О ЗАДАЧАХ РАЗВИТИЯ МЕТОДОВ ФИНАНСОВО- ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

1. О ЗАДАЧАХ РАЗВИТИЯ МЕТОДОВ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ С. Байзаков

2. Постановка задачи экономического управления • Просчеты в построении инструментов анализа и управления имели место всегда и имеют глубокие корни. Одна из причин их зарождения связана с дефлятором ВВП. Глубину этой причины член корреспондент РАН К. Вальтух связывает с трудовой теорией стоимости. «Дефлятор ВВП, - пишет он,- тождественно определяется как функция (произведение) трех величин, указываемых трудовой теорией стоимости: (1) обратной величины отношения фонда оплаты труда к ВВП, измеренному в текущих ценах, (2) средней оплаты единицы труда и (3) прямой трудоемкости ВВП, измеренного в ценах базового года. Соответственно, динамика дефлятора тождественно определяется динамикой этих трех величин (например, темп роста дефлятора за некоторый год – темпами роста указанных величин за тот же год)» [1]. Исследованию природы дефлятора ВВП посвящена настоящая постановка задачи экономического управления.

3. Формула дефлятора Вальтуха Модификация формулы Вальтуха

4. Интерпретация последней формулы, связанной с дефлятором ВВП • Она определена отношением производительностей экономического труда текущего и базового годов • Она прямо пропорциональна произведению дефлятора ВВП и реального ВВП и обратно пропорциональна полным затратам труда и капитала по ценам базового года. • Она связывает реальную экономику предприятий с макроэкономической динамикой. • Она представляет денежный феномен. В ней товар и деньги представлены исключительно в стоимостном выражении и они оказались связанными в одной упряжке.

5. Рекомендации от интерпретации связей товаров и денег: традиционные методы финансово-экономического анализа нуждаются в обновлении Первое. Необходимо развивать обратные связи между индикаторами макроэкономической динамики и сводными экономическими показателями развития предприятий. Второе. Обеспечить соизмерения индикаторов макроэкономической динамики, которые измеряются денежными единицами, и индикаторов экономики предприятий, которые рождаются в процессе обмена реального товара в натуре на деньги. Именно процесс обмена товара на деньги позволяет проследить технологию взаимного превращения физических величин товарной массы на денежную массу, и наоборот. Так, можно допустить, что годовой объем реализованных предприятием товаров и услуг составляет валовую выручку Х = Цт * Кт, а денежная масса, которая находилась при этом в обороте – М = КД. В данном случае, скорость обращения денег по номиналу национальной валюты составит – vx, которая определяется из условий международного консенсусаи научно-технологического прогресса: Х= vx *М. Отсюда Х/(vx *М) =1 (2) или (vx *М)/Кт*Цт = 1. (2а)

6. Переход от выручки от продаж к ВДС – есть переход от микроэкономики к макроэкономике Но выручка от реализации, выражающая товарный поток Х содержит повторный учет отдельных компонентов продуктов, которые продаются и перепродаются. И поэтому, номинальный ВВП (ВДС) определяется путем вычета из выручки Х величины промежуточного потребления (QP): NGDP = Х - QP. Формула (2), теперь, теряет свое прежнее микроэкономическое содержание, и, прибрав новое качество, превращается в уравнение макроэкономической динамики: NGDP / vn*М = 1, (3) где vn - скорость обращения денег. Формула (3) не имеет ни одного атома физических величин и представляет лишь денежный феномен. И потому дефлятор ВВП официальной статистики, определенный на базе индекса ИФО является лишь промежуточным индикатором, необходимым для установления динамики рыночных цен товаров и услуг.

