830 likes | 1.33k Views
Rentabilnost. Značenje i značaj rentabilnosti Maksimiranje profita Minimiziranje gubitaka Prag rentabilnosti Merenje rentabilnosti Sprovođenje i unapređenje rentabilnosti. Značenje i značaj rentabilnosti.
E N D
Rentabilnost Značenje i značaj rentabilnosti Maksimiranje profita Minimiziranje gubitaka Prag rentabilnosti Merenje rentabilnosti Sprovođenje i unapređenje rentabilnosti
Značenje i značaj rentabilnosti • Rentabilnost je sposobnost preduzeća da sa uloženim sredstvima ostvari maksimalni profit • Rentabilnost je: • preduslov rasta i razvoja preduzeća • izraz ekonomske i društvene odgovornosti preduzeća • izraz zarađivačke sposobnosti preduzeća
Analiza rentabilnosti • Maksimiranje profita • Minimiziranje gubitaka • Prelomna tačka poslovanja
Maksimiranje profita • Najrentabilniji ili profit-maksimirajući obim određuje se na osnovu sledeća dva pristupa: • Ukupni troškovi-ukupan prihod • Prosečni troškovi-prosečan prihod
Pristup ukupni troškovi-ukupni prihod • Profit – maksimirajući obim kada je cena data, tj. na savršeno-konkurentskom tržištu • Profit – maksimirajući obim kada cena nije data, tj. na nesavršeno-konkurentskom tržištu
Pristup ukupni troškovi-ukupni prihod • Pravilo: Preduzeće maksimira ukupan profit na nivou obima, gde je razlika između ukupnog prihoda i ukupnih troškova najveća
Ukupni profit prema pristupu ukupni troškovi-ukupni prihod: Primer
Pristup prosečni troškovi-prosečni prihod • Profit-maksimirajući obim prema pristupu prosečni troškovi-prosečni prihod kada je cena datai kada cena nije data
Pristup prosečni troškovi-prosečni prihod • Ako je MPd > MT ukupan profit može da se poveća, ako se poveća obim • Ako je MPd < MT ukupan profit može da se poveća, ako je smanji obim • Ako je MPd = MT ukupan profit je maksimalan
Pristup prosečni troškovi-prosečni prihod • Pravilo: Preduzeće maksimira ukupan profit na nivou obima, gde su marginalni troškovi jednaki marginalnom prihodu (MPd = MT)
Ukupni profit prema pristupu prosečni troškovi-prosečni prihod: Primer
Maksimalni profit po jedinici • Profit po jedinici je najveći na nivou obima, gde je razlika između cene proizvoda i prosečnih ukupnih troškova najveća • Razlika između cene proizvoda i prosečnih ukupnih troškova najveća je u preseku krive prosečnih ukupnih troškova (PUT) i marginalnih troškova (MT)
Minimiziranje gubitaka • Preduzeće posluje sa gubitkom, ako jeukupan prihod manji od ukupnih troškova, odnosno ako je tržišna cena ispod prosečnih ukupnih troškova • Cilj poslovanja postaje minimiziranje gubitka • Gubitak se minimizira na osnovu kontribucionog profita
Kontribucioni profit • Razlikuju se: • Kontribucioni profit po jedinici • Ukupni kontribucioni profit
Kontribucioni profit po jedinici • Kontribucioni profit po jedinici je razlika između cene proizvoda (C) i prosečnih varijabilnih troškova (PVT), odnosno Kontribucioni profit po jedinici = C – PVT • Kontribucioni profit po jedinici je doprinos fiksnim troškovima po jedinici proizvoda
Kontribucioni profit po jedinici • Pravilo: Ako je kontribucioni profit po jedinici pozitivan, tj. ako je tržišna cena veća od prosečnih varijabilnih troškova (C > PVT), preduzeće treba da posluje sa gubitkom, jer može da pokrije deo fiksnih troškova po jedinici
Ukupni kontribucioni profit • Ukupni kontribucioni profit je doprinos ukupnim fiksnim troškovima • Ukupni kontribucioni profit je razlika između ukupnog prihoda (UPd) i ukupnih varijabilnih troškova (UVT), odnosno Ukupan kontribucioni profit = UPd – UVT
