Nowe możliwości inwestycyjne na GPW - produkty strukturyzowane Cała ta Giełda, PKiN

1. Nowe możliwości inwestycyjne na GPW - produkty strukturyzowaneCała ta Giełda, PKiN Robert Raszczyk Specjalista Dział Rozwoju Instrumentów Finansowych GPW Warszawa, 10.10.2008

2. Program • Podstawowa definicja produktów strukturyzowanych • Instrumenty – ich cechy, budowa, profile wypłat, wady i zalety • Produkty na GPW • Zasady obrotu • Jak czytać nazwę skróconą • Płynność i animowanie • Zalety notowania na giełdzie • Perspektywy rozwoju w Polsce

3. Czym są produkty strukturyzowane? • Cel:spełnienie ich wymogów inwestycyjnych • Cena „struktur”: uzależniona od wartości określonego wskaźnika rynkowego (np. kursu akcji lub koszyków akcji, wartości indeksów giełdowych, cen surowców, kursów walut) • Inwestycja tylko w jeden papier wartościowy • Mają emitenta

4. Podział produktów strukturyzowanych (1) GWARANCJA ?

5. Podział produktów strukturyzowanych (2) CZAS INWESTYCJI ?

6. Umowny podział produktów strukturyzowanych • „Inwestycyjne” – dłuższy czas życia, oczekiwany zarobek w dłuższym terminie, np. obligacje strukturyzowane • „Spekulacyjne” – certyfikaty strukturyzowane oparte o indeksy, akcje, surowce

7. Powody zainteresowania produktami ze strony inwestorów • Zmienność rynków finansowych • Przejrzystość • Dostęp do różnych instrumentów bazowych • Awersja do ryzyka

8. Obligacje strukturyzowane • Produkt notowany na giełdzie, najczęściej z gwarancją wypłaty wartości nominalnej oraz określoną formułą wypłaty w dacie wykupu • Instrumenty oparte o: • Indeksy • różne papiery wartościowe • koszyki różnych instrumentów finansowych • towary • fundusze

9. Obligacje strukturyzowane na GPW - w dniu wykupu100% gwarancja zwrotu kapitału zainwestowanego w trakcie subskrypcji DEUTSCHE BANK Magiczna Trójka • 3-letnia obligacja str. z produktami bazowymi: DJ Eurostoxx 50, S&P 500, Nikkei 225, WIG20, copper, aluminium, oil, EPRA Index, currency market index DEUTSCHE BANK Obligacja WIG20 • 3-letnia obligacja strukturyzowana powiązana z indeksem WIG20 • 62% średniego wzrostu indeksu BARCLAYS CAPITAL Obligacja indeksowa "Trendspotter„ • Produkt bazowy: WTI oil, EPRA Euro Zone IX (nieruchomości), CECE EUR (indeks), treasury bonds from EURO countries, PLN WIBOR 6M (indeks rynku pieniężnego), fundusz hedgingowy (HFRX Global HF EUR) BARCLAYS CAPITAL 3-letnia surowcowa obligacja oszczędnościowa • Produkt bazowy : złoto, platyna, węgiel, S&P GSCI Agriculture ER Index i ropa naftowa WTI BARCLAYS CAPITAL 2-letnia obligacja strukturyzowana o nazwie "Tygrys Gospodarczy" (tzw. indyjska) • Produkt bazowy : koszyk akcji 8 spółek indyjskich, które wchodzą w skład indeksu BSE SENSEX 30. BARCLAYS CAPITAL 2-letnia obligacja strukturyzowana o nazwie "Obligacja Energetyczna powiązana z Koszykiem Towarów Giełdowych" • Produkt bazowy : ropa naftowa typu WTI, olej opałowy, gaz ziemny, cena niemieckiej energii elektrycznej (ELECTRICITY-YEAR PHELIX-FUTURES BASE-EEX). BARCLAYS CAPITAL 4-letnia obligacja strukturyzowana o nazwie "Luxury Goods” • Produkt bazowy : koszyk akcji spółek działających w sektorze dóbr luksusowych.

10. Certyfikaty strukturyzowane • Produkt notowany na giełdzie, • Najczęściej animowany • Jeden papier dla wszechstronnej inwestycji • Produkty oparte o: • Indeksy • Koszyki akcji, towarów • Surowce mineralne i towary rolne

11. Certyfikaty strukturyzowane zwykłe Zysk (w%) 100 100 80 80 65 65 40 20 20 0 0 100 - 20 - 20 -40 -60 -80 instrument bazowy certyfikat -100 Strata (w %)

12. Certyfikaty strukturyzowane zwykłe • Odzwierciedlają zachowanie instrumentu bazowego • Mają profil ryzyka1:1 w stosunku do instrumentu bazowego • Oferują prosty, przejrzysty i łatwy dostęp do instrumentu bazowego • Są idealne dla inwestorów lokujących kapitał na rynkach zwyżkujących bez dźwigni finansowej

13. Certyfikaty strukturyzowane zwykłe Zalety • 100%-owy udział • Ograniczony/nieograniczony czas trwania • Elastyczność • Przejrzystość Wady • Brak bieżących wypłat • Ryzyko strat • Ryzyko walutowe

