Pénzügyi kilátások Előadás a Csúcstalálkozók a MGYOSZ-ban című rendezvénysorozat alkalmából

1. Pénzügyi kilátások Előadás a Csúcstalálkozók a MGYOSZ-ban című rendezvénysorozat alkalmából Dr. Patai Mihály Budapest, 2011 szeptember 30.

2. Hungarian Banking Association I. A magyar pénzügyi rendszer elmúlt húsz éve II. Pénzügyi kilátások

3. Hungarian Banking Association I. A magyar pénzügyi rendszer elmúlt 20 éve

4. Hungarian Banking Association A magyar pénzügyi szektor az elmúlt 20 évben szervesen beintegrálódott az Európai Birodalomba.

5. Hungarian Banking Association A vezető magyar bankok piaci részesedése – 2011. II.negyedév A vezető házak tulajdonosai európai házak. *UniCredit Bank and UniCredit Mortgage Bank together **FHB Bank and FHB Mortgage Bank together

6. Hungarian Banking Association A vezető magyar biztosítók piaci részesedése – 2011. II. negyedév A vezető házak tulajdonosai európai házak. Forrás: MABISZ

7. Egyéb 10.05% OTPBank 2.66% MOL 2.18% MNB 6.95% KBC Securities 5.19% Concorde 4.17% CEESEG Österreichische KontrollbankAG Aktiengesellshaft 18.35% 50.45% Hungarian Banking Association A Budapesti Értéktőzsde tulajdonosi összetétele - 2010 A Budapesti Értéktőzsde tulajdonosai európai házak. (68%!) Forrás: BÉT

8. Hungarian Banking Association Bankszektor hitel/betét mutatója 2001-2011 A pótlólagos likviditást az európai házak biztosították. Forrás: PSZÁF

9. Hungarian Banking Association A magyar vállalatok forrásbevonási szerkezete A magyar vállalatok már az eurozónában működnek. Forrás: MNB

10. Hungarian Banking Association Háztartások hitelei a GDP %-ában A lakosság hitelei európai hitelek. Forrás: KSH, MNB Pénzügyi számlák

11. Hungarian Banking Association Háztartások lakáshitelei a GDP %-ában A lakosság hitelei európai hitelek. Forrás: KSH, MNB Pénzügyi számlák

12. Hungarian Banking Association Háztartások hiteleinek devizaszerkezete A lakosság hitelei európai hitelek. Forrás: MNB

13. Hungarian Banking Association Külföldi befektetők állampapír állománya A magyar állampapírok fő vevői európaiak. Forrás: ÁKK, MNB

14. Hungarian Banking Association A tőzsdei részvények tulajdonosi megoszlása A Budapesti Értéktőzsde fő vevői európaiak. Forrás: BÉT

15. Hungarian Banking Association 2008-2011 A válságteszt időszaka 2008 IMF – EU kérésére: 1. CommitmentLetter 6 vezető európai bankház részéről 2009 2. CommitmentLetter 6 vezető európai bankház részéről tőkeemelések a tőkemegfelelés biztosítására likviditási szint fenntartása 2010-2011 speciális adó tőkeemelések végtörlesztés, mint a katarzis előszobája Az európai házak kivették és kiveszik részüket a magyar stabilizációból.

16. Hungarian Banking Association A magyar pénzügyi szektor az elmúlt 20 évben szervesen beintegrálódott az Európai Birodalomba. A vezető házak tulajdonosai európai házak. A Budapesti Értéktőzsde tulajdonosai európai házak. A pótlólagos likviditást az európai házak biztosították. A magyar vállalatok már az eurozónában működnek. A lakosság hitelei európai hitelek. A magyar állampapírok fő vevői európaiak. A Budapesti Értéktőzsde fő vevői európaiak. Az európai házak kivették és kiveszik részüket a magyar stabilizációból.

17. Hungarian Banking Association 3-4 éves, átmeneti újrapozícionálási időszak következik, amelyben újraértelmezzük az európai hatás vs. magyar hatás viszonyát. Pl: - CIG Biztosító, - takarékszövetkezetek, MFB, - Budapesti Értéktőzsde, - állami és nemzeti szerepvállalás a bankszektorban Ezt követően egy új egyensúlyi állapot következik be a magyar pénzügyi szektorban, amely állapot fő jellegzetessége marad az Európai Birodalomba való beágyazottság, a nemzeti érdekek, értékek fokozottabb hangsúlyozásával.

18. Hungarian Banking Association II. Pénzügyi kilátások

19. Hungarian Banking Association Azállamháztartás hiánya a GDP %-ában

20. Hungarian Banking Association Magas külföldi működőtőke-beáramlás és az EU-pénzek – ösztönzik a növekedést Működőtőke-beáramlás milliárd € Forrás: MNB

21. Hungarian Banking Association Az ipari termelés és a beruházások alakulása Forrás: Központi Statisztikai Hivatal *prognózis

22. Hungarian Banking Association A HUF árfolyamának változása Forrás: MNB

23. Hungarian Banking Association Az Euróhoz rögzített középárfolyam és az intervenciós sáv eltörlése2008. február 26. HUF/€uro árfolyam a hivatalos intervenciós sávban

24. Hungarian Banking Association Árfolyam előrejelzés • A 265-275 között egyfajta egyensúlyi sávban mozgott az EURHUF. Az egyes reálgazdasági folyamatok (FDI, EU-pénzek, nettó export ill. (elő)törlesztések hatására továbbra is ebben a régióban mozoghat a devizapár, de extrém kilengések bármikor lehetségesek. • Érdemes lehet ezen kilengésekre előre felkészülni, különböző előre megadott megbízásokkal (orderekkel).

