Corporate Action Working Group

1. Corporate Action Working Group Information Package

2. Grupo de Trabajo de Ejercicio de Derecho Paquete de Información

3. Business Case • Global Initiatives focusing upon Corporate Actions require input from ACSDA Countries, for example: • National and Global Securities Market Practice for Best Practice and ISO Standards. • Central Depository Organizations in Europe and Asia/Pacific. • ISSA and G30 Interoperability Leadership Group. • Attract Investment into local economies with greater Corporate Action disclosure. • Validated by: • Break out sessions during CSD8, NYC, April 2005 • ACSDA Seminar, Uruguay, October 2005 Corporate Action Working Group

4. Caso de Negocio • Iniciativas Globales enfocadas en Ejercicio de Derechos que requieren de la participación de países ACSDA, como por ejemplo: • Grupos Nacionales y Globales del Mercado de Valores para las Mejores Prácticas y Estándares ISO • Organizaciones de Depositarios Centrales en Europa y Asia / Pacífico • Grupo de Dirección para la interoperabilidad en G30 e ISSA • Atraer inversiones en las economías locales con mejoras en el proceso de Ejercicios de Derecho. • Inicio de pláticas: • Inicio de sesiones en CDS8, NYC, Abril 2005 • Seminario de ACSDA, Uruguay, Octubre 2005 Corporate Action Working Group

5. Getting Started • October 2005 • Discussed a potential need for a coordinated Corporate Action approach at Seminar 6 in Uruguay. • November 2005 • Proposal for the ACSDA Executive Committee written by DTCC and CBLC. • January 2006 • ACSDA Executive Committee approved formation of the ACSDA Corporate Action Working Group (CAWG). Corporate Action Working Group

6. Inicio • Octubre 2005 • Discusión sobre necesidad de tener un modelo coordinado de Ejercicio de Derechos, en el VI Seminario en Uruguay • Noviembre de 2005 • Propuesta para el Comité ejecutivo de ACSDA preparada por DTC y CBLC • Enero 2006 • El Comité ejecutivo de ACSDA aprobó la formación del Grupo de Trabajo de Ejercicios de Derecho Corporate Action Working Group

7. Mission Statement • To understand the role of CSD’s in Corporate Actions processing by providing a forum where ACSDA members can address the subject matter for the benefit of the Local, Regional and Global Securities Marketplace by: • Improving the transparency and accuracy in Corporate Actions information flows as a key factor for responsible asset servicing and investor satisfaction. • Advancing local Corporate Action processing based upon implementing recommendations from ACSDA members. • Providing value to Participants/Investors in identifying and promoting a comprehensive Regional/Global view of Corporate Actions processing Best Practices. Corporate Action Working Group

8. Declaración de la Misión • Proporcionar un foro a los miembros de ACSDA, para discernir el papel que desempeñan los Depósitos Centrales en el procesamiento de Ejercicios de Derechos y para discutir los procesos, para el beneficio de los mercados de valores locales, regionales y globales con el fin de: • Mejorar la transparencia y la exactitud en los procesos de información de los Ejercicios de Derechos, como un factor importante para facilitar las inversiones y conseguir la satisfacción del inversionista. • Avanzar en el Proceso Local de Ejercicios de Derecho basados en la implementación de Recomendaciones de Miembros de ACSDA • Proveer valor a los Participantes / Inversionistas, identificando y promoviendo de manera sencilla los procesos de las Mejores Prácticas para Ejercicio de Derechos a nivel Regional / Global Corporate Action Working Group

9. Organization • The ACSDA CA Working Group will comprise of 3 regional groups, as listed under the Regional Chairs, open to all ACSDA members. • Interest has already been expressed by: STRATE (South Africa) CBLC (Brazil) LATINCLEAR (Panama) INDEVAL (Mexico) CAVALI (Peru) DECEVAL (Colombia) CVSA (Argentina) DTCC (USA) CDS (Canada) • Executive Committee Members: • Jorge Jaramillo (DECEVAL): Chair of the ACSDA Working Committee • Amarilis Sardenberg (CBLC) • Mary Ann Callahan (DTCC) • Regional Chairs: • Luiz Felipe Paiva (CBLC): South America • Julio Obregon-Tirado (INDEVAL): Central America and the Caribbean • David Hands (DTCC): North America and South Africa Corporate Action Working Group

10. Organización • El Grupo de Trabajo de Ejercicio de Derechos abarcará 3 Grupos Regionales, se listan los miembros involucrados actualmente, además se menciona que esta abierto para todos miembros ACSDA • El Interés se a expresado por : STRATE (Africa del sur) CBLC (Brasil) LATINCLEAR (Panama) INDEVAL (México) CAVALI (Peru) DECEVAL (Colombia) CVSA (Argentina) DTCC (USA) CDS (Canada) • Lideres Regionales • Luiz Felipe Paiva (CBLC): Suramérica • Julio Obregon-Tirado (Indeval): America Central y Caribe • David (DTC): Norteamérica y Suráfrica • Miembros del Comité Ejecutivo • Jorge Carrillo (DECEVAL); Director del Comité de Trabajo de ACSDA • Amarilis Sardenberg (CBLC) • Mary Ann Callahan (DTC) Corporate Action Working Group

