Private Equity в Казахстане: нераскрытый потенциал Форум «Эксперт - 100 – Казахстан»

1. Private Equity в Казахстане: нераскрытый потенциалФорум «Эксперт - 100 – Казахстан» 23 ноября 2011г.

2. Содержание

3. Рынок прямых инвестиций в Казахстане • Основные тенденции • До середины 2000-х годов самым активным игроком на рынке прямых инвестиций в Казахстане был Eagle Kazakhstan Fund (главный участник ЕБРР). Фонд был открыт в 1996 г., с капиталом в размере 33 млн. евро. Фонд проинвестировал средства в такие компании как Фудмастер, Ак Нар, УКПФ и Казинтел. Фонд осуществил выход из всех компании, кроме одной (Спектрум). • В последние годы главную активность на рынке прямых инвестиций проявляет фонд Тау Капитал, который произвел инвестиции в такие компании как: Digital TV, Stopharm, Lucent Petroleum на общую сумму около $60млн. • Сделки по прямым инвестициям носили единичный характер, который не сформировал инфраструктуру для рынка прямых инвестиций в Казахстан. Ввиду легкой доступности кредитных средств, бизнес в Казахстане предпочитал развиваться посредством привлечения банковских займов. • Среди 12 фондов активно работающих в Казахстане, 7 фондов были созданы с участием Казына Капитал Менеджмент. • Среди фондов с участием Казына Капитал Менеджмент, высокую инвестиционную активность проявляет, созданный в 2007 году Aureos Central AsiaFund, который уже произвел инвестиции в такие компании как Лизинг Групп, Ала ТВ (Кыргызстан) и Корпорация Держава. • До конца 2011 и 2012 года намечается осуществление еще нескольких инвестиционных сделок, фондами созданными с участием Казына Капитал Менеджмент. • В результате кризиса наблюдается увеличение у коммерческих банков проблемных займов, которым нужна реструктуризация и вливание дополнительного капитала. • За последние несколько лет коммерческие банки уменьшили доступность к кредитным средствам для бизнеса, однако сохраняется предпочтение бизнес-среды к банковскому финансированию. • На данный момент ведется работа по внесению изменений в законопроекты, препятствующие развитию рынка прямых инвестиций в Казахстане.

4. Состояние рынка прямых инвестиций Казахстана • Ключевые факторы для развития инвестиционной активности Экономическая активность Бизнес-культура и возможности сделок Глубина рынка капитала Место в индексе Налогообложение Социальная среда Венчурный капитал (ВК) Прямые инвестиции (ПИ) Казахстан ---- Азия ВКПИ Защита инвесторов 100 баллов = США Источник: The Global Venture Capital and Private EquityCountry Attractiveness Index , 2011annual. • Казахстан занимает 61 строчку в глобальном рейтинге стран по инвестиционной привлекательности в области венчурного капитала и прямых инвестиций

5. Анализ рынка • SWoTанализ инвестиционной привлекательности Казахстана

6. Предпосылки роста прямых инвестиций • Факторы развития рынка прямых инвестиций в Казахстане Ввпказахстана по секторам экономики • Тенденция на мировом рынке прямых инвестиций показывает, что приоритетными для инвестиций в развивающихся странах являются несырьевые сектора • В Казахстане по прежнему сохраняется высокий потенциал в недобывающих секторах экономики

7. Экономический рост в Казахстане • Наше видение тенденций экономики Казахстана • Казахстан вошел в тройку самых быстрорастущих экономик мирасогласно исследованию «Прогноз развития быстрорастущих рынков» (Ernst&Young совместно с институтом Oxford Economics). • Рост ВВП Казахстана в 2011 году составляет 7,2%. • Казахстан демонстрирует устойчивый экономический рост. Эксперты также прогнозируют рост ВВП республики в 2012 году на уровне 5,6% (доклад МВФ), среднегодовой рост ВВП прогнозируется на уровне 6% (оценка S&P). • S&P присвоил рейтинг BBB+, что на одну позицию выше России, тем самым отметив улучшение фискальной и внешней гибкости, стремительный экономический рост и постоянно высокий приток прямых иностранных инвестиций. • Fitch повысил долгосрочный рейтингдефолта Казахстана по обязательствам в иностранной валюте на одну ступень до BBBс прогнозом «стабильно», что обусловлено улучшением финансовых показателей страны.

8. Менее доступное долговое финансирование • Ключевые тезисы В результате мирового кризиса

9. Менее доступное долговое финансирование • Ключевые тезисы • Соотношение кредитов выданных юридическим лицам к ВВП выросло в 4 раза • за 2000 – 2009 гг. • Рост кредитов достиг своего пика в 2007 и 2009 гг. • За последние 3 года наблюдается спад данного показателя

10. Становление рынка прямых инвестиций • Основные этапы Высокий рост экономики Казахстана Активизация усилий гос-ва по развитию прямых инвестиций: Создание ККМ и 9 фондов с участием ККМ Создание национального венчурного фонда и первых венчурных компаний с участием гос-ва совместно с казахстанскими инвесторами Мировой финансовый кризис Этап 4 Стихийное формирование негос. сектора Ограниченный доступ к кредитным средствам для бизнеса Создание ассоциации венчурного капитала Kazventure Первые прямые инвестиций Увеличение сделок по прямым инвестициям частными инвест фондами Становление инфраструктуры рынка прямых инвестиций при поддержке гос-ва Первые удачные выходы: Ак Нар, ФудМастер, УКПФ Создание регионального венчурного фонда (Eagle Kazakhstan Fund) в 1996 году Этап 3 Планируемые инвестиции фондов с участием ККМ в размере $1.2млрд Рост сделок с участием казахстанских и зарубежных коммерческих фондов: Казинвестбанк, Каспийский банк Инвестиции в ФудМастер, УКПФ, Казинтел Этап 2 Этап 1 2012- и далее 1990-1999 2000-2007 2007-2011

11. Роль фондов прямых инвестиций Барьеры.рычаги.результаты.

