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Wien, 7. März 2006

Das dynamische Wertsicherungskonzept IMMUNO oder: Absolute Return einmal anders. Wien, 7. März 2006. Übersicht. 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte 3 Unsere Referenzen 4 Ihr Ansprechpartner in Deutschland . Übersicht.

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  1. Das dynamische Wertsicherungskonzept IMMUNO oder: Absolute Return einmal anders Wien, 7. März 2006

  2. Übersicht 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte 3 Unsere Referenzen 4 Ihr Ansprechpartner in Deutschland

  3. Übersicht 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte 3 Unsere Referenzen 4 Ihr Ansprechpartner in Deutschland

  4. 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Das IMMUNO-Konzept ist eine dynamische Absolute Return-Strategie • Asset Management-Konzepte • Symmetrische KonzepteFundamental geprägter Ansatz auf Basis von Marktanalysen und Prognosen. SymmetrischesErtrags- und Risikoprofil Asset Management-Konzepte • Asymmetrische KonzepteQuantitativ geprägter Ansatz auf Basis von Risikotragfähigkeit und Wertsicherungs konzepten. Asymmetrisches Ertrags- und Risikoprofil

  5. 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Sicherheit hat einen Preis. • typische Renditestrukturkurve von Euro-Anleihen HöhereErgebnissesind nur durchdas Eingehenvon weiterenRisikenmöglich.

  6. 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Aktien haben eine Risikoprämie gegenüber Renten. • Risikoprämien deutscher Aktien im Vergleich zu deutschen RentenSimulation im Zeitraum 1875 bis 2003* *1875-1914 (Index des Institutes für Konjunkturforschung),1925-1943 (Index der Jahresdurchschnittskurse des Statistischen Reichsamtes),1948-1968 (Index des Statistischen Bundesamtes)1969-2002 (Datastream: RexP) Quelle: Deutsche Bundesbank (Deutsches Geld- und Bankwesen in Zahlen 1876-1975);Datastream

  7. 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie ...allerdings bei enormer Abweichung in den Ergebnissen der Einzeljahre. • Jahresperformance deutscher Aktien*(1968 - 2003) * gemessen am DAX

  8. 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Es gibt drei Arten, mit dem Portfoliorisiko umzugehen. • 1 Die Zeit heilt alle Wunden = Aussitzen • 2 Eine Benchmark wählen, die der Risikobereitschaft des Anlegersentspricht = statisches Portfolio, wie z.B. 70/30 Renten/Aktien. • 3 Eine Wertuntergrenze vereinbaren und das Risiko aktiv managen= dynamisches Wertsicherungskonzept

  9. 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 1. Zeitliche Diversifikation • Wertentwicklungsspannen deutscher AktienSimulation rollierender Zeiträume von 1875 bis 2003* *1875-1914 (Index des Institutes für Konjunkturforschung),1925-1943 (Index der Jahresdurchschnittskurse des Statistischen Reichsamtes),1948-1968 (Index des Statistischen Bundesamtes)1969-2003 (Datastream: RexP) Quelle: Deutsche Bundesbank (Deutsches Geld- und Bankwesen in Zahlen 1876-1975);Datastream

  10. 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie

  11. 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 3. Dynamische Wertsicherung begrenzt das Risiko einseitig und erhält die Chancen. Wertsicherungskonzept IMMUNO HerkömmlicheAnlage Gewinn/Verlust Outperformance Wertuntergrenze Kurs

  12. 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Risikotragwilligkeit: Verlustvermeidung macht den Unterschied im Kundennutzen Vermögenszuwachs Vermögenszuwachs steigert denKundennutzen mit demFaktor 1 Falsche Prognose Richtige Prognose Vermögensabnahme senkt denKundennutzen mit demFaktor 2 Vermögensabnahme

  13. 78 % 22 % 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Für welches Gewinninvestment entscheiden sich die meisten Befragten ? • Risikotoleranz im Gewinnfall Investment A Investment B Cash Flow: + 3 Mio. €Wahrscheinlichkeit: 100 % Cash Flow: + 4 Mio. €Wahrscheinlichkeit: 80 % Cash Flow: + 0 Mio. €Wahrscheinlichkeit: 20 %

