MANAJEMEN KEUANGAN MULTINASIONAL

1. MANAJEMEN KEUANGAN MULTINASIONAL OLEH ERVITA SAFITRI

2. PERUSAHAAN MULTINASIONAL ATAU GLOBAL Perusahaan multinasional atau global adalah suatu perusahaan yang beroperasi secara terintegrasi di beberapa negara. Enam alasan mengapa perusahaan melakukan go internasional, yaitu : 1. Memperluas pasar karena pasar dalam negeri yang sudah jenuh sementara pertumbuhan foreign market terus meningkat

3. 2. Untuk mencari bahan baku dari berbagai negara untuk memenuhi kebutuhan perusahaan induk 3. Untuk mencari teknologi baru karena tidak satupun bangsa di dunia ini yang memiliki teknologi di segala bidang usaha. 4. Peningkatan efisiensi produksi dengan melakukan relokasi perusahaan ke negara lain yang memiliki biaya input lebih rendah. 5. Menghindari hambatan politik dan peraturan pemerintah. 6. Untuk melakukan diversifikasi.

4. Perbedaan Manajemen Keuangan Multinasional dengan manajemen Keuangan Domestik • Perbedaan denominasi mata uang, Aliran kas dari anak perusahaan di berbagai negara terdiri atas beberapa mata uang yang berbeda, dengan demikian analisis nilai tukar dan pengaruh perubahan nilai mata uang harus diperhatikan. 2. Implikasi ekonomi dan hukum, Setiap negara memiliki sistem ekonomi dan hukum yang unik, dan perbedaan ini menimbulkan masalah bagi holding company.

5. 3. Perbedaan bahasa,Kemampuan berkomunikasi merupakan faktor kritis dalam setiap transaksi bisnis bagi perusahan multinasional 4. Perbedaan budaya, Setiap negara memiliki budaya yang unik dan sangat berpengaruh terhadap sistem nilai dan peranan bisnis dalam masyarakat. 5. Peranan Pemerintah, Pemerintah berperan dalam menciptakan aturan dasar politik ekonomi dan nonekonomi 6. Risiko politik, Kemungkinan perusahaan multinasional akan diambil alih oleh negara dimana perusahaan itu berada

6. NILAI TUKAR (EXCHANGE RATES) Nilai tukar menunjukan banyaknya unit mata uang yang dapat dibeli atau ditukar dengan satu satuan mata uang lain. Konvensi universal dalam hal nilai tukar mata uang asing dunia untuk menyatakan seluruh nilai tukar kecuali pound Inggris dengan “basis dollar” yaitu sebagai harga mata uang asing per dollar AS.

7. Nilai tukar yang berlaku diasumsikan sebagai berikut : • Untuk transaksi ritel biasanya menggunakan nilai tukar silang secara langsung bukan nilai tukar dolar • Nilai tukar tetap konstan dengan berjalanya waktu. • Tidak ada biaya transaksi.

8. Nilai tukar silang antar mata uang utama disajikan di tabel berikut :

9. Contoh Mr. Lewis yang tinggal di New York akan berlibur ke London, kemudian ke Paris, lalu Zurick dan akhirnya kembali ke New York. Ketika tba di bandara Heathrow, London Mr Lewis pergi ke bank untuk menukar $2.500/$1,6265 diperoleh £1.537 dan me nikmati liburan satu minggu di London dengan menghabiskan uang £823, dan melanjutkan ke Calais pantai paris dan menyadari ia harus menukar sisa pound ke euro . £714x 1,2281 diperoleh 876 euro

10. CONTOH Ketika selesai tur di Prancis dan tiba di Swiss, ia kembali menukar silang dengan sisa sebesar 550 euro x 1,2015 = 660 franc Swiss. Akhirnya Mr.Lewis kembali ke New York . Ia sekarang memegang 100 franc, kemudian ditukar dengan dollar dimana $1 = 1,1033 franc maka sisa uang setelah ditukar sebesar 1/1,1033 = 0,9064 x 100 = $90

