QIS5 – OWN FUNDS הרכב הון עצמי (בסיס ההון) שי נגיד משרד האוצר אגף שוק ההון, ביטוח וחיסכון

1. QIS5 – OWN FUNDSהרכב הון עצמי (בסיס ההון)שי נגידמשרד האוצראגף שוק ההון, ביטוח וחיסכון יולי 2010

2. פרק 5 בטיוטת ה- QIS5 עוסק בהרכבו של ההון העצמי, כלומר ברכיבים המוכרים לצורך עמידה בדרישות ההון של SOLVENCY-II לעומת הפרקים האחרים העוסקים ב'כמה' הון נדרש פרק זה קובע מהו ההון המוכר

3. עקרונות הדירקטיבה להכרה וסיווג רכיבי ההון • סעיפים 87-99 לדירקטיבה עוסקים בהון מוכר • חלוקה לשני סוגי רכיבים • רכיבי הון בסיסיים (Basic Own Funds) – רכיבים מאזניים אשר בד"כ מופיעים בדיווח הכספי • רכיבי הון נלווים (Ancillary Own Funds) – רכיבים שלא שולמו ושאינם מופיעים במאזן אולם ניתנים ל"קריאה" בעת הצורך (שטרי ערבות, התחייבויות להזרמת הון וכד') • סיווג הרכיבים לשלוש שכבותTier-3 Tier-2 Tier-1 בהתאם למאפייניהם ואיכותם

4. עקרונות הדירקטיבה להכרה וסיווג רכיבי ההון • הקריטריונים לסיווג רכיבי ההון: • זמינות • נדחות ביחס להתחייבויות אחרות בפירוק (Subordination) • זמן לפירעון – מידת קביעותו של הרכיב (Perpetuality) • יכולת ספיגת הפסדים בעסק חי (Loss absorbtion) • היעדר העמסות ומגבלות (Absence of encumbrances)

5. הנחיות להכרה וסיווג רכיבי הון ב- QIS5 • הנחיות ה- QIS יוצקים תוכן, הסברים ודוגמאות לעקרונות שקבעה הדירקטיבה • המחקרים הקודמים הובילו לשינויים והתאמות • שינויים ביחס ל- QIS4 – • התייחסות מפורשת להכללת EPIFP ב- Tier1 • אין התייחסות לנכסים "לא מוחשיים" • הגדרה של "ספיגת הפסדים" בקרן וריבית • התייחסות לתקופת מעבר

6. הנחיות להכרה וסיווג רכיבי הון ב- QIS5 • ב- QIS5: • רשימת רכיבים (הון מניות, עודפים, קרנות וגם 'מכשירי הון אחרים') • רשימה של סכומים ורכיבים המופחתים מההון המוכר • PN – המשקף את ההשלמה לעודף הנכסים על ההתחייבויות במאזן הכלכלי • פירוט קריטריונים ותנאים להכרה ב'מכשירי הון אחרים' בשכבות השונות • מגבלות כמותיות לרובדי ההון השונים • הנחיות להכרה ברכיבים בתקופת המעבר (Grandfathering)

7. רשימת רכיבי הון ראשוני בסיסי Tier 1 • הון מניות ופרמיה (כולל גם קרנות ב- mutual – לא רלוונטי) • Reserves – עודפים הכוללים: • Retained earnings – רווחים/עודפים צבורים • Other reserves עודפים אחרים • Reconciliation reserve – PN המחושב כעודף הנכסים על ההתחייבויות במאזן הכלכלי בניכוי שאר רכיבי ההון הבסיסיים • Surplus funds – קרנות הון • EPIFP – רווח צפוי המגולם בפרמיות העתידיות (VIF) • מכשירי הון אחרים • מניות בכורה • התחייבויות נדחות

8. רשימת הפחתות מהון ראשוני • Restricted reserves – רכיבים המגלמים קרנות הון המיועדות לכסות סיכון מוגדר ובלעדי • החזקה בגופים פיננסיים ותאגידי אשראי • עודף הוני אם קיים בגין Ring-fenced funds (פוליסות משתתפות ברווחים- With profit) • נכס מס נדחה נטו

9. מכשירי הון אחרים • QIS5 כולל התייחסות מפורטת לתנאים להכללת 'מכשירי הון אחרים' (כתבי התחייבות נדחים) ברובדי ההון השונים • ההנחיות מותאמות למגוון מכשירי ההון הרגולטוריים במדינות האיחוד • טיוטת חוזר לעניין הרכב ההון נועדה להסדרת הנושא • ליום 31 בדצמבר 2009 קיימים רק מכשירים ישנים

10. קריטריונים לסיווג 'מכשירי הון אחרים' ב- Tier 1 • המכשיר נדחה בפני כל התחייבות אחרת • לא יכול לגרום או לזרז פשיטת רגל (אין למשקיע זכות לדרוש פירוק) • זמין מיידית לספיגת הפסדים (שולם במלואו) • סופג הפסדים בשבירת ה- SCR • מכשיר צמית (או לפחות ל- 10 שנים) ופירעונו נתון להחלטת המבטח ובאישור המפקח • מאפשר דחיית פירעון בירידה מתחת ל- SCR • תשלומי ריבית/קופון בשליטתו המוחלטת של המבטח (full discretion) • תשלומי ריבית יבוטלו (ולא יצברו) בירידה מתחת ל- SCR • נקי מהעמסות ומגבלות ואינו תלוי בעסקה אחרת (שעבודים וכד) • המכשיר ימחק או יומר למניות בירידה מתחת ל- SCR שלא תוקנה תוך חודשיים או מיידית בירידה מתחת ל- 75%SCR

11. רכיבי הון משני בסיסי Basic Tier 2 • הון מניות שהונפק אך טרם שולם • רכיבים המגלמים קרנות לכיסוי התחייבות ספציפית (שהופחתו מהון ראשוני) • 'מכשירי הון אחרים' • כאלו העונים בתנאיהם לקריטריונים להון ראשוני אך טרם שולמו • מכשירי הון אחרים שלא עונים לקריטריונים להון ראשוני אך לפחות: • נדחים בפני המבוטחים • לא יכול לגרום או לזרז פשיטת רגל • צמיתים – לפחות ל- 5 שנים • פדיון מוקדם בהחלטת המבטח ובאישור המפקח וניתן לבצעStep-up סביר • דחיית פירעון קרן וריבית בירידה מתחת SCR • נקי מהעמסות ומגבלות ואינו תלוי בעסקה אחרת

12. רכיבי הון שלישוני בסיסיBasic Tier 3 • נכס מס נדחה (שהופחת מהון ראשוני) • 'מכשירי הון אחרים' – שאינם נכללים בהון ראשוני או משני אך: • נדחים בפני המבוטחים • לא יכול לגרום או לזרז פשיטת רגל • לפחות ל- 3 שנים • דחיית פירעון קרן בירידה מתחת ל- SCRוריבית מתחת ל- MCR • נקי מהעמסות ומגבלות ואינו תלוי בעסקה אחרת

13. Grandfathering – ל- Tier 1 • QIS5 מאפשר לכלול בהון ראשוני רכיבים שאינם עומדים בכל הקריטריונים להון ראשוני אך לכל הפחות מקיימים: • המכשיר נדחה בפני כל התחייבות אחרת • לא יכול לגרום או לזרז פשיטת רגל (אין למשקיע זכות כזו) • זמין מיידית לספיגת הפסדים (שולם במלואו) • המכשיר צמית. פדיון מוקדם אפשרי רק בהחלטת המבטח ובאישור המפקח • ניתן לכלול Step-up סביר (עד 50% או bps100 מהמרווח המקורי) • ניתן לבטל/לדחות תשלומי ריבית בתקופות 'לחץ' (לא נדרש full discretion) • נקי מהעמסות ומגבלות ואינו תלוי בעסקה אחרת (שעבודים וכד) • ניתן לכלול מכשירי הון ראשוני שהונפקו בהתאם להוראות טיוטת חוזר הרכב הון ובאישור המפקח במסגרת זו (למרות שלא מתקיים אחד הסעיפים)

14. Grandfathering – ל- Tier 2 • QIS5 מאפשר לכלול בהון משני רכיבים שאינם עומדים בכל הקריטריונים להון משני אך לכל הפחות מקיימים: • המכשיר נדחה בפני בעלי הפוליסות • שולם במלואו • מכשיר צמית או שהונפק לפחות ל- 5 שנים ופדיון מוקדם רק בהחלטת המבטח ובאישור המפקח • ניתן לכלול Step-up סביר (עד 50% או bps100 מהמרווח המקורי) • נקי מהעמסות ומגבלות ואינו תלוי בעסקה אחרת (שעבודים וכד) • ניתן לכלול מכשירי הון משני שהונפקו בהתאם להוראות טיוטת חוזר הרכב הון ובאישור המפקח במסגרת זו

15. הון משני ושלישוני נלווים –Ancillary Tier 2,3 • רכיבים חוץ מאזניים שבהם התמורה/הנכס/המקור לרכיב ההון לא שולמו ולא נמצאים ברשות המבטח • רכיבים אלו: • דורשים את אישור המפקח • מוכרים רק כהון משני ושלישוני • אינם מוכרים כלל לצורך עמידה ב-MCR • דוגמאות: • מכתב אשראי (Letter of credit) או ערבות (Guarantees) המופקד בנאמנות לטובת המבטח וכולל תנאים למימושו • מכשיר הון ראשוני שטרם 'נקרא'

16. מגבלות על היקף הרבדים השונים • לצורך עמידה ב- SCR : • Tier 1 > 50%SCR • 'מכשירי הון אחרים' + רכיבי Grandfathering < 20%Tier 1 • Tier 3 < 15%SCR • לצורך עמידה ב- MCR: • Tier 1 > 80%MCR • 'מכשירי הון אחרים' < 20%Tier 1 • לא ניתן להשתמש ב- Tier 3 וברכיבי הון נלווים (Ancillary)

17. סוגיות פתוחות • סיווג העודפים השונים (Reserve ו Other) • אילו קרנות הון אינן נכללות ב- Surplus funds • מה נכלל תחת Restricted reserves – (קרנות הון המיועדות לכסות סיכון מוגדר ובלעדי) • אופן הטיפול בהחזקה בחברות פיננסיות (אילו חברות) • מידע על מכשירי הון אחרים שהונפקו בשנת 2010 • Grandfathering של כתבי התחייבות נדחים 'ישנים'

18. תודה על ההקשבה .