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ULB 2007, December 5 th Sophie Mertens-Stobbaerts

ULB 2007, December 5 th Sophie Mertens-Stobbaerts. Des employeurs et des tâches diversifiés. Assistanat Recherche Modélisation/Econométrie Recherche opérationnelle Négociation politique Support à la prise de décisions stratégique Team/project management Quality management

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ULB 2007, December 5 th Sophie Mertens-Stobbaerts

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Presentation Transcript

  1. ULB 2007, December 5thSophie Mertens-Stobbaerts

  2. Des employeurs et des tâches diversifiés • Assistanat • Recherche • Modélisation/Econométrie • Recherche opérationnelle • Négociation politique • Support à la prise de décisions stratégique • Team/project management • Quality management • Enterprise Risk Management • Environmental Management • Sustainable Development • Performance Reporting • SOX/CODIS compliance • ULB et Ulg • Cabinet Ministériel • Commission Européenne • Bureau Fédéral du Plan • Electrabel • Tractebel • Suez • Suez Energy International

  3. Modélisation des prix de la peinture belge sur les marchés internationaux • Scenarios de taxe énergie/CO2 • Prévisions énergétiques à 20 ans • Détermination du prix de l’électricité sur le(s) marché(s) européens • Analyse de la rentabilité de projets d’investissement • Load forecasting • Long term commodity prices forecast • Market fundementals analysis • Reporting sur la performance environnementale • Audits environnementales • Analyse de maturité des systèmes de gestion • Enterprise risk management (ERM) • Exposure of portfolio to Commodity price risk • Mise en place de systèmes qualité • etc. …. Des cartes de visite et des projets Assistante/Chercheuse Adjointe/Attachée Senior Economist Chief Analyst Sustainable Development Coordinator Environmental Coordinator Risk Control and Business Quality Manager ??????????????????????????????????????????????????????????

  4. Modélisation des prix de la peinture belge sur les marchés internationaux • Scenarios de taxe énergie/CO2 • Prévisions énergétiques à 20 ans • Détermination du prix de l’électricité sur le(s) marché(s) européens • Analyse de la rentabilité de projets d’investissement • Load forecasting • Long term commodity prices forecast • Market fundementals analysis • Reporting sur la performance environnementale • Audits environnementales • Analyse de maturité des systèmes de gestion • Enterprise risk management (ERM) • Exposure of portfolio to Commodity price risk • Mise en place de systèmes qualité • etc. …. FOCUS ON … Assistante / Chercheuse Adjointe/ Attachée Senior Economist Chief Analyst Sustainable Development Coordinator Environmental Coordinator Risk Control and Business Quality Manager

  5. Offre, demande et prix de marché

  6. Offre, demande et prix de marché

  7. De la théorie à la pratique… • Prévisions de prix “spot” à court, moyen et long terme • Offre-Demande : Tarification et calcul de marges • dépend de la structures de marché, • du degré de compétition, • de l’évolution du parc global, etc… • Calcul de la “Net Present Value” des projets d’investissement • Analyse de risque lié au parc de production actuel et aux projets d’investissement: • résultats nets = volume (prix de vente-coût de production) • coût marginal de production = coûts de combustible • volatilité des coûts de combustible => “résultats nets@risk” • …

  8. Modélisation des prix de la peinture belge sur les marchés internationaux • Scenarios de taxe énergie/CO2 • Prévisions énergétiques à 20 ans • Détermination du prix de l’électricité sur le(s) marché(s) européens • Analyse de la rentabilité de projets d’investissement • Load forecasting • Long term commodity prices forecast • Market fundementals analysis • Reporting sur la performance environnementale • Audits environnementales • Analyse de maturité des systèmes de gestion • Enterprise risk management (ERM) • Exposure of portfolio to Commodity price risk • Mise en place de systèmes qualité • etc. …. FOCUS ON … Assistante / Chercheuse Adjointe/ Attachée Senior Economist Chief Analyst Sustainable Development Coordinator Environmental Coordinator Risk Control and Business Quality Manager

  9. Risk Mgt Learning Risk Reporting Le processus d’ Entreprise Risk Management • Identification des risques • Evaluation des risques • Traitement des risques • Reporting • Learning Risk Mgt Risk Mgt Learning Learning Risk Risk Risk Reporting Identification Identification Risk Risk Risk Risk Handling Handling Evaluation Evaluation

  10. Quels types de risques ? Stratégiques Financiers Opérationnels “Hazard”

  11. Risk Mgt Learning Risk Reporting Le processus d’ Entreprise Risk Management • Identification des risques • Evaluation des risques • Traitement des risques • Reporting • Learning Risk Mgt Risk Mgt Learning Learning Risk Risk Risk Reporting Identification Identification Risk Risk Risk Risk Handling Handling Evaluation Evaluation