25. Hungarian Banking Association Kamat és árfolyam előrejelzés • A következő időszakban (2012 végéig) nem számítunk sem a nemzetközi, sem a hazai kamatkörnyezet nagyobb változására. • Tendenciájában lassan erősödő EUR/HUF árfolyammal kalkulálunk.

26. Hogy álltunk a válság előtt?Piros pont a trendvonalon, éppen jó helyen voltunk Hungarian Banking Association

27. Hungarian Banking Association Reálértéken ott vagyunk mint öt éve mdHUF

28. Hungarian Banking Association Reálértéken három év alatt 1/3-ával csökkentek a vállalkozói hitelek

29. Hungarian Banking Association A (becsült értékvesztés/minősített állomány) növekedési üteme 2009 óta csökken, nemsokára megállhat

30. Hungarian Banking Association Főbb mutatók • Amennyiben a 2012-es költségvetés struktúrája kedvező piaci fogadtatásra talál, a kockázati felárak csökkenése várható. Ebben az optimista esetben a jegybanknak alkalma nyílhat az alapkamat óvatos csökkentésére, akár a legutóbbi bejelentett intézkedések, egyszeri hatását figyelmen kívül hagyva.

31. Hungarian Banking Association Növekedési kilátások • A fejlett piacokon tapasztalt lassulás nem hagyhatta érintetlenül saját előrejelzéseinket sem. Mind 2011-re, mind 2012-re alacsonyabb bővüléssel számolunk. • A szerényebb növekedés motorja a nettó export helyett a valamelyest éledező beruházások és a készletek feltöltése lehet. • A háztartások fogyasztása vélhetően szerény mértékben emelkedik.

32. Hungarian Banking Association Beruházások – „CREDITLESS RECOVERY?” • A következő évre – eltekintve pár kiemelt fontosságú és méretű beruházástól – az általános befektetési hajlandóság nagy valószínűséggel alacsony marad. • A kormányzati beruházások alacsony szinten ragadhatnak.

33. Hungarian Banking Association • Brief outlook-World • Global output is revised downwards to 4% from 5% for 2012

34. Hungarian Banking Association Bankszektor • A bankrendszer sokktűrő képessége erősen lecsökkent és ez a helyzet valószínűleg 2012-ben is fennmarad. • Ezért a konzervatívabb hitelezési politika időben hosszabb ideig éreztetheti hatását.

35. 150,0 140,0 130,0 120,0 Sector 110,0 100,0 90,0 Hungarian Banking Association Bankszektor – hitel/betét % • A piaci helyzet gyökeres átalakulásának következtében egyes pénzintézetek tevékenységük alapvető átalakítására lesznek kénytelenek.

36. Hungarian Banking Association Munkaerőpiac • Az aktivitási ráta emelkedése pozitív hír, a gazdaság fehéredésére utalhat. • Valószínűleg azonban a laza munkaerő piaci környezet hosszabb ideig fennmarad. Ugyanakkor a strukturális hiány és túlkínálat egyes ágazatokban, régiókban okozhat gondokat. • 2012-ben is 10% feletti munkanélküliséget valószínűsítünk.

37. Hungarian Banking Association Külső pozíció • A külkereskedelem egyenlegének alakulása, az EU –s transzferek hatására az ország külső pozíciójának további javulását várjuk. • Ez - együtt az adósságpálya megfordításával - a kockázati felárak csökkenését, a rövid hozamok alacsonyabb szinten ragadását hozhatja.

38. Hungarian Banking Association Deviza tartalékok • A bankrendszer eszköz és forrás szerkezete rövidül. Ez utóbbi valamelyest gyorsabban. • A devizaadósság 2011-es törlesztése jelentős deviza tartalék csökkenést okoz majd a 4.n.é-ben. • További devizaforrás bevonásának hiányában az import-fedezettség 4,5 hónapra csökken, amely stabil fiskális pálya mellett menedzselhetőnek tűnik, de kockázatot hordoz a nemzetközi piacok befagyása esetén.

39. Hungarian Banking Association Záró gondolatok • A pénzügyi szektor társadalmi-politikai beágyazottsága megváltozik. Új fejezet nyílik a bankolás történetében. • - A politikai és pénzügyi elit viszonyrendszerében elmozdulás következik be, az előbbi javára; • - A nemzetközi és hazai szabályozási környezet szigorodik; • - A fogyasztói érdekvédelem és érdekérvényesítés erősödik. • Világgazdasági okok következtében • - nő a pénz(tőke) ára; • - a pénzügyi likviditás drágul és ritkul, különösen régiónkban.

40. Hungarian Banking Association Záró gondolatok • A pénzügyi szektor európai beágyazottsága biztosítja a stabilitást, tőkemegfelelést és likviditást; a pénzügyi szektor erős és kész a reálszféra kiszolgálására. • - A hitelpiacon lassú növekedés prognosztizálható; • - A külső likviditás bevonása szűkül – kisebb hitel/betét arány. • 4. Az államháztartási mérlegek alakulása bíztató, ami megalapozza a főbb makromutatók (infláció, kamatláb, munkanélküliség, árfolyam) sikeres menedzselését. • Alapkövetelmény a politikai és gazdasági elit megbékélése • - a lassú gazdasági növekedéssel; (annak megbecsülése!) • - az európai beágyazottsággal; azaz a megerősödő magyar középosztálynak az európai birodalomban kell kiharcolnia az új helyét. (1867 v.s. 1848!)

41. Hungarian Banking Association Köszönöm a figyelmüket!