260 likes | 394 Views
Akcia alebo bankovka?. Old Riksbank building. Bank of England. 1797. Bank of England. Mayer Amschel Rothschild, 1790. “. Let me issue and control a nation's money and I care not who writes the laws. ”. US Treasury. US Treasury. US Treasury. MONETÁRNA ZÁSOBA.
E N D
Mayer Amschel Rothschild, 1790. “ Let me issue and control a nation's money and I care not who writes the laws. ”
MONETÁRNA ZÁSOBA • M1 je měnový agregát shromažďující nejlikvidnější aktivum – tedy: • hotovostní oběživo, • vklady na běžných účtech v obchodních bankách.
MONETÁRNA ZÁSOBA • Česká národní banka zahrnuje pod měnový agregát M2 vedle M1 následující aktiva: • termínované vklady, které nemohou být klienty vybrány před uplynutím předem stanovené doby splatnosti. • spořící účty: vklady, které mohou být klienty vybrány až po uplynutí předem sjednané výpovědní lhůty od okamžiku oznámení úmyslu vklad vybrat. • repo operace: poskytnutí úvěru se zajišťovacím převodem cenných papírů.
MONETÁRNA ZÁSOBA • M3 zahrnuje měnový agregát M2 a navíc obsahuje: • vklady v cizích měnách v domácích obchodních bankách, • repo operace (poskytnutí úvěru zajištěného cennými papíry).
MONETÁRNA EXPANZIA • Monetárna kontrakcia
Velocity of Money • M2v • Obrátka monetárnej zásoby M2 za rok
Kľúčové sadzby • FED discount rate and the Federal Funds rate • Hlavní měnový nástroj má podobu repo operací prováděných formou tendrů. Při repo operacích ČNB přijímá od bank přebytečnou likviditu a bankám předává jako kolaterál dohodnuté cenné papíry. Obě strany se zároveň zavazují, že po uplynutí doby splatnosti proběhne reverzní transakce, v níž ČNB jako dlužník vrátí věřitelské bance zapůjčenou jistinu zvýšenou o dohodnutý úrok a věřitelská banka vrátí ČNB poskytnutý kolaterál. Základní doba trvání těchto operací je stanovena na 14 dní, proto je z hlediska měnové politiky chápána jako klíčová dvoutýdenní repo sazba (2T repo sazba)
Automatické facility • Depozitní facilita poskytuje bankám možnost uložit přes noc u ČNB bez zajištění svou přebytečnou likviditu • Marginální zápůjční facilita poskytuje bankám, které mají s ČNB uzavřenou rámcovou repo smlouvu, možnost vypůjčit si přes noc od ČNB formou repo operace likviditu.
PRIBOR, LIBOR, EURIBOR • Štatistický vážený priemer aktuálnych medzibankových operácií, za ktoré si banky požičiavajú peniaze navzájom • Nevyhlasuje ho centrálna banka!
REZERVY frakčného bankovníctva
REZERVY NÁRODNEJ BANKY • Zlato • Rezervná mena • Na čo to slúži?
KVANTITATÍVNE UVOĽŇOVANIE • Quantitative easing • Buying specified amounts of financial assets from commercial banks and other private institutions, thus increasing the monetary base • Expansionary monetary policy involves the central bank buying short-term government bonds in order to lower short-term market interest rates. When short-term interest rates are at or close to zero, normal monetary policy can no longer lower interest rates.
LTRO • Long-term refinancing operations - ECB • central bank lending money at a very low interest rate to euro zone banks, which has led to the term “free money” • banks can use it to buy higher-yielding assets and make profits, or to lend more money to businesses and consumers • 1/2 ročné -> 1 ročné -> 3 ročné
POMO • (Permanent) open market operation • LTRO program FEDu • Nakupujú a predávajú aktíva prostredníctvom New York FED Trading Desk (okrem tradičného repo prostredníctvom bánk)