European Commission DG Enterprise and Industry Unit D3 – SME Access to Finance

1. Il Programma COSME 2014-2020: strumenti finanziari per le imprese-focus suglistrumenti finanziari-Bruxelles, 25 settembre 2013 European CommissionDG Enterprise and IndustryUnit D3 – SME Access to Finance

2. Perchè è necessario l’intervento UE • Persistono ancora carenze e inefficienze di mercato per quanto riguarda il credito e il capitale di rischio per le PMI • L’accesso ai finanziamenti per le PMI è caratterizzato da asimmetrie informative e alti transactions costs • Crisi finanziaria ancorain corso: le banche e gli investitori sono sempre più risk-adverse • Un significativo gap di mercato tra la domanda e l’offerta di prestiti e garanzie per la crescita e l’RDI delle imprese • Scarsità di equity per gli investimenti early stage e growth, dimensione limitata dei fondi di venture capital, necessità di costruire un mercato integrato europeo del venture capital • C’è bisogno di incentivare maggiormente gli investimenti privati nella crescita e nell’RDI e di completare i programmi nazionali e regionali 2

3. Gli strumenti finanziari UE per le PMI • Fanno parte del pacchetto UE da più di un decennio • E’ un modo efficiente di spendere il budget UE perchè genera un effetto-leva • Racchiude una vasta gamma di interventi, come: • Garanzie a fondi di mutua garanzia e prestiti bancari alle PMI • Partecipazioni attraverso il capitale di rischio ad investimenti early stage e growth • Caratteristiche comuni: • Obiettivo di incrementare l’accesso ai finanziamenti per le PMI • Veicolati generalmente attraverso intermediari finanziari (fondi di garanzia, banche, fondi d’investimento etc) per conto della Commissione Europea • Operati dalla BEI/FEI 3

4. Overview del programma CIP 2007-2013 ICT Policy(ICT) € 728 milioni Intelligent Energy Europe(IEE) € 727 milioni Entrepreneurship & Innovation(EIP) € 2166 milioni incl.€ 1130 m per strumenti fin. € 430 m per eco-innovation Dotazione: 3.6 miliardi ca.

5. Budget Unione Europea Eroga fondi Garanzie o contro-garanzie Investimenti Fondi di garanzia Fondi di Venture capital Banche Investimenti PMI Prestiti PMI Come funzionano gli strumenti finanziari per le PMI

6. Risultati • Competiveness & Innovation Framework Programme (CIP) • SMEG Linea di garanzie per le PMI =>Linea di garanzie sui prestiti A fine 2012 € piu di 220,000 PMI beneficiate • GIF Linea per le PMI High-Growth & Innovative => Linea di capitale di rischio • A fine 2012 circa € 2,5 miliardi di investimenti VC mobilizzati per le PMI

7. Il programma COSME 2014-2020Elementi principali • Rafforzamento della competitività e della sostenibilità delle imprese europee • Incoraggiamento dell’imprenditorialità e promozione delle PMI • Target principale: PMI, imprenditori, organizzazioni di sostegno alle imprese, amministrazioni regionali e nazionali

8. COSME in combinazione con Horizon 2020 supporterà due strumenti finanziari UE per le PMI • Lo strumento di capitale di rischio per la crescita e l’RDI delle PMI • Linea di capitale di rischio per la Ricerca e Innovazione (H2020) • Linea di capitale di rischio per la crescita (COSME) • Lo strumento di debito per la crescita e l’RDI delle PMI • Linea di garanzie sui prestiti (COSME) • Linea di garanzie per le PMI e le Small Midcaps per la ricerca e l’innovazione (H2020) 8

9. Lo strumento di capitale di rischio per la Ricerca/Innovazione e la crescita delle PMI • Linea di capitale di rischio per la Ricerca e Innovazione(H2020) • focus: early stage • beneficiarifinali: PMI e piccole midcaps innovative • Linea di capitale di rischio per la crescita(COSME) • focus: growth stage • beneficiarifinali: PMI growth-oriented • Fondi multi-stage : contributo di risorse da COSME e H2020 su base pro-rata in base allestrategie di investimento del fondo 9

10. Lo strumento di capitale di rischio per la crescita e l’RDI delle PMI Due linee complementari che lavorano insieme per sostenere l’accesso al capitale di rischio e stimolare lo sviluppo del VC in Europa Investimento combinato in fondi multi-stage Linea di capitale di rischio per R&I Linea di capitale di rischio per la crescita Soprattutto da COSME Soprattutto da H2020 dallo start-up/early stageall’expansion/growth stage consentiti investimenti per la crescita consentiti investimenti early-stage fino al20% dell’investimento totale UE 10

11. Strumento di debito per la crescita e RDI delle PMI • Linea di garanzie sui prestiti (COSME) • Garanzie per prestiti alle PMI fino a € 150 000* • Cartolarizzazione dei portafogli di prestiti alle PMI • Linea di garanzie per le PMI e le Midcaps (H2020) • Garanzie per prestiti oltre € 150 000** per attività R&I • * ma anche al di sopra se la PMI non soddisfa i criteri di Horizon 2020 • ** ma anche al di sotto, nel caso di PMI e piccole Midcaps "R&I-driven" 11

12. Strumento di debito per la crescita e l’RDI delle PMI Horizon 2020 COSME Tipo di operazione Garanzie sui prestiti Garanzie sui prestiti Garanzie per prestiti alle PMI < = € 150,000* Cartolarizzazione dei prestiti alle PMI Condivisione del rischio o prestiti (RSI II) > € 150,000** Target PMI orientate alla crescita PMI & midcaps "RDI-driven" * ma anche al di sopra se la PMI non soddisfa i criteri di Horizon 2020 ** ma anche al di sotto, nel caso di PMI e piccole Midcaps "R&I-driven"

13. Implementazione • Budget: 1.4 miliardi di EURO • La Commissione delega l’implementazione ad una entrusted entity • Le linee di debito e capitale di rischio possono raccogliere risorse insieme agli Stati Membri che vogliono contribuire con parte dei Fondi Strutturali • I fondi per il debito e il capitale di rischio possono essere combinati • Demand-driven: le domande vanno sottoposte al FEI 13

14. Prossimefasi • La base legale di COSME non e' ancorastataadottata • In corsol'implementazione da parte dellaCommissione • Lancioinizio 2014

15. Il nuovoportale http://access2eufinance.ec.europa.eu

16. Maggioriinformazioni • Il programma CIP: http://ec.europa.eu/cip/ • Il programma COSME http://ec.europa.eu/cip/cosme/ • Il nuovoportale: http://access2eufinance.ec.europa.eu 16

17. Grazie per l’attenzione!