  14. 90 % 10 % 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie ...und für welches Verlustinvestment entscheiden sich die meisten Befragten ? • Risikotoleranz im Verlustfall Investment A Investment B Cash Flow: - 3 Mio. €Wahrscheinlichkeit: 100 % Cash Flow: - 4 Mio. €Wahrscheinlichkeit: 80 % Cash Flow: - 0 Mio. €Wahrscheinlichkeit: 20 %

  15. 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Die Praxis an den Kapitalmärkten lehrt uns wesentliche Erkenntnisse. 1 Investiert sein !!! • Es gilt das Gesetz der Risikoprämie - langfristig !!! • Anlagehorizonte sind nicht immer lang. • Realisierter Verlust schmerzt stärker als entgangener Gewinn. • Prognosen sind unsicher • Extremmärkte treten auf 2 Asymmetrisch investiert sein !!!

  16. 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Je höher das Risikobudget desto mehr Risiken können eingegangen werden. • Erwarteter Risikoverbrauch ? • Prinzip Prognose 00000 Großes Risikobudget Höhere Risiken eingehen Kleines Risikobudget Geringere Risiken eingehen Prognose • Welche Risiken ? • In welcher Mischung ?

  17. 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Im Portfolio wird die gesamte Research-Kapazität zusammengeführt IMMUNOprozess Asset Allocation Prozess CCO Optionen Aktien Prozess IMMUNO Portfolio Credit Prozess Rentenprozess Risk Research

  18. Übersicht 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte 3 Unsere Referenzen 4 Ihr Ansprechpartner in Deutschland

  19. UniEuroRenta Absolute Return (Kostenbereinigt) 109 108 3-Monats-Euribor + 100 BP 107 106 105 104 103 102 101 100 Dez Mrz Jun Sep Dez Mrz Jun Sep Dez 03 04 04 04 04 05 05 05 05 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte UniEuroRentaAbsoluteReturn: Internationaler Rentenfonds mit Wertsicherungskonzept Indexierte Wertentwicklung • Fondsvolumen ca. 550 Mio. Euro • Chancen am Rentenmarkt nutzen, bei mindest. Kapitalerhalt • Disziplinierter Investmentprozess: Asymmetrisches Konzept mit aktivem, risikokontrolliertem Fondsmanagement • Internationale Renten (90% der Anleihen mit Rating AAA bis A-) • max. 10% Beimischungen in Corporates und Emerging Markets vom 31.12.03 bis 30.12.05 Quelle: Union Investment

  20. 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte UniEuroRentaAbsoluteReturn :Simulation der Jahresergebnisse 1989-2002 Jährliche Wertentwicklung

  21. 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte UniEuroRentaAbsoluteReturn :Simulation der Jahresergebnisse 1989-2002 Fokus: Verlustjahre vermeiden

  22. 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte UniEuroRentaAbsoluteReturn : Aktuelle Struktur Quelle: Union Investment. Stand: 31. Dezember 2005. Die zukünftige Aufteilung kann je nach Marktsituation variieren

  23. 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte UniEuroRentaAbsoluteReturn: Ausblick 2006 • Die 10-Jahres-Bund-Renditen sollten bei ca. 3,70 % die Höchststände erreicht haben. Ab der zweiten Jahreshälfte 2006 erwarten wir wieder tendenziell sinkende Zinsen am langen Kurvenende. • Der Fonds UniEuroRentaAbsoluteReturn soll im Rahmen der Anlagerestriktionen noch breiter diversifiziert werden. • Beimischung von Wandelanleihen • Chancen in osteuropäischen Währungen werden weiterhin genutzt • in Zukunft auch negative Fonds-Duration möglich • 2006 sollte ein Mehrertrag gegenüber Geldmarktanlagen von 100 BP erreicht werden.