11. PERDAGANGAN MATA UANG ASING Transaksi internasional berkembang sangat cepat karena perkembangan teknologi telekomunikasi. Importir, eksportir, turis, pemerintah membeli dan menjual mata uang di pasar valuta asing. Dua jenis transaksi yang umum dilakukan dalam forex adalah Nilai tukar sekarang (spot rates) dan Nilai tukar berjangka (forward rates)

12. Nilai tukar sekarang adalah nilai tukar efektif suatu mata uang asing untuk penerimaan (mendekati) hari ini. Nilai tukar berjangka adalah nilai yang telah disetujui di mana dua mata uang akan dipertukarkan pada tanggal tertentu di masa depan. Diskonto pada nilai tukar berjangka adalah situasi ketika nilai tukar sekarang lebih rendah dibandingkan dengan nilai tukar berjangka.

13. Premi pada nilai tukar berjangka adalah situasi ketika nilai tukar sekarang lebih tinggi dibanding nilai tukar berjangka.

14. PASAR UANG DAN MODAL INTERNASIONAL Eurodollar adalah dolar yang didepositokan di negara lain diseluruh dunia selain amerika serikat. Disebut Eurodollar karena berasal dari Europe. Eurodollar biasanya disimpan dalam rekening yang berbunga. Suku bunga yang dibayar tergantung : 1) Suku bunga pinjaman bank tersebut, 2) Tingkat pengembalian yang tersedia bagi instrumen pasar uang AS.

15. PASAR OBLIGASI INTERNASIONAL Dua jenis obligasi internasional : • Obligasi Asing adalah obligasi yang dijual oleh peminjam asing tetapi didenominasi dalam mata uang dari negara dimana obligasi tersebut dijual • Eurobond adalah obligasiyang dijual di negara selain negara yang mata uangnya memdenominasi obligasi tersebut.

16. PENGANGGARAN MODAL MULTINASIONAL Pada prinsipnya metode yang digunakan dalam capital budgeting tidak berbeda antara perusahaan domestik/regional dengan perusahaan multinasional. Namun yang perlu di perhatikan. • Capital budgeting perusahaan multinasional lebih kompleks terutama menyangkut aliran kas. • Menyangkut nilai tukar mata uang

17. 3. Pembayaran dividen dan royalti pada umumnya kena pajak ganda. Penentuan cost of capital untuk investasi di negara lain berbeda dengan cost of capital untuk investasi di dalam negeri karena risiko investasi yang mungkin lebih tinggi atau lebih rendah. Risiko investasi tersebut timbul karena dua faktor : • Risiko nilai tukar • Risiko politik

18. Risiko Nilai Tukar adalah risiko yang berkaitan dengan berapa nilai arus kas dasar mata uang negara asal perusahaan induk. Risiko politik adalah tindakan potensial pemerintah negara tuan rumah yang dapat mengurangi nilai dari investasi suatu perusahaan.

19. MANAJEMEN MODAL KERJA MULTINASIONAL Manajemen modal kerja perusahaan multinasional prinsipnya tidak berbeda dengan modal kerja perusahaan domestik, dimana tujuan manajemen modal kerja : • Mempercepat pengumpulan piutang dan memperlambat pembayaran jangka pendek. • Mengalokasikan dana secara optimal. • Memproleh profit maksimum untuk investasi kelebihan dana jangka pendek.

20. Manajemen Kas Manajemen kas yang dihadapi perusahaan multinasional adalah : • Jika anak perusahaan menghadapi adanya batasan kas atau dana yang dapat ditransper ke perusahaan induk • Jika anak perusahaan harus membeli bahan mentah dan peralatan dari negara dimana perusahaan induk berada seringkali ada pembatasan

21. Manajemen Piutang Manajemen piutang perusahaan multinasional lebih kompleks dari perusahaan domestik karena pemberian kredit menjadi lebih berisiko, selain risiko gagal bayar juga risiko fluktuasi nilai tukar antara saat penjualan dilakukan dengan saat piutang ditagih

22. Manajemen Persedian Manajemen persedian perusahaan multinasional lebih kompleks dari perusahaan domestik • Terdapat masalah lokasi secara geografis dari persedian yang berbeda. • Adanya kuata impor dan ekspor atau tarif