120 likes | 294 Views
Holberg Global. Förvaltarteam Holberg Global. Leif Anders Frønningen (30) Portföljförvaltare. Harald Jeremiassen (41) Ansvarig Portföljförvaltare. Tony Fimreite (30) Transaktionsansvarig. 7 års erfarenhet av aktiemarknaden och 10 års erfarenhet av aktiv företagsutveckling
E N D
Förvaltarteam Holberg Global Leif Anders Frønningen (30) Portföljförvaltare Harald Jeremiassen (41) Ansvarig Portföljförvaltare Tony Fimreite (30) Transaktionsansvarig 7 års erfarenhet av aktiemarknaden och 10 års erfarenhet av aktiv företagsutveckling Har tidigare arbetat för Orkla på deras investeringsdivision och för Viking Venture Har arbetat för Holberg Fonder sedan august 2011 Civilingengör i industriell ekonomi från NTNU i Trondheim och Universität Karlsruhe i Tyskland Co-pilot för Holberg Global sedan 2007 Har arbetat för Holberg Fonder sedan 2006 Master i Finans & Investering från University of Edinburgh Har tidigare arbetat på Deloitte och KPMG som revisor Har arbetat för Holberg Fonder sedan 2010
Kvalitetsbolag till ett rimligt pris • Basportfölj på ca. 40 kvalitetsbolag • Väl positionerade i attraktiva branscher • Skicklig management • Dokumenterat aktieägarfokus • Hög kapitalavkastning • Goda tillväxtmöjligheter • Långsiktig investeringshorisont • Bottom-up fokus 3
Branschattraktivitet • Differentieringsmöjligheter • Långsiktigt växande marknad • Stordriftsfördelar / Ingångsbarriärer • Robust affärsmodell • Hög bruttomarginal och egenkapitalavkastning • Priskonkurrens (commodity) • Ingen tillväxt eller fallande marknad • Begränsade iingångsbarriärer • Sårbar affärsmodell • Låg bruttomarginal och egenkapitalavkastning Holberg Global Mindre attraktiva branscher Attraktiva branscher
Effektiv sökmetodik - fokus på de rätta bolagen • Spännande bolag? • Egenkapitalavkastning på minst 20%? • God industri- och bolagstillväxt? 35.000 børsnoterte selskaper • Grundlig bolagsanalys på några få • Skicklig management? • Dokumenterat aktieägarfokus? • Attraktiv bransch och konkurrensposition? • Rimlig prissättning? 3-6 muligheter per land • Vi lägger LITE tid på: • Bolag som inte lever upp till investeringskraven • Bolag i oattraktiva branscher • Mäklare • Vi lägger MYCKET tid på: • Att träffa bolagen • Grundliga och välgjorda bolagsanalyser • Grundliga och välgjorda branschanalyser
Långsiktig och flexibel portföljkonstruktionenskilda investeringar i % av portföljen • Bolaget lev. enl. strategi • Återkommande möten med bolag och dess konkurrenter bekräftar positionen 4-5% 0% • Träffa ledning • Investeringshypotes bearbetad genom korsreferenser • Screening och initial analys • Bloomberg/ konferenser • Mäklaranalyser • Bolagspresentationer • Branschanalyser Max 2% • Bolaget avviker från strategin Max 1% Kontinuerlig Veckovis Kvartalsvis/ Årsvis Vi ska känna våra kärninvesteringar bättre än marknaden Flexibilitet med begränsad portföljrisk • 6
Operationell riskstyrning är central Skicklig ledning Skickliga ledningar genomför löpande, proaktiva riskreducerande åtgärder Egenskaper i portföljbolagen Portföljstruktur Incentiv-struktur Hög lönsamhet Styrka i förhållande till skiftande konjunkturer och prisförändringar Attraktiva tillväxtbranscher Tiden jobbar för oss genom att långsiktig kursutveckling reflekterar underliggande intjäning Max 5% per bolag Försäkring mot de felinvesteringar vi kommer att göra Likviktad portfölj Undvika stora förluster i enskilda bolag Koncentrerad portfölj Vi kan bolagen väl genom aktiva företagsbesök (förståelse för ”key issues” och primära risker) Ledningen i bolaget har genom tidigare agerande visat att de är fokuserade på att bygga andelsägarvärde Andelsägarfokus Andelsägare och förvaltare sitter i samma båt och har samma önskan om att skapa absolut avkastning och undvika förluster Förvaltaren investerar i fonden • 7
Etik Holberg Fonder Holberg Fonder följer Norska statens Pensjonsfonds värdegrunder och riktlinjer gällande etisk värdering av globala företag. 1) Vi försöker undgå investeringar i verksamheter som medvetet bryter mot lagen i de land de opererar i, internationell rätt och/eller riktlinjer för internationella organisationer. 2) Ur ett företagsekonomiskt perspektiv försöker vi undgå att investera i bolag som agerar i strid med den allmänna uppfattningen om god företagssed och –etik då vi anser att detta försvagar aktieägarvärdet och gör investeringen mindre lönsam på sikt. 3) Vi försöker undgå att investera i bolag som idag agerar i överensstämmelse med uppfattning om god företagsetik men som i framtiden kan komma i konlikt med kunder, regeringar och /eller organisationer på grund av företagets verksamhet. 4) Vi har en positiv grundsyn till att investera i bolag som arbetar långsiktigt med att förbättra miljö, infrastruktur och teknologi för att främja både miljö, hälsa och samhälle.
Portföljbolag i Holberg Global Europa (22%) USA (38%) Ryssland(6%) Syd Korea (8%) Turkiet(7%) ÖvrigaAsien(2%) Afrika (10%) Brasilien (4%) Australien(4%) Geografisk vikt per den 30:e november 2012 exkl. kontantandel i portföljen.
Svag global avkastning de senaste tio åren antyder möjligheter framöver Rullande 10-års realavkastning för globala aktier 1900-2011 årlig genomsnittsavkastning Källa: Verdipapirfondenes Forening
Varförvälja Holberg Global • Tiden arbetar för oss. Vi investerar bara i de bästa och mest aktieägarvänliga bolagen med: • - Hög underliggande värdetillväxt • - Operationell riskstyrning begränsar risken på nedsidan • Tydlig investeringsfilosofi och metodik • Inga begränsningar i mandatet • Konkurrensfördel som flexibel fond • Tät uppföljning till andelsägare • God och konsistent avkastningshistorik 11
Disclaimer Historisk avkastning i Holbergs Fonder är ingen garanti för framtida avkastning. Framtida avkastning är beroende av bland annatmarknadsutveckling, våraförvaltaresskicklighet, fondens risknivå samt kostnader vid köpförvaltningochförsäljning. Avkastningen i en aktiefond kan komma att bli negativ till följd av kursnedgångar. Nyckelinformationförinvesterareochdetaljeradfondinformationärtillgänglig på vår webbsidawww.holbergfonder.se Ta gärna kontakt med oss för en närmarepresentation av fonden eller om du har någrafrågor om våra produkter. Telefon: 08-21 51 41 epost: ra@holbergfonder.se