  24. 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte InstitutionalBalance-Plus • Fondsprofil Kurzbeschreibung Mischfonds mit Wertsicherungskonzept. Anlageuniversum 70-100% Renten: Fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere von EU-Emittenten.0- 30% Aktien: Europäische Standardwerte. Anlagegrundsatz Flexible Anpassung des Fondsvermögens andie aktuelle Entwicklung der Kapitalmärkte. Sicherstellung des jährlichen Kapitalerhaltes. Benchmark Keine Ertragsverwendung Grundsätzlich Ausschüttung ordentlicher Erträge per Ende des Geschäftsjahres (Mitte November). Zielgruppe Institutionelle Investoren, Family Office, Fund of Funds, vermögende Privatkunden

  25. 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte InstitutionalBalance-Plus. Quelle: Union Investment

  26. 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte InstitutionalBalance-Plus • Indexierte Wertentwicklung seit Auflegung 2003 = 4,10% 2004 = 4,08% 2005 = 5,63% Quelle: Union Investment, Datastream; eigene Berechnung gem. BVI-Methode Stand: 31. Januar 2006

  27. 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte InstitutionalBalance-Plus • Fondspreisentwicklung seit Auflegung im Vergleich Wertuntergrenzeab 01.01.06 = 53,28 € Quelle: Union Investment; Datastream; eigene Berechnung gem. BVI-Methode Stand: 31. Januar 2006

  28. 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte UniProtect: Europa • Fondsprofil Kurzbeschreibung Mischfonds mit Wertsicherungskonzept. Anlageuniversum Renten: Fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere von EU-Emittenten.Aktien: Europäische Standardwerte bis zu 100% Anlagegrundsatz Flexible Anpassung der Fondsstruktur andie aktuelle Entwicklung der Kapitalmärkte. 95 % Kapitalschutz jährlich Benchmark Keine Ertragsverwendung Thesaurierung

  29. 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte Uniprotect: Europa erreicht Risikoprämie von über 250 BP

  30. Übersicht 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte 3 Unsere Referenzen 4 Ihr Ansprechpartner in Deutschland

  31. 3 Unsere Referenzen In 240 IMMUNO-Mandaten managen wir ein Volumen von knapp 18 Mrd. Euro. * inkl. Publikumsfonds, IVV- und Advisory-Mandaten sowie BalancingIMMUNO ** Stand: 31. Januar 2006 Quelle: Union Investment

  32. 3 Unsere Referenzen Deutschlands Marktführerfür Absolute Return • Nutzen des gesamten Know-Hows der Union Investment Gruppe • Langjährige Forschungs- und (Weiter-) Entwicklungsarbeit im Bereich asymmetrischer Produkte • Spezialisten im Fondsmanagement • Ausgeprägte Risiko Management-Kultur • Spezielle EDV-Infrastruktur und Controlling-Prozesse • Über 1000 Mandatsjahre praktische Erfahrung seit 1995 incl. Problemmärkte • Asienkrise 1997, LTCM-Krise 1998, Renten Baisse 1999, „Sägezahn“-Aktienmarkt 2000/2004, Aktien Baisse 2000 / 2001 / 2002, World Trade Center Crash 2001 • Weit überdurchschnittliche Kundenzufriedenheit

  33. 3 Unsere Referenzen Mandate ein Österreich • Union Investment hat derzeit 63 Publikumsfonds in Österreich zum Vertrieb zugelassen. • Davon werden 3 nach dem IMMUNO-Konzept gesteuert. • UniEuroRenta Absolute Return • UniProtect: Europa • UniProtect: Europa II • Union Investment managt einen Publikumsfonds für 3 Banken Generali nach dem IMMUNO-Konzept. • Union Investment verwaltet nach dem IMMUNO-Konzept verschiedene Spezialfondsmandate für Österreichische Institutionelle: u.a. Banken und Stiftungen

  34. Übersicht 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte 3 Unsere Referenzen 4 Ihr Ansprechpartner in Deutschland

  35. 4 Ihr Ansprechpartner Werner Painsy ist Vertriebsdirektor Österreich Werner Painsy • Telefon: +43 263 564 394 • Fax: +43 263 565 375 • Mobile: +43 6644172667 • Internet: www.union-investment.at

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