Kuidas teenib kaupleja raha? Kristjan Lepik, LHV November, 2003

1. Kuidas teenib kaupleja raha? Kristjan Lepik, LHV November, 2003

2. Tehniline vs. Fundamentaalne analüüs • TA järgi põhineb hindade liikumine turupsühholoogial; • FA järgi põhineb hindade liikumine ettevõtte tulemustel • TA puhul on kõik võrdsed (kõigil on aluseks graafik), FA puhul on alati kellelgi rohkem informatsiooni

3. Milline osakaal erinevatel analüüsidel investeerimisotsuse tegemisel? 100% Tehniline analüüs Osakaal Fundamentaalne analüüs 50% 0% Investeerimisperiood 1 päev 3 kuud 1 aasta 5 aastat

4. Trend • Edukaks kauplemiseks peaks investor määrama investeerimishorisondi e. kui pikalt ta soovib positsiooni hoida ja seejärel määrama selle perioodi trendi • Lisaks peaks investor määrama oma väljumispunkti – määratledes sellega juba enne tehingu teostamist maksimaalse riski.

5. Trend Keskmine trend on üles Pikaajaline trend on alla Lühiajaline trend on alla

6. Trend Trendijooni tõmmates tekivadki vastupanu ja toetustasemed

7. Indikaatorid • Indikaatoreid tasub kasutada ideedele kinnituse saamiseks – ei ole ühte “kuldset indikaatorit”, mis alati õige vastuse annaks. • Tasub vaadata erinevaid tüüpi indikaatoreid: • Käive (CMF, OBV, Acc./Distr.) • Ülemüüdus/-ostetus (RSI, stohhastikud) • Trend (MACD, ADX, libisevad keskmised)

8. Indikaatorid - RSI • RSI (relative strenght index) mõõdab aktsia suhtelist tugevust e. kas aktsia on ülemüüdud või üleostetud • Kui RSI > 70 on tegemist üleostetusega • Kui RSI < 30 - tegemist ülemüüdusega

9. Indikaatorid – RSI

10. Indikaatorid - CMF Müügikoht Ostukoht

11. Indikaatorid - MACD

12. Indikaatorid – libisev keskmine • Libisevad keskmised käituvad tihti vastupanu ja toetustasemetena • Enimkasutatavad on libiseva keskmise arvutamisel 50 ja 200-päevane periood • Mida lühem on investeerimishorisont, seda lühemat libisevat keskmist tuleb ka kasutada • Libisevad keskmised aitavad määrata ka trendi – kui aktsia kaupleb ülevalpool 50-päeva libisevat keskmist, on lühiajaline trend üles.

13. Libiseva keskmise näide

14. Pane tõenäosus enda kasuks tööle

15. Näide Läbimurre ja hea ostukoht $29 pealt Toetustase 29 USD peal MACD on tugev ja toetab tõusu CMF on samuti tugev

16. Aktiivse investori tööpäev

17. Aktiivse investori tööpäev • 11.00-15.30 Järeltöö ja Eeltöö (analüüs, potentsiaalsed tehingukandidaadid) • 15.30-23.00 Kauplemine (Eeltöö abil leitud strateegiate rakendamine turul). • Vaata ka www.lhv.ee/kristjan - lingikogu

18. Reeglid aktiivsele kauplejale • Aktiivne kaupleja (tegelikult iga investor) peaks seadma endale reeglid, mille järgi investeeringud toimuvad. • Need reeglid aitavad vältida subjektiivsust ja reeglina on edu aluseks.

19. 1. Kindla strateegia olemasolu. • See on kõige aluseks – kui see punkt on täitmata, siis pole ka kõikide teiste reeglite jälgimisest kasu • Strateegiaks on põhimõtted mille järgi valite investeerimiseks sobivad aktsiad. • Strateegia võib olla tehnilisel või fundamentaalsel analüüsil põhinev, kuid aluseks ei tohiks olla kõhutunne

20. 2. Kindel teostus • Juba enne tehingu teostamist tuleks määrata hinnasiht ja stop-tase – siis on enne tehingu teostamist juba teada ligikaudsed väljumispunktid. • Hinnasiht on potentsiaalne kasum ja stop on maksimaalne kahjum • Potentsiaalne kasum peaks olema vähemalt 2x suurem kui risk

21. Riski-tulu suhe • See on kauplemise puhul väga oluline suhtarv: a) Aktsia maksab $10.5; b) stoptase on $9.8 (maksimaalne kaotus aktsia kohta on $0.70); c) Hinnasiht on $11.9 (potentsiaalne tulu aktsia kohta on $1.4). Risk on 2x väiksem kui tulu ($1.4/$0.70)

22. 3. Distsipliin • Seostub hästi eelmise punktiga – peab olema tugev distsipliin stopide jälgimisel – ei tohi lasta kahjumeid suureks minna. • Võimalik on seada reegel, et stopi tohib langetada vaid üks kord. • Distsipliini puudumine on üks suuremaid kahjumite põhjustajaid.

23. 4. Ära mine ahneks • Kasum kujuneb paljudest väikestest võitudest, mitte ühest suurest “bingost” – püüdes suurt kala võid kaotada kõik. • Tuleb panna tõenäosus enda kasuks tööle. • Ei tohi karta mitte kahjumeid, vaid suuri kahjumeid – hoia kahjumid väiksed ja lase kasumi joosta.

24. 5. Money-management • Ühe tehingu alla ei tohi panna liiga suurt osa portfellist. • Nii ost kui müük võiks toimuda mitmes osas – kunagi ei ole võimalik tippe ja põhju tabada. • Riskantsemad tehingud tuleks teha väiksema osaga portfellist • Suurenda kauplemiskoguseid kui läheb hästi, kui on halb periood – kauple väiksemate kogustega

25. Portfelli juhtimine • Portfelli peaks muutma vastavalt antud perioodi trendile ja nägemusele turu suhtes – kui nägemus positiivne, siis suurenda pikkade positsioonide hulka.

26. 6. Analüüs • Alati peaks tagantjärele tehinguid analüüsima – mis läks hästi ja mis halvasti. Miks? • Peab olema pidevalt valmis oma strateegiat uuendama ja parandama, et suurendada tootlust.

27. Reeglite kokkuvõte • Loo endale kindel strateegia • Loo sellele strateegiale ka kindel teostus • Ära kaldu esialgsest plaanist kõrvale • Ära mine ahneks • Loo endale süsteem tehingumahtude juhtimiseks • Analüüsi oma tehinguid ja õpi vigadest Iga reegli järgmine suurendab edukuse tõenäosust

28. Kokkuvõtteks • Aktiivne kauplemine on raske töö, kuid reeglite jälgimisel on ka tootlus suurem • Aktiivne kauplemine eeldab: a) pühendumist; b) aega (min. 1-2 tundi päevas); c) kogemusi