14. Certyfikaty strukturyzowane gwarantowane Kurs produktu bazowego Kwota gwarantowana Czas trwania • Jeżeli kurs instrumentu bazowego w dniu wykupu certyfikatu znajduje się poniżej poziomu kwoty gwarantowanej, inwestor uzyskuje wypłatę kwoty gwarantowanej instrument bazowy

15. Certyfikaty strukturyzowane gwarantowane Zalety • Gwarancja kapitału • Określona partycypacja w zyskach • Elastyczność Wady • Brak bieżących wypłat • Wejście w inwestycje w trakcie trwania - 100% gwarancja zwrotu kapitału dotyczy wyłącznie wartości emisyjnej

16. Certyfikaty strukturyzowane ekspresoweCechy • Dni obserwacji • Pewne warunki do spełnienia • Ważna wartość indeksu • Możliwy wcześniejszy wykup • Atrakcyjna stopa zwrotu

17. Certyfikaty strukturyzowane ekspresowe Zalety • Możliwy wcześniejszy wykup • Rosnący kupon • Warunkowe zabezpieczenie wartości nominalnej • Elastyczność Wady • Brak bieżących wypłat • Ograniczona wypłata (znany kupon) • Ryzyko strat

18. Produkty strukturyzowane na GPW – podsumowanie Obligacje strukturyzowane • rynek akcji, pieniężny, nieruchomości, surowców • indeksy np. WIG20 • surowce naturalne, nieruchomości, indeks CECE EUR, obligacje rządowe państw strefy Euro, indeks Rynku Pieniężnego, fundusze hedgingowe • akcje z sektora dóbr luksusowych • koszyki akcji i towarów giełdowych Certyfikaty strukturyzowane • indeksy : NTX, WIG20, Belex15, KTX, PFTS, RDX, ROTX, Sofix, BZ WBK Nowa Era, NIKKEI 225, Nasdaq 100 • koszyki akcji i towarów giełdowych • surowce mineralne i towary rolne

19. Zasady obrotu na GPW

20. Struktura budowy nazwy skróconej dla obligacji strukturyzowanych XX ABC MMYY Emitent Produkt bazowy Data Zapadalności Przykład: DBMGT0810 DB MGT 0810

21. Struktura budowy nazwy skróconej dla certyfikatów strukturyzowanych XX ABC Z MMYY Emitent Instrument bazowy Seria Data Zapadalności Przykład: RCGLDAOPEN RC GLD A OPEN

22. Płynność instrumentów na giełdzie Zależy od kilku czynników: • Typu instrumentu strukturyzowanego i jego konstrukcji • Kręgu inwestorów, do których kierowany jest produkt • Zainteresowania inwestorów poszczególnymi certyfikatami _______________________________________________________ • Kwotowań emitenta (animatora)

23. Animowanie certyfikatów strukturyzowanych Dla produktów emitentowanych przez RCB, UniCredit, DB oraz BNP Paribas: • minimalna wielkość oferty • maksymalny spread • RCB – kwotowanie ciągłe (animator: RCB) • UniCredit - kwotowanie ciągłe (animator: UniCredit CAIB Polska) • DB – kwotowanie 2 razy w ciągu sesji (animator: DB Securities Polska) • BNP Paribas – kwotowanie ciągłe (animator: DM BZ WBK)

24. Zalety notowania produktów strukturyzowanych na GPW • Łatwy dostęp dla wszystkich inwestorów giełdowych • Płynność • Możliwe „wyjście” z inwestycji dzięki rynkowi wtórnemu • Publicznie znana i dostępna na rynku cena • Niskie koszty transakcyjne • Znana formuła wypłaty • Dostęp do nowych rynków i nowych instrumentów

25. Liczba notowanych produktów strukturyzowanych na GPW (01-08.2008)

26. Rozwój rynku na GPW • 2007: • Wartość obrotów: ponad 25 mln zł • 25-krotny wzrost w porównaniu z rokiem 2006 (tylko dwie serie obligacji strukturyzowanych) • 2008: • Styczeń – Sierpień 2008: • wartość obrotów: ok. 87,37 mln zł • wolumen obrotu: ok. 470 tys. szt., liczba transakcji: 4.508 • Rekord - 13 lutego 2008 roku: wolumen obrotu certyfikatami str. na sesji 58.750 sztuk; wartość obrotu wszystkimi certyfikatami 11,96 mln zł. • Aktualnie notowanych 41 produktów (33 certyfikaty, 8 obligacji) • 6 emitentów (Barclays Bank PLC, BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V., Deutsche Bank, London, Erste Bank, Raiffeisen Centrobank, UniCredit)

27. Potrzebujesz więcej informacji? www.gpw.pl Masz pytanie ? Zadaj je przez internet:produkty.strukturyzowane@gpw.pl

28. Dziękujemy za uwagę ! Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA ul. Książęca 4, 00-498 Warszawa tel. (022) 628 32 32, fax (022) 628 17 54, (022) 537 77 90 gielda@gpw.pl