  12. Comment évaluer un risque ? • Les risques sont caractérisés par: • une probabilité d’occurance (L: likelihood) • un impact si le risque se réalise (S: Significance) • un niveau de contrôle (C: Control level) • sa contribution au profil de risque du portefeuille d’actifs

  13. Comment évaluer un risque ? • L: likelihood • {Inexistent, rare, unlikely,possible, likely, almost certain} • % • f(S) • S: Significance • {Negligible, minor, moderate, significant, severe catastrophic} • % EBITDA • MEUR • f(L) • C: Control level • % Risque Résiduel // Risque Inhérent • [Contribution au profil de risque du portefeuille d’actifs]

  14. 6. Catastrophic 5. Severe 4. Significant 3. Moderate 2. Minor 1. Negligible 1. Inexistent 2. Rare 3. Unlikely 4. Possible 5. Likely 6. Almost certain Comment évaluer un risque ? Significance Likelihood

  15. Risk Mgt Learning Risk Reporting Le processus d’ Entreprise Risk Management • Identification des risques • Evaluation des risques • Traitement des risques • Reporting • Learning Risk Mgt Risk Mgt Learning Learning Risk Risk Risk Reporting Identification Identification Risk Risk Risk Risk Handling Handling Evaluation Evaluation

  16. Que faire ? • Pour chaque risque “materiel” il faut identifier la stratégie à adopter : • Accepter • Eviter • Transférer • “Mitigate” • Augmenter • Eliminer • Il y deux niveaux d’intervention: • La cause • Les conséquences

  17. 6. Catastrophic 5. Severe 4. Significant 3. Moderate 2. Minor 1. Negligible 1. Inexistent 2. Rare 3. Unlikely 4. Possible 5. Likely 6. Almost certain Transférer? Mitiger? Accepter? Quel « appétit » pour le risque? Courbes d’ISO-Risque: Expected Loss = L x S = cste Significance Likelihood

  18. 6. Catastrophic 5. Severe 4. Significant 3. Moderate 2. Minor 1. Negligible 1. Inexistent 2. Rare 3. Unlikely 4. Possible 5. Likely 6. Almost certain Transférer? Mitiger? Accepter? Augmenter ?… Quel « appétit » pour le risque? Smax ELmax Significance • “Risk Appetite”: • S < Smax • L < Lmax • SxL < EL Max Lmax Likelihood

  19. Quel appétit pour le risque ? Quel « target »? • Certains risques peuvent être considérés comme inacceptables: • santé • sécurité • environnement • Certains risques ne peuvent être contrôlés • catastrophes naturelles • risques exogènes • etc. … • Certains risques ne peuvent être “transférés” ni “couverts” • risques inassurables • risques non marchés • etc. …

  20. Quel appétit pour le risque ? Quel « target »? • Objectif = maximiser la valeur d’un portefeuille ou maximiser le return attendu d’une activité • Max Expected Return (Y,R) = max Return (Y,R) • – Expected Loss (Y,R) • – Cost of Control (Y,R) • With Y = level of activity and • R = level of residual risk with R(Y) • Y=Yopt and R=Ropt • On optimise le niveau d’activité, on optimise les pertes attendues, en tenant compte du rapport risque//return et du coûts de controle du risque. Ce qui peut éventuellement mener à réduire le niveau de contrôle (ex: optimisation de la couverture d’assurance)

  21. 6. Catastrophic 5. Severe 4. Significant 3. Moderate 2. Minor 1. Negligible 1. Inexistent 2. Rare 3. Unlikely 4. Possible 5. Likely 6. Almost certain Transférer? Mitiger? Accepter? Quel « appétit » pour le risque? Risque inherent C’’ C Significance C’ Risque Cible Risque résiduel Likelihood

  22. Valeur@risk…. Marge nette@risk… un exemple… Profit = P x Q – C (Q)…. Oui mais…. Exchange rates Heat and Power sales Market prices Positions on the forward market Dispatched production X Contractual fix prices Contractual sales Index based prices Gas sales on the market Market prices Positions on the forward market Gas sales X Contractual fix prices Contract sales Index based prices Fuel, gas and power purchases Volumes purchased on the market Market prices Positions on the forward market X Contractual fix prices Contractual volumes Index based prices Gross Margin At commodity Risk

  23. 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Prévision de croissance à 6 ans… et risque

  24. Risque et aléa… halala… oui mais pas tout ça…

  25. Conclusions:- Le risque bien géré est créateur de valeur- Derrière chaque risque peut se cacher une opportunité

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