7. Новая функция дефлятора ВВП Формула NGDP / vn*М = 1 (3) имеет большое практическое значение для балансировки товарных и денежных потоков на уровне макроэкономики, так как она является другим выражением дефлятора ВВП – р. Поскольку дефлятор ВВП определяется по формуле NGDP = р*RGDP, а формула (3) определяет NGDP = vn*М, то р*RGDP =vn*M. (4) В формуле (4) скорость обращения денег vn сама является функцией, зависимой от скорости обращения денег по выручке - vx и скорости обращения денег по продукту промежуточного потребления - vz: vn=Х/М- QP/М = vx - vz или то же самое: vn = vx - vz. То есть дефлятор ВВП – р оказывается определенным только при известных параметрах выручки Х= Цт* Кт и промежуточного потребления QP, так как vn = vx – vz.

8. Динамика ВВП к ДЕНЕЖНОЙ МАССЕ ЗА 2000-2010гг. по 35 странам мира: В среднегодовом измерении эти индикаторы показывают, что движение реальной экономики вперед оказалось несущественным: р=108,97%, RGDP=100,08%, а М=115,3% и νn=94,58%.

9. Резюме первое Отсутствие прямых и обратных связей между товарным и денежным потоками при балансировке спроса и предложения на товары и услуги по условиям международного консенсуса: Х= vx *М, а также имеющиеся концептуальные различия в принципах управления макроэкономической динамикой и микроэкономикой предприятий служат глубинными причинами, вызывающими всякие катаклизмы и экономические потрясения, в том числе финансово-экономические кризисы есть последствие слабых аналитических инструментов.

10. Таблица 1. Расчеты рыночных цен монотовара - руды и анализ динамики других ключевых индикаторов экономики предприятий по ее добыче на базе действующих ныне принципов анализа макроэкономической динамики

11. Резюме второе • Темп роста реального ВВП только условно можно приравнять с темпом роста ИФО. В условиях инновационного развития экономики динамика дефлятора ВВП, определенная на базе индекса ИФО не отражает динамику рыночных цен на товары и услуги. • Дефлятор ВВП и реальный ВВП, произведение которых представляет номинальный ВВП=р*реалВВП не несет большую нагрузку: любая комбинация р и реалВВП отвечает номиналу ВВП. • Тем более номинальный ВВП, а не реальный ВВП остается главным измерителем экономики при всех его недостатках.

12. Таблица 2. Расчет рыночных цен товарной руды и анализ динамики других ключевых индикаторов экономики предприятий по ее добыче на базе практики микроэкономического анализа

13. Резюме третье • Здесь рыночная цена руды определена прямой сделкой между продавцом т покупателем. • Ее динамика отражает отношение выручки от продаж и выпуска руды в натуре. • Валовая добавленная стоимость по факту, млн. долларов США определена за вычетом промежуточного потребления. • Реальный ВВП определен с учетом индикатора научно-технологического прогресса в текущем году по факту, млн. дол. США • Фактический уровень покупательной способности денег в национальной валюте определен отношением реального и номинального ВВП. Он оказался равным обратной величине динамики ценна товары и услуги. Это есть ключевой результат нашего исследования.

14. Таблица 3. Сравнительная оценка реального ВВП и уровня покупательной способности денег

15. Резюме четвертое • «Реальный» ВВП в ценах базового года по официальной статистике существенно отличается от реального ВВП, выражающего реальную стоимость национальной валюты по факту. Такая разница, на наш взгляд, образовалась в связи с отсутствием обратных связей между индексами цен на товары и услуги, с одной стороны, и дефляторами ВВП, определяющими соотношения номинального и реального ВВП, с другой стороны. • Преодоление этой разницы обуславливает создание специальной технологии экономического управления, основанной на принципах двойственности и обратимости индикаторов реального и финансового секторов экономики. Один из вариантов такой технологии разработан в ИЭИ Министерства экономического развития и торговли РК [2]. • Суть предложенной в [2] технологии состоит в определении дефлятора ВВП как произведение трех составляющих его компонентов: (1) индекса издержек производства в реальном секторе, (2) индекса денежной инфляции, (3) индекса цен на товары и услуг. Разложение дефляторов проиллюстрирована фактическими данными 35 стран ЕС 27, БРИК, ЕЭП, США и Японии за 2000-2010 гг. в среднегодовом измерении ( таблица 4).

