Кирилл Маньшин 25 августа 2010 г. Волгоград

1. Правовые механизмы структурирования сделок в инновационных проектах:использование “term sheet” и иных документов в российском контексте Кирилл Маньшин 25 августа 2010 г. Волгоград

2. Специфика венчурных сделок: • Специфические участники проектов, система корпоративного управления Высокие риски проекта • Этапность в осуществлении проекта (R&D) • Специфика финансирования – взносы в капитал • и заемное финансирование Стратегии выхода из проекта для инвестора ВЕНЧУРНЫЙ ПРОЕКТ В случае успеха -продажа венчурного бизнеса или IPO • Передача и защита объектов интеллектуальной собственности

3. Венчурные сделки в России:состав юридических документов • Term-Sheet • Соглашение акционеров ВЕНЧУРНАЯ СДЕЛКА • Инвестиционное соглашение • Лицензионное соглашение

4. Высокие риски проекта: Успех проекта зависит от непрогнозируемой успешности результатов исследовательской деятельности В случае неудачи проекта – большая часть инвестиций может быть утеряна • Наличие нормативно-правового регулирования, регламентирующего защиту прав инвестора посредством возможности выхода из проекта, наличие эффективной и специальной процедуры ликвидации/банкротства • Договорные инструменты, регулирующие защиту прав инвестора посредством выхода из проекта с возможностью компенсации осуществленных инвестиций

5. Этапность в осуществлении проекта: ДОКУМЕНТЫ ПО СДЕЛКЕ: • Положения, регулирующие правовые вопросы продолжения/ прекращения проекта при достижении или недостижении результатов Этапа 1 • Критерии/процедуры определения успешности Этапа 1 ВЕНЧУРНЫЙ ПРОЕКТ 1 Исследовательская работа 2 Организация производства разработанной продукции

6. Стратегия выхода из проекта для инвестора: • Возможность реализации инвестором опциона «пут» (в случае неудачи проекта, в случае успешности проекта) • Преференции для инвестора при разделе активов компании в случае в случае неудачи проекта и ее ликвидации

7. Передача и защита интеллектуальной собственности: Взнос интеллектуальной собственности в уставный капитал Предоставление интеллектуальной собственности на основе лицензионного соглашения Возможность изъятия прав на интеллектуальную собственность

8. Судьба успешного венчурного проекта: ВЫХОД НА IPO СОВМЕСТНАЯ ПРОДАЖА • Положения, регулирующие совместные обязательства сторон по выходу на IPO • Положения, регулирующие совместную продажу бизнеса (включая положения tag along/drag along)

9. Финансирование венчурного проекта: Комбинированное финансирование - финансирование посредством вклада в уставный капитал и предоставлением заемных средств «Этапное» финансирование – сложности в правовом закреплении обязательств инвестора

10. Специфика участников проекта и корпоративного управления проекта: • ИНВЕСТОРЫ • бизнес-ангелы • РОСНАНО и т.д. РАЗРАБОТЧИКИ ИННОВАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ «УПРАВЛЕНЦЫ» - ПРОФЕССИОНАЛЬ-НЫЕ МЕНЕДЖЕРЫ ОПЦИОНЫ НА АКЦИИ ИНВЕСТОРАМ И УПРАВЛЕНЦАМ

11. Москва, Тел.: +7 (495) 933 08 00Факс: +7 (495) 933 08 02vegaslex@vegaslex.ru Юридическая фирма Vegas lex Краснодар Тел.: +7 (861) 274 74 08 Факс: +7 (861) 274 74 09krasnodar@vegaslex.ru Волгоград Тел.: +7 (8442) 26 63 12/13/14/15Факс: +7 (8442) 26 63 16volgograd@vegaslex.ru