Ukupni kontribucioni profit • Pravilo: Ako je ukupni kontribucioni profit pozitivan, tj. ako je ukupan prihod veći od ukupnih varijabilnih troškova (UPd > UVT), preduzeće treba da posluje sa gubitkom, jer može da pokrije deo ukupnih fiksnih troškova
Nastavak poslovanja • Poslovanje sa gubitkom, kada je kontribucioni profit pozitivan • Pravilo: Preduzeće minimizira gubitke na onom nivou obima, gde je ukupni kontibucioni profit najveći • Ukupni kontribucioni profit je najveći na nivou obima, gde je razlika između ukupnih troškova i ukupnog prihoda najmanja i gde su marginalni prihod i marginalni troškovi jednaki
Nastavak poslovanja • Poslovanje sa gubitkom, kada je kontribucioni profit jednak nuli • Iz prihoda mogu da se pokriju samo varijabilni troškovi, a gubitak preduzeća jednak je fiksnim troškovima • Preduzeće je indiferentno u pogledu toga da li da nastavi da posluje sa gubitkom, ili da privremeno zatvori fabriku • U oba slučaja, kratkoročni gubitak jednak je fiksnim troškovima, što znači da nezavisno od toga da li će nastaviti ili prekinuti poslovanje, preduzeće ne može da pokrije fiksne troškove
Prestanak poslovanja • Poslovanje sa gubitkom, kada je kontribucioni profit negativan • Kada je cena manja od prosečnih varijabilnih troškova (C < PVT), odnosno kada je ukupni prihod manji od ukupnih varijabilnih troškova (UPd < UVT), preduzeće treba da donese odluku o prestanku poslovanja
Prestanak poslovanja • Pravilo: Ako je ukupan prihod manji od ukupnih varijabilnih troškova, a cena proizvoda manja od prosečnih varijabilnih troškova, gubici se minimiziraju, kada se donese odluka o prestanku poslovanja, zato što je, u ovom slučaju, gubitak jednak fiksnim troškovima
Prag rentabilnosti • Prag rentabilnosti, ili donja i gornja tačka apsolutne rentabilnosti ili prelomna tačka poslovanja određuje se na osnovu pristupa: • Ukupni troškovi-ukupni prihod (UT-UPd) • Prosečni troškovi-prosečni prihod (PT-PPd)
Prag rentabilnosti: UT-UPd • Pravilo: Ako je ukupan prihod veći od ukupnih troškova, preduzeće ostvaruje profit, a ako je ukupan prihod manji od ukupnih troškova, preduzeće pravi gubitak
Prag rentabilnosti: PT-PPd • Pravilo: Ako je tržišna cena veća od prosečnih ukupnih troškova, preduzeće ostvaruje profit, a ako je cena manja od prosečnih ukupnih troškova, preduzeće pravi gubitak
Merenje rentabilnosti • Dva pristupa merenja rentabilnosti – računovodstveni i ekonomski pristup • Računovodstveni pristup bazira se na računovodstvenom konceptu profita i naziva se prinosni metod • Ekonomski pristup merenja rentabilnosti bazira se na konceptu ekonomskog profita i naziva se pristup dodate ekonomske vrednosti
Računovodstveni pristup merenja rentabilnosti • Računovodstveni pristup merenja rentabilnosti zasniva se na konceptu računovodstvenog profita, a rentabilnost se meri poređenjem ostvarenog profita, ili prihoda sa uloženim sredstvima, u zavisnosti od pokazatelja rentabilnosti, koji se izračunava • Podaci o ostvarenom profitu, prihodu i uloženim sredstvima obezbeđuju se iz računovodstvenih izveštaja preduzeća, odnosno iz bilansa stanja i bilansa uspeha
Računovodstveni pristup merenja rentabilnosti • Koristi se veliki broj pokazatelja rentabilnosti, jer ne postoji jedan pokazatelj koji može da izrazi rentabilnost svih segmenata poslovanja • U praksi se najčešće koriste pokazatelji rentabilnosti preduzeća i pokazatelji rentabilnosti pojedinih poslovnih aktivnosti
Pokazatelji rentabilnosti preduzeća • Cilj merenja rentabilnosti preduzeća je da se kvantifikuje efikasnost upravljanja ukupnom imovinom preduzeća • Pokazatelji rentabilnosti preduzeća su indikatori njegove zarađivačke sposobnosti i pokazuju da li se uložena sredstava efikasno koriste • Pokazatelji rentabilnosti preduzeća su: • Neto rentabilnost • Prinos na ukupna sredstva • Prinos na vlasnički kapital • Prihod po akciji
Neto rentabilnost • Neto rentabilnost izračunava se deljenjem profita posle oporezivanja sa prodajom • Neto rentabilnost se izražava u procentima i pokazuje prinos od prodaje, odnosno koliko se profita ostvari na svaki dinar od prodaje • Neto rentabilnost je instrument politike prodaje, zato što pokazuje sposobnost preduzeća da proizvodi i prodaje rentabilne proizvode • Neto rentabilnost je indikator da li su proizvodi prihvaćeni na tržištu, ili ih treba zameniti proizvodima, koji će omogućiti veći prinos od prodaje i rast neto renabiliteta
Prinos na ukupna sredstva • Prinos na ukupna sredstva izračunava se deljenjem profita, posle oporezivanja, sa ukupnim sredstvima preduzeća • Prinos na ukupna sredstva izražava se u procentima, i predstavlja najšire merilo rentabililiteta preduzeća, zato što pokazuje prinos i vlasnika i kreditora na ukupno uložena sredstava, tj. na sredstva, koja su obezbedili i vlasnici i kreditori • Prinos na ukupna sredstva dovodi u odnos profit, koji stoji na raspolaganju za raspodelu vlasnicima i kreditorima, sa ukupnim sredstvima i izražava prinos na knjigovodstvenu vrednost ukupnih sredstava
Prinos na vlasnički kapital • Prinos na vlasnički kapital je odnos između profita, posle oporezivanja, i vlasničkog, ili akcionarskog, kapitala i izražava prinos na knjigovodstvenu vrednost vlasničkog kapitala preduzeća (vlasnički kapital sastoji se od običnih akcija, dodatno uplaćenog kapitala i zadržanog profita) • Prinos na vlasnički kapital pokazuje prinos koji su ostvarili vlasnici na uloženi kapital • Prinos na vlasnički kapital je jedan od osnovnih merila rentabiliteta i efikasnosti upotrebe uloženog kapitala, iz ugla vlasnika preduzeća
Prihod po akciji • Prihod po akciji je, za vlasnike, najznačajniji pokazatelj rentabilnosti preduzeća • Prihod po akciji izračunava se, kada se profit, posle oporezivanja, podeli sa prosečnim brojem emitovanih akcija preduzeća • Prihod po akciji se izražava kao novčani, odnosno dinarski iznos po akciji i razlikuje se od preduzeća do preduzeća, tj. zavisi od njihove zarađivačke sposobnosti • Zarađivačku sposobnost preduzeća vlasnici ocenjuju na osnovu ovog pokazatelja, čija je vrednost široko dostupna informacija (objavljuje se u finansijskoj štampi)
Pokazatelji rentabilnosti poslovnih aktivnosti • Merenje rentabilnosti poslovnih aktivnosti treba da pokaže da li se angažovana sredstavaefikasno koriste • Rentabilnost poslovnih aktivnosti izračunava se poređenjem prodaje sa pojedinim vrstama angažovanih sredstava • Poređenje prodaje sa sredstvima treba da pokaže da li su angažovana sredstava dovoljna i da li mogu da podrže dati nivo poslovanja
Pokazatelji rentabilnosti poslovnih aktivnosti • Najvažniji pokazatelji rentabilnosti poslovnih aktivnosti su: • Koeficijent obrta ukupnih sredstava • Koeficijent obrta osnovnih sredstava • Koeficijent obrta naplativih potraživanja • Prosečan period naplate potraživanja • Koeficijent obrta zaliha • Prosečno vreme obrta zaliha
Koeficijent obrta ukupnih sredstava • Koeficijent obrta ukupnih sredstava je odnos između prodaje i ukupno angažovanih sredstava i izračunava se deljenjem prodaje sa ukupnim, tj. osnovnim i obrtnim sredstvima • Koeficijent obrta ukupnih sredstava izražava se kao decimalni broj i pokazuje koliki se prihod ostvari na svaki dinar uložen u ukupna sredstava • Koeficijent obrta ukupnih sredstava pokazuje da li se ukupna angažovana sredstva efikasno koriste i da li su angažovana sredstva dovoljna za dati za nivo prodaje