16. Таблица 4 . Оценка «вклада» каждого участника управления рыночной экономикой за 2000-2010гг. по странам ЕС-27, БРИК, ЕЭП, по США и Японии в среднегодовом исчислении

17. Выводы Оценка «вклада» каждого агента управления рыночной экономикой за 2000-2010гг. по странам ЕС27, БРИК, ЕЭП, по США и Японии в среднегодовомисчислении более конкретно раскрывает вклад каждого экономического агента в среднегодовых дефляторах ВВП. Самые низкие уровни дефлятора ВВП за эти годы сложились в Японии, США и Великобритании. Это означает, что именно эти страны демонстрируют высокие уровни культуры управления экономикой.

18. Условные обозначения развития рыночных сил Производные отношения второго порядка Физические силы развития экономики Условные обозначения основных производственных отношений Условные обозначения после их преобразования Производные отношения третьего порядка Природные, QS в натуре Людские, N, в человеках Национальные, SKN в национальной валюте X=QP+TW+TR –Выпуск товаров и услуг, млн. тенге L– Численность населения, тыс. человек SK-Национальное богатство,в нац. валюте Y =ВВП , млн. тенге L – Численность занятых в экономике, тыс. тенге К – Основной капитал, млн. тенге Совокупная факторная производительность, тыс. тенге Среднегодовая зарплата Фондовооруженоость труда Фондовооруженность экономического труда, тенге/тенге Производительность экономического труда, тенге/тенге Органическое строение рыночных сил реальной экономики, тенге/тенге Анализ генетической спирали ДНК рыночной экономики Рис. 1. Принципиальная схема построения новой технологии экономического управления реальным сектором экономики

19. Физические силы развития экономики Природные, QS в натуре Людские, N, в человеках Национальные, SKN, в национальной валюте Условные обозначения развития рыночных сил Производные отношения третьего порядка Производные отношения третьего порядка Условные обозначения основных производственных отношений Производные отношения второго порядка Условные обозначения после их преобразования Условные обозначения развития рыночных сил Условные обозначения основных производственных отношений Физические силы развития экономики Условные обозначения после их преобразования Производные отношения второго порядка X=QP+TW+TR –Выпуск товаров и услуг, млн. тенге L– Численность населения, тыс. человек SK-Национальное богатство,в нац. валюте Y =ВВПмлн. тенге L – Численность занятых в экономике, тыс. тенге К – Основной капитал, млн. тенге Совокупная факторная производительность, тыс. тенге - Среднегодовая зарплата -Фондовооруженность труда Производительность экономического труда, тенге/тенге Фондовооруженность экономического труда, тенге/тенге Органическое строение рыночных сил реальной экономики Раскрутка спиралиДНК рыночной экономики Органическое строение рыночных сил реальной экономики Прогноз основного капитала Прогноз ВВП по производству Валовая прибыль Продукт промежуточного потребления - Фонд оплаты труда Y=GDPmp = TW +TR - прогноз L – Прогноз численности занятых в экономике, тыс. тенге К – Основной капитал, млн. тенге X=QP+TW+TR –Выпуск L– Численность населения, тыс. SK-Национальное богатство,в нац. валюте Национальные,SKN, в национальной валюте Природные, QS в натуре Людские, N, в человеках Рис. 2 . Разверстка прямых и обратных связей между индикаторами реальной и финансовой экономики

20. Список использованных источников: • Вальтух К.К. «Теория стоимости: статистическая верификация, информационное обобщение, актуальные выводы». - В журнале «Вестник РАН» № 9, 2005 г. • Байзаков С. Цена американского доллара и его стоимость: опыт использования в управлении экономикой региональных союзов. - Алматы, НЦ НТИ, 2011.-46с.

21. Спасибо за внимание!