1 / 36

Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through: Access to Foreign Markets

Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through: Access to Foreign Markets. Yushi Yoshida Faculty of Economics Kyushu Sangyo University. 概要. 海外直接投資が為替レートパススルーに与える影響の分析 理論的背景 1)Appendix, 2)Yoshida(1999) 実証分析:日本の電気機器・電子部品のデータからは、理論と整合的な影響があることが確認された。. パススルーの概念と応用. パススルー

rangle
Download Presentation

Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through: Access to Foreign Markets

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through:Access to Foreign Markets Yushi Yoshida Faculty of Economics Kyushu Sangyo University

  2. 概要 • 海外直接投資が為替レートパススルーに与える影響の分析 • 理論的背景 • 1)Appendix, 2)Yoshida(1999) • 実証分析:日本の電気機器・電子部品のデータからは、理論と整合的な影響があることが確認された。 Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  3. パススルーの概念と応用 • パススルー • =1,  complete • 為替レートの変動が全て輸出価格に反映される • =0, • 輸出価格は一定 • インフレショーン • 貿易収支調整 Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  4. 海外直接投資の現状 Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  5. Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  6. Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  7. 海外直接投資の概観 Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  8. independent local distributor with home production return DF MJ Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  9. 流通拠点:subsidiary distributor with home production return DF MJ Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  10. 生産拠点(代替的):independent distributor with multinationalproduction return DF MJ MJ Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  11. MF MJ 生産拠点(補完的) : independent local distributor with multinational production return DF MJ Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  12. 3) subsidiary distributor with multinational production FDI return 海外直接投資 (生産拠点+流通拠点) DF MJ MJ Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  13. 海外直接投資とパススルー • 生産目的 • substitution effect(代替的効果) - • 完成品(輸出品と競合する) • complimentary effect(補完的効果) +? • 部品 • 流通目的 • Power-shift effect - • Elimination effect + Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  14. Substitution Effect(生産拠点) 図 • 帰無仮説:パススルーは低くなる • 実証研究 Gron and Swenson (1996) AER • モデル (worked out but not in the paper) • Assumptions • lineardemand • increasingMC (quadratic form) • Note: constant MC with minimum production Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  15. Complimentary Effect (生産拠点) 図 • 帰無仮説:パススルーは高くなる(可能性がある) • モデル Yoshida (1999) • Note: Yoshida(1999)のTable2は川下企業の費用を考慮すると完全には成立しない。 Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  16. 流通拠点の海外子会社設立 • 垂直統合した後のパススルーの方が大きくなる Yoshida (1999) • Assumptions • 輸出企業は独占企業として、海外流通会社に販売する “Chain of monopolies” Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  17. 垂直的統合前: α=1 Chain of Monopolies return DF (0) (1) MJ Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  18. 垂直的統合前: α=0 Monopsony return DF (1) (0) MJ Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  19. 垂直的統合前: 0<α<1 Intermediate case return DF (1-α) (α) MJ Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  20. Elimination 統合企業 DF (1-α) (α) DF (0) (1) Power-shift Power-shift Effect and Elimination Effect return 目的関数 輸出企業の利潤 MJ Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  21. Elimination Effect • 帰無仮説:パススルーは高くなる • モデル Yoshida (1999) Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  22. Power-shift Effect • 帰無仮説:パススルーは低くなる • モデル Appendix Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  23. 海外直接投資  概念図 • 生産目的 • substitute effect(代替的効果) - • 完成品(輸出品と競合する) • compliment effect(補完的効果) + • 部品 • 流通目的 • Power-shift effect - • Elimination effect + Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  24. Data Source • サンプル期間:1988-1998(年次) • 為替レート • International Financial Statistics, IMF • 輸出価格 • 日本貿易月表(9桁分類) • FDI • 海外進出企業総覧 Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  25. 貿易財のサンプル • 電気機器・電子部品産業 • ビデオ機器(852110000) • 1970億円 • IC部品(854290000) • 2730億円 • コピー機器(900912000) • 3900億円 Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  26. FDIDEAL1 (0,1)データ全期間      FDIDEAL2 1 if 1企業以上 FDIDEAL3 企業数 FDIPLANT1 FDIPLANT2 FDIPLANT3 FDI変数 FDIINDS 電気機器・電子部品産業全体 貿易財レベル 構造変化 浸透度 Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  27. パススルー推定式 • Two-way fixed effect パネル分析 • αi countryfixedeffect • 国別の価格差(品質の差) • λt timefixedeffect • 生産性・限界費用の変化 Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  28. FDIDEAL2 (1 if 1企業以上) Power-shift - FDIDEAL3 (企業数) elimination + FDIPLANT2 FDIPLANT3 -substitution + complement FDI係数の「期待される符合」 Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  29. Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  30. + - Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  31. + - Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  32. + ? Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  33. Summary of Conclusions(1) • パススルーの推定式において、FDIデータは有意な変数である。 • a)FDIの目的を考慮する必要がある • 生産か流通か • b)FDIが存在するか、しないかの区別が重要である。 • 構造の変化 • c)FDIの大きさ(件数)も重要である。 • 浸透度の変化 Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  34. Summary of Conclusions(2) • PTM効果を説明するのに、FDIが重要である。 • 二国間の統合度により、為替レートによる貿易財価格の影響が異なって表れる Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  35. Summary of Conclusions(3) • 貿易収支の調整は、貿易相手国とのFDIによって影響をうける。 • 応用: • 通貨危機の発生と密接に関係のある貿易赤字の調整 Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

  36. End of presentation Foreign Direct Investment and Exchange Rate Pass-through

More Related