11. Initial Objectives Understand and advance the role of CSDs by identifying and working with other National, Regional and Global organizations. • Nationally • Map the Corporate Actions landscape within the individual ACSDA countries to provide a foundation for information exchange on: • Announcement Flow from Issuer to investor, including Rules/Regulations, Timing and Content • Election and Payment of Entitlements, including Timeframes and Responsibilities of the CSD • Provide an opportunity to increase Corporate Action transparency for Global Investors. • Regionally • Establish Best Practices for Corporate Actions from ‘Announcement to Payment’. • Address cross-border concerns with Corporate Action Processing. • Globally • Provide National and Regional representation for those markets that do not have a National Securities Market Practice group. • Provide ACSDA representation for all relevant Global Initiatives. Corporate Action Working Group

12. Objetivos Iniciales Los Depositarios Centrales deben de reconocer y afianzar su papel en el mercado de valores, por medio de trabajos o proyectos de colaboración con organizaciones nacionales, regionales y globales • Nacionalmente • Examinar el campo de los Ejercicios de Derecho en los países de ACSDA para intercambiar información en: • El flujo del aviso del emisor al inversionista, incluyendo reglas /regulaciones, tiempo y contenido. • Elección y pago de los derechos ,incluyendo tiempos y responsabilidades de los Depositarios Centrales . • Proporcionar oportunamente y de forma transparente, información de los Ejercicios de Derechos a los inversionistas globales • Regionalmente • Establecer las mejores prácticas para los Ejercicios de Derechos, desde “el aviso al pago” • Identificar temas de preocupación en los procesos de Ejercicio de Derechos de las operaciones transfronterizas • Globalmente • Proveer representación Nacional y Regional para mercados que no tienen un grupo nacional de mejores prácticas de mercado de valores • Proveer por medio de ACSDA, representación en todas las iniciativas globales relevantes Corporate Action Working Group

13. Next Steps • Reach out to the ACSDA membership for representation in the Working Group and hold initial meetings: • Distribute Introductory presentation and Information template with a follow-up conference call before the ACSDA 2006 Annual Meeting. • Reach out to other Organizations to advertise the existence of the ACSDA CAWG. • Establish an Inventory of Major Corporate Action Initiatives/Documents. • Create a Template to map National Corporate Action Processing flows. • Prepare an update for the ACSDA 2006 Annual Meeting (El Salvador). • Create Corporate Action WG section on the ACSDA website. Corporate Action Working Group

14. Siguientes Pasos • Conseguir que miembros de ACSDA tengan representación en el Grupo de Trabajo y se tengan reuniones iniciales. • Distribuir presentaciones y formatos de introducción, seguidas de conferencias telefónicas antes de la reunión anual de ACSDA del 2006. • Dar aviso a otras organizaciones sobre la existencia del Grupo de Trabajo de Ejercicio de Derechos. • Establecer un inventario de las principales iniciativas/documentos de los Ejercicios de Derechos • Crear un patrón para trazar el flujo de los procesos de Ejercicio de Derechos en el ámbito nacional • Preparar actualización para la reunión anual de ACSDA en El Salvador (marzo de 2006) • Crear una sección en la página de Internet de ACSDA del Grupo de Trabajo de Ejercicios de Derechos Corporate Action Working Group

15. Estatus del Inicio de Platicas Regionales • Participantes (Quien desee puede unirse) • América del Sur (Marzo 21 ,2006) • Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador y Perú • América Central / Caribe (Marzo 24,2006) • Costa Rica, Guatemala, El Salvador, Nicaragua, México y Caribe • América del Norte / Sur África (Marzo 22,2006) • Canadá, Sur África y Estados Unidos de América • Comentarios • La iniciativa fue muy bien recibida y la participación de los Depositarios fue muy activa, lo anterior se basa en el número de participantes en las conferencias. • Se estuvo de acuerdo con la declaración de la misión, organización, los objetivos y los siguientes pasos. • Se dieron sugerencias para realizar cambios en documento de Mapeo de Mercado. • Se dieron sugerencias para incluir más opciones en el documento de mapeo del Grupo de Trabajo. • Establecer llamadas de seguimiento, se incluirá sesión de trabajo en la reunión anual de ACSDA 2006. Corporate Action Working Group

16. Feedback from Inaugural Meetings • Attendees (Others are welcome to join) • South America (March 21st 2006) • Argentina, Bolivia, Brazil, Chile, Colombia, Ecuador and Peru • Central America / Caribbean (March 24th 2006) • Mexico,Costa Rica, Guatemala, El Salvador, Nicaragua, and Eastern Caribbean • North America / South Africa (March 22nd 2006) • Canada, South Africa and the United States of America • Comments • The initiative was well received and fully supported by the Depositories who attended the conference calls • Agreement with ‘Mission Statement’, ‘Organization’, ‘Objectives’ and ‘Next Steps’ • Suggestions for changes to the ‘Market Template’ • Suggestions to include other Market Utilities within the CAWG • Follow-up calls established, including a working session at this ACSDA 2006 Annual Meeting Corporate Action Working Group

17. Contact Information • Regional Chairs • Luiz Felipe Paiva (CBLC): Email: lpaiva@cblc.com.br Phone: BR 55-11-3233-2466 • Julio Obregon-Tirado (INDEVAL): Email: jobregon@indeval.com.mx Phone: MX (52 55) 57 26 6898 • David Hands (DTC): Email: dhands@dtcc.com Phone: US 1-212 855 5894 Corporate Action Working Group

18. Información de Contactos • Participantes Regionales • Luiz Felipe Paiva (CBLC): • Email: lpaiva@cblc.com.br • Phone: BR 55-11-3233-2466 • Julio Obregon-Tirado (Indeval): • Email: jobregon@indeval.com.mx • Phone: MX (52 55) 57 26 6898 • David Hands (DTC): • Email: dhands@dtcc.com • Phone: US 1-212 855 5894 Corporate Action Working Group