Cinquième partie : La politique économique

1. Cinquième partie : La politique économique

2. Définition • Economie positive versus économie normative = Ce qui est et ce qui est désirable • Fonction des préférences des agents : • Gouvernements ( programme politique) • Electeurs • Interlocuteurs sociaux

3. Objectifs de la politique économique • Changent dans le temps et dans l’espace • Fonction du degré d’intervention des pouvoirs publics dans l’économie • Politique économique n’est pas Economie publique

4. Objectifs de politique économique • Objectifs PE keynésienne • Croissance économique • Plein-emploi • Stabilité des prix • Équilibre de la balance courante • Autres objectifs • Distribution des revenus • Besoins collectifs • Disparités régionales • Croissance durable

5. Instruments de politique économique • Outils à la disposition des pouvoirs publics et qui permettent d’influer sur les résultats économiques afin d’atteindre les objectifs de politique économique • Instruments budgétaires, fiscaux et monétaires • Instruments microéconomiques • Connaissance des mécanismes économiques : politique économique est fonction des théories et vérifications empiriques

6. La politique économique doit-elle être contrainte ? (Blanchard-Cohen) • Les politiques macroéconomiques sont-elles souhaitables ? • Correspondance entre objectifs déclarés et objectifs réels • Incertitudes sur les effets des mesures de politique économique

7. Incertitudes et politique économique • Mécanismes budgétaires et monétaires : • Intensité : élasticités, multiplicateurs • Dynamique des ajustements • Modèles partiels • Exemple : même sénario macroéconomique testé par différents modèles de l’économie US : croissance de la masse monétaire de 4% supérieure au cours d’une année t • Question : effet sur la croissance du PIB et autres variables macroéconomiques

8. Croissance et politique monétaire selon douze modèles de l’économie US Source : Macroéconomie, Blanchard et Cohen, Pearson Education, 2001, p496

9. Deux conceptions opposées (80’) : Friedman et Modigliani • Milton Friedman ( Université de Chicago), école monétariste : les incertitudes, les anticipations des agents sont telles que la politique économique est inefficace • Franco Modigliani , MIT : connaissance incorporée dans les modèles macroéconométriques permet d’adopter des politiques macroéconomiques pouvant aller jusqu’au « fine tuning » : des ajustements très précis des variables macroéconomiques • Actuellement, ces positions se retrouvent encore sur l’efficacité ou la nécessité des politiques économiques, notamment sur l’efficacité comparée des politiques microéconomiques et macroéconomiques. • Crise financière a remis à l’ordre du jour les politiques économiques

10. Le Bureau fédéral du Plan • organisme d'intérêt public qui réalise des études et des prévisions sur des questions de politique économique, sociale, environnementale et leur intégration dans une perspective de développement durable • rassemble et analyse des données, explore les évolutions plausibles, identifie des alternatives, évalue les conséquences des politiques et formule des propositions. • à la disposition du gouvernement, du Parlement, des interlocuteurs sociaux ainsi que des institutions nationales et internationales.

11. Perspectives à moyen terme : projection macrosectorielle à moyen terme. permettant de baliser un « avenir possible  et réaliste » de l’économie belge et de souligner les déséquilibres économiques pouvant persister à une échéance de 5 à 6 ans. • Méthodes et instruments • modèle macrosectoriel HERMES se compose de plus de 6000 équations et d’environ 7000 variables. La taille relativement élevée du modèle s’explique par • le degré  de désagrégation considéré (16 branches d’activité et 15 postes principaux de consommation) • le développement d’un module détaillé pour les finances publiques. Pour une présentation détaillée du modèle, voir les Working Papers 5-00 et 5-04.

13. Exemple d’utilisation récente : les négociations en vue de la formation d’un gouvernement • Mesurer l’effet de • Transfert de compétences nouvelles aux régions • Réforme de la loi de financement • Introduction des nouveaux paramètres dans les modèles, sous différentes hypothèses : comparaison des résultats • Avant réforme et transferts • Après réforme et transferts

14. Contraintes légales ou règlementaires • Politique économique européenne dans le cadre de l’Euro : contrainte budgétaire du Pacte de Stabilité ( 3% du PIB maximum) • Statuts de la Banque Centrale Européenne : unique objectif est la maîtrise de l’inflation • Espace national et transnational : Belgique versus Europe des 27 et/ou Zone Euro

15. 1e Objectif : Plein-emploi • Jusque 73 : plein-emploi • Après 73 : chocs pétroliers 1 et 2, récession de 93 • Conjoncture et hystérèse des taux de chômage

16. Femmes Total Hommes Evolution du taux de chômageTaux de chômage harmonisés Eurostat

17. Chômage • Frictionnel : tx de chômage incompressible, mobilité sur le marché du taravil, inaptitude, comportements de recherche d’emploi (job search theory) • Conjoncturel : fluctuations PIB autour de sa tendance a fