1 / 14

CAPITAL INVESTMENT MODEL

CAPITAL INVESTMENT MODEL. Cost of Capital. Menggambarkan tingkat pengembalian yang diminta oleh investor untuk tingkat resiko tertentu. Sebagai penghubung antara keputusan pendanaan dan investasi. Biaya modal meliputi : Biaya obligasi Biaya saham preferen Biaya saham biasa.

tanisha-wilkinson
Download Presentation

CAPITAL INVESTMENT MODEL

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. CAPITAL INVESTMENT MODEL

  2. Cost of Capital • Menggambarkan tingkat pengembalian yang diminta oleh investor untuk tingkat resiko tertentu. • Sebagai penghubung antara keputusan pendanaan dan investasi. • Biaya modal meliputi : Biaya obligasi Biaya saham preferen Biaya saham biasa

  3. Economic Evalution Techniques • Payback Period Method • Accounting Rate of Return Method • Net Present Value • Internal Rate of Return Method

  4. Payback Period Method • Karakteristik : a. Teknik yang mengukur lamanya waktu yang diperlukan untuk mengembalikan pengeluaran kas awal. b. Pengeluaran awal tidak termasuk modal kerja, karena modal kerja dikembalikan melalui likuiditas dari modal sendiri. See Exhibit 23-2

  5. Payback Period • Rumus = Investment yang disyaratkan : • Cashinflow tahunan • Contoh : • PT ABC membutuhkan mesin giling baru.Perusahaan mempertimbangkan dua mesin baru yaitu mesin X dan Y. Harga masing-masing mesin tersebut adalah Rp.15.000.000,-dan Rp.12.000.000,- kedua mesin tersebut masing-masing dapat mengurangi biaya operasi Rp.5.000.000,- • Payback Period : Mesin A = 15.000.000:5.000.000 • = 3 tahun • Mesin B = 12.000.000:5.000.000 • = 2,4 tahun

  6. Accounting Rate of Return • Karakteristik : a. Disebutkan juga Average annual return on investment b. Tidak menggunakan konsep time value of money See page 23-6

  7. Net Present Value • Karakteristik : a. Menerapkan time value of money b. Mempertimbangkan arus kas selama umur proyek. c. Memungkinkan tingkat diskonto yang berbeda selama umur proyek See page 23-7/8

  8. Internal Rate of Return • Karakteristik : a.Menerapkan time value of money b.Tingkat diskonto yang menghasilkan Net Present Value sama dengan nol. c. Mempertimbangkan arus kas selama umur proyek See page 23-12/23

  9. NPV Mudah digunakan Cocok dengan asumsi Kunci bahwa cashflow Langsung direinvest IRR Memerlukan pencari an sehingga NPV=0 Tidak cocok dengan Asumsi kunci cashflow akan direinvest Perbandingan NPV dan IRR

  10. Contoh Soal Perbandingan Metode • PT BGH sedang mempelajari suatu proyek yang mempunyai umur 8 tahun dan memerlukan Rp.16.000.000,- investasi peralatan. Pada akhir tahun ke 8 proyek tersebut akan berhenti dan peralatan tersebut tidak memiliki nilai sisa. Proyek tersebut akan menyediakan laba bersih setiap tahun adalah : • Penjualan Rp.30.000.000 • Biaya variabel 18.000.000 • Margin kontribusi 12.000.000 • Biaya Tetap : iklan,gaji, pocket in cost 700.000 • Depresiasi 200.000 9.000.00 • Laba neto 3.000.000 • Diskonto perusahaan 18%

  11. Jawaban • Net Cashinflow tahunan : • Penjualan Rp.30.000.000 • Biaya variabel 18.000.000 • Margin kontribusi 12.000.000 • Iklan,gaji, pocket in cost 7.000.000 • NET CASHINFLOW TAHUNAN 5.000.000 • ======

  12. NPV • Item Tahun discount Present • factor 18% Value • Harga peralatan skr(16jt) 1 • (16.000.000) • Net Cashinflow 1-8 5jt 4,078 • 20.390.000 • NPV 4.390.000 • Rekomendasi : proyek diterima karena NPV +

  13. Payback Period • Payback Period = Rp.16.000.000 • : Rp.5.000.000 • = 3,2 tahun • Rekomendasi : Proyek diterima karena Payback Period lebih singkat daripada umur proyek ( 8 tahun )

  14. IRR • Faktor IRR =Rp.16.000.000 :Rp.5.000.000 • = 3,200 • Dari tabel present value : • Faktor 26% 3,241 3,241 • Faktor sebenarnya 3,200 • Faktor 28% 3,076 • Perbedaan 0,041 0,165 • IRR = 26% + [(0,041/0,165)x2%] • = 26,5% • Rekomendasi : Proyek diterima karena IRR lebih tinggi • daripada faktor diskonto 18%

More Related