 성장모멘텀 접근 Top-down 병행

18. 8. 투자자문사 소개 –웅진루카스투자자문 ■ 회사 개요

19. 8. 투자자문사 소개 –웅진루카스투자자문 ■ 운용 계획 ■ 웅진루카스 투자자문은 고객의 수익률 극대화 관점에서 투자 방법에 제한을 두지 않습니다 탁월한 종목선정 + 집중투자 = 초과수익률 달성 ■ STEP 1 : 발로 뛰는 리서치 ■ STEP 2 : 철저한 종목분석 ■ STEP 3 : 상대비교를 통한 최적의 종목 선택 ■ STEP 4 : 엄선된 종목에 집중투자 ‘최적의 투자대상’ 고객의 수익률 극대화를 최우선시 하는 투자 ‘편견이 배제된 유연함’이 제1의 투자원칙

20. 8. 투자자문사 소개 –내외에셋 투자자문 ■ 회사 개요

21. 8. 투자자문사 소개 –내외에셋투자자문 ■ 운용 계획 득점 추구보다 실점 회피를 우선으로 하는 운용 • 고객자산 운용에 있어 최우선 가치는 • 리스크 매니지먼트 • 기회비용 고려한 시세순응전략 추구 • 분석모델(현금흐름할인모형, PER모형 등)에 의한 가치평가 • PER, PBR이 모두 과거 BAND 40%이내 내재가치에 충실한 운용 • 자체 개발한 밸류에이션 모델 활용 • 기업가치평가에 있어 보수적이지만 • 합리적인 자세 견지 • 분기별 EPS 성장 업종 내 Earning Surprise 기업 • 향후 주도주 부각 가능성에 대한 집중적 분석 • 팀 운용과 내부 컴플라이언스 규정을 엄격하게 적용 • 투자과정에서 발생할 수 있는 모든 리스크를 사전 규명하여 고객의 이익에 상충되는 투자과정을 배제 투명한 운용 내재가치 대비 저평가 미래 성장성 발굴 안 정 성 • 평균이상의 재무적 안정성(부채비율, 차입금비율 등) • 경영진의 성실성, 경영능력, 주주중시 경영관

22. 감사합니다.