Przyśpieszenie 22 lipca 2009

3. Przyśpieszenie 22 lipca 2009 • W latach 2009 – 2010 wg MSP zostanie sprzedany: • cały sektor elektro- energetyczny – min Enea, PGE, Tauron, Energa • cały sektor ciężkiej chemii – min. Ciech, Puławy, Police • LOT, Grupa Lotos S.A., Ruch • giełda Papierów Wartościowych • od 10 do 41 % KGHM Polska Miedź • Wpływy z prywatyzacji wyniosą 36 mld złotych

4. Zasady prywatyzowania wg MSP • Cytat z komunikatu MSP: • „uzyskiwanie akceptacji Rady Ministrów dla prywatyzacji spółek w trudnej sytuacji ekonomicznej (gdy prywatyzacja może pomóc przedsiębiorstwu) oraz zagrożonych słabym zainteresowaniem inwestorów i ofertami niższymi od wycen” • „sprzedaż akcji w spółkach giełdowych po aktualnej cenie rynkowej” • Nasze Pytania: • czy nie należy zrobić aktualnej wyceny, a nie uzyskiwać zgodę od organu politycznego jakim jest rada ministrów? • dlaczego minister zdrowia lub kultury ma decydować o cenie sprzedaży spółki chemicznej?

5. Konsekwencje - chemia

6. Konsekwencje – chemia (cd.) • Efekty finansowe: • uzyskanie niższych od możliwych przychodów, np. w przypadku Puław o 350 ml zł, Ciech – 280 mln • Sektor prywatny, a nie skarb państwa osiągnie korzyści ze zwiększonej dochodowości producentów nawozów (rosną dopłaty dla rolników) • Po sprzedaży inwestorom zagranicznym, w Polsce nie będą lokowane laboratoria badawcze (przykład przemysłu farmaceutycznego), a istniejące instytuty np. Instytut Chemii Przemysłowej w Warszawie, Instytut Nawozów Sztucznych w Puławach zanikną

7. Chemia – nasze propozycje • Zainwestować w nowe linie technologiczne • Wydłużyć łańcuch wytwarzania produktów chemicznych i tworzenia wartości firmy • Wzmocnić więzi między nauką a przemysłem • Zmniejszyć import chemikaliów, ujemny bilans sięga rocznie ok. 5 mld euro

8. Konsekwencje - energetyka • Efekty finansowe: cała elektro-energetyka plus kilkanaście innych spółek ma przynieść 36 mld zł przychodów, podczas gdy kontrolowana przez czeski skarb państwa, spółka CEZ jest warta 79 mld zł – jakie ceny za PGE, lub Tauron chce uzyskać minister ? • Ryzyko niekontrolowanego wzrostu cen - sprzedaż podmiotom lekceważącym regulatora tj URE, GZE kontrolowany przez Vatenfall i Stoen kontrolowany przez RWE w styczniu 2009 jednostronnie podniosły cenę energii dla odbiorców, Vatenfall jest preferowany przez MSP do zakupu Enea

9. Energetyka – cd. • Co robi rząd: • przyjmuje kosztowny pakiet klimatyczno-energetyczny • drenuje spółki z dywidendy • następnie forsuje prywatyzację twierdząc, że jedynie inwestor strategiczny będzie miał kapitały na inwestycje • Proponujemy: • dokonać inwestycji w wytwarzanie energii, nowoczesne linie przesyłowe • zrestrukturyzować spółki w celu zwiększenia ich wartości • sprzedawać pakiety mniejszościowe na giełdzie, inwestorom niestrategicznym (fundusze emerytalne), uzyskując przychody po 5-7 mld zł rocznie

10. Giełda Papierów Wartościowych • MSP zamierza sprzedać pakiet kontrolny inwestorowi strategicznemu • Ryzyko marginalizacji giełdy w Warszawie poprzez przeniesienie notowań największych spółek na giełdę prowadzoną przez nabywcę • Sierpień 2008 Attila Berzeviczy b. prezes giełdy budapeszteńskiej w wywiadzie: • „Na razie nie widzę żadnych korzyści z bycia w jednej grupie z wiedeńskim parkietem” • Stanowczo sprzeciwiam się natomiast sytuacji, gdy jeden rynek kupuje drugi, bo to tworzy wartość tylko dla tej giełdy, która przejmuje

11. Giełda Papierów Wartościowych – nasze propozycje • Warszawa powinna stać się centrum finansowym dla Europy Środkowej, a GPW w Warszawie – największą giełdą pomiędzy Frankfurtem i Moskwą • Przygotować do wdrożenia koncepcję MSP z lat 2006-2007, sprzedaż pakietów 5-10 % inwestorom krajowym, z zachowaniem 51 % dla Skarbu Państwa

12. KGHM – Polska Miedź • Jesień 2007 – wówczas poseł Szejnfeld zapowiada prywatyzację, dementuje przewodniczący Tusk • Lipiec 2009 - minister Grad zapowiada prywatyzację, dementuje wicepremier Schetyna, kończy premier Tusk: lepiej pobierać dywidendę niż sprzedawać…

13. Argument potrzeb budżetu • MSP argumentuje, że lepiej szybko uzyskiwać niższe przychody z prywatyzacji, niż zadłużać budżet • To argument nietrafny ponieważ: • sprzedaż to jednorazowe wpływy a równocześnie utrata późniejszych dywidend • finansowanie potrzeb budżetu poprzez emisję obligacji to koszt 5-6 % rocznie, aby argument MSP był prawdziwy, to w ciągu roku cena akcji nie może wzrosnąć o więcej niż oprocentowanie obligacji • Jeśli argument premiera Tuska jest prawdziwy wobec KGHM (lepsza dywidenda niż prywatyzacja), to dlaczego nie wobec chemii i energetyki? • Dlaczego Szwecja, Czechy, Francja mogą posiadać wydajne firmy energetyczne, czy menedżerowie powołani przez PO są gorsi ?

14. Podsumowanie • Błędna polityka gospodarcza powoduje konieczność poszukiwania dochodów, rząd po omacku próbuje: wyższe podatki, pieniądze z NBP, może prywatyzacja ? • Kontekst ogłoszenia planów prywatyzacji - konieczność „przykrycia” sprawy stoczni • Plany nie są przemyślaną strategią dotyczącą mienia publicznego, ale przygotowaną naprędce posezonową wyprzedażą

15. Światełko nadziei • Nieudolność ministra Grada wykazana w sprawie stoczni, pozwala mieć nadzieję, że zostanie odwołany zanim zdąży narobić więcej szkód dla polskiej gospodarki. Inaczej może nie być ani majątku, ani pieniędzy.