12. Роль государства • основные способы поддержки сектора прямых инвестиций • ФИНАНСИРОВАНИЕ ЧЕРЕЗ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ФОНД • США - Small Business Investment Company (SBIC) и Small Business Innovation Research (SBIR) • Великобритания - Enterprise Capital Fund , Гонконг - Innovation and Technology Commission, Канада – BDC • Казахстан - Инвестиционный Фонд Казахстана • НЕЗАВИСИМЫЕ ФОНДЫ С УЧАСТИЕМ ЧАСТНОГО И КВАЗИГОСУДАРСТВЕННОГО СЕКТОРОВ • Канада - Ontario Venture Capital Fund (участие государство $90м, общий размер фонда $220м) • Франция - CDC Enterprises/ France Investissement (219 млн. евро обязательств перед 6 фондами с общим размером 505 млн. евро) • Великобритания - Innovation Investment Fund (фонд фондов с общим размером 325 млн. фунтов) • Казахстан - Казына Капитал Менеджмент • ЛЬГОТНОЕ НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ • Налоговые льготы для компаний, осуществляющих затраты на исследования и разработки • Льготы для физических лиц, инвестирующих в венчурные капиталы • Льготы для бизнес-ангелов, инвестирующих в компании

13. Роль Казына Капитал Менеджмент в развитии рынка ПИ Приобретение привлекательных зарубежных активов • Цель и направления деятельности ККМ Привлечение международных институциональных и частных инвесторов в Казахстан Внедрение лучшего мирового опыта управления инвестиционными фондами • Инвестирование в следующие группы инвестиционных фондов: • Фонды ориентированные на Казахстан • Глобальные фонды • Региональные инвестиционные фонды • Финансирование компаний в сфере: • Энергетики (включая альтернативную энергетику) • Инфраструктуры • Малого и среднего бизнеса Создание инфраструктурыпрямых инвестиций в Казахстане Диверсификация экономики Казахстана (развитие несырьевых секторов) ККМ

14. Роль Казына Капитал Менеджмент в развитии рынка ПИ КАЗАХСТАНСКИЙ ФОНД ФОНДОВ • Казына Капитал Менеджмент (ККМ) – казахстанский фонд фондов, 100% дочерняя организация АО «ФНБ Самрук-Казына». Основная цель деятельности ККМ заключается в развитии рынка прямых инвестиций в Республике Казахстан путем создания и/или инвестирования совместно с казахстанскими и международными инвесторами и управляющими компаниями в фонды прямых инвестиций, стратегия и деятельность которых направлена на финансирование компаний, реализующих инвестиционные проекты в различных секторах экономики, преимущественно на территории Казахстана. Созданные и создаваемые фонды • Kazakhstan Capital Restructuring Fund; • Kazakhstan Hong Kong Development Fund Созданные и создаваемые фонды • Российско-Казахстанский фонд нанотехнологий • Кыргызстанско- Казахстанский инвестиционный фонд Созданные фонды • Macquarie Renaissance Infrastructure Fund • CITIC Kazyna Investment FundI • Wolfensohn Capital Partners Создание КСМ • 7 марта 2007 года Созданные фонды • Aureos Central Asia Fund Созданные фонды • Falah Growth Fund • Kazakhstan Growth Fund • Казахстанско-Таджикистанский Фонд • Результаты работы • Соотношение привлеченных инвестиций международных инвесторов в Казахстан к принятым обязательствам КСМ в ФПИ в размере 1.8 долл. США на каждый 1 долл. США обязательств КСМ; • Целевая капитализация ФПИ в портфеле КСМ составляет 2,5 млрд. долл. США; • Налажены партнерские отношения по совместному созданию и структурированию фондов прямых инвестиций с ведущими международными и региональными финансовыми организациями в области прямых инвестиций. 14

15. Рынок прямых инвестиций в мире Основные тенденции Рынок прямых инвестиций: Глобальные инвестиции В 2010 году привлечение средств в индустрию прямых инвестиций было осложнено различными факторами, но очевидны положительные признаки активности инвесторов в 2011 году. Рынок прямых инвестиций: Привлечение средств Источник: Venture Economics, VentureXpert, 2011. Глобальная активность инвестиций ФПИ набирает значительные обороты в 2010 году, демонстрируя результаты, многократно превышающие уровень 2008 года. Источник: Venture Economics, VentureXpert, 2011.

16. Казына Капитал Менеджмент • пр. Достык 291/3a. 2-йэтаж • 050050, Алматы, Казахстан • тел.: +7 (727) 334 14 17 • факс: + 7 (727) 3341418 • эл. адрес: info@kcm-kazyna.kz • www.kcm-kazyna.kz