Koeficijent obrta osnovnih sredstava • Koeficijent obrta osnovnih sredstava je odnos između prodaje i osnovnih sredstava • Koeficijent obrta osnovnih sredstava pokazuje koliki se prihod ostvari na svaki dinar uložen u osnovna sredstava • Koeficijent obrta osnovnih sredstava izračunava se deljenjem prodaje sa osnovnim sredstvima, i izražava se kao decimalni broj • Koeficijent obrta osnovnih sredstava izražava efikasnost upotrebe osnovnih sredstava, tj. fabrike, zgrada, opreme, mašina i pokazuje stepen iskorišćenosti osnovnih sredstava
Koeficijent obrta osnovnih sredstava • Vrednost koeficijenta obrta osnovnih sredstava zavisi od karakteristika procesa proizvodnje, odnosno od radno-kapitalne intenzivnosti procesa proizvodnje • Preduzeća, čiji je proces proizvodnje kapitalno-intenzivan imaju nižu vrednost ovog pokazatelja od preduzeća, čiji je proces proizvodnje radno-intenzivan
Koeficijent obrta naplativih potraživanja • Koeficijent obrta naplativih potraživanja naziva se i koeficijentom obrta kupaca i izražava se kao odnos prodaje i naplativih potraživanja • Koeficijent obrta naplativih potraživanja pokazuje efikasnost naplate potraživanja, koja nastaju kada preduzeće odobrava potrošačke kredite, tj. prodaje na kredit
Koeficijent obrta naplativih potraživanja • Visoka vrednost koeficijenta, koji se izražava kao decimalan broj, govori o efikasnoj politici kreditiranja i efikasnosti naplate, dok nizak koeficijent obrta govori o lošoj kreditnoj politici, i niskoj efikasnosti naplate • Izuzetno visok koeficijent naplate može da znači da su uslovi kreditiranja strogi, što može da dovede do pada prodaje i profita
Prosečan period naplate potraživanja • Prosečan period naplate potraživanja izračunava se kao odnos između broja dana u godini, tj. 360 i koeficijenta obrta naplativih potraživanja • Prosečan period naplate potraživanja pokazuje prosečno vreme naplate potraživanja • Prosečan period naplate potraživanja varira između preduzeća i grana, i zavisi od veličine prodaje na kredit (na primer, prosečan period naplate potraživanja u samostalnim trgovinskim radnjama je samo 3 dana, jer većina kupaca plaća u trenutku kupovine, dok kod velikih supermarketa, ili robnih kuća iznosi oko 30 dana)
Koeficijent obrta zaliha • Koeficijent obrta zaliha izračunava se deljenjem prodaje sa prosečnim zalihama • Koeficijent obrta zaliha može da se raščlani na parcijalne koeficijente obrta pojedinih vrsta zaliha: koeficijent obrta zaliha materijala, koeficijent obrta nedovršene proizvodnje, i koeficijent obrta zaliha gotovih proizvoda • Koeficijent obrta zaliha pokazuje efikasnost upravljanja zalihama
Koeficijent obrta zaliha • Koeficijent obrta zaliha konkretnog preduzeća može da bude veći ili manji, što zavisi od njegove prodaje • Ukoliko preduzeće prodaje male, jeftine proizvode imaće mnogo veći koeficijent obrta zaliha, nego ako prodaje velike i skupe proizvode
Prosečno vreme obrta zaliha • Prosečno vreme obrta zaliha pokazuje prosečan broj dana, za koji preduzeće obrne svoje zalihe • Prosečno vreme obrta zaliha izračunava se kada se broj dana u godini, tj. 360 podeli sa odgovarajućim koeficijentom obrta zaliha • Prosečno vreme obrta zaliha razlikuje se od preduzeća do preduzeća i zavisi od grane (u trgovini, na primer, iznosi 7-15 dana, supermarketi i trgovine automobilima obrću zalihe za 60-70 dana, dok prodavnice sezonske robe svoje zalihe obrću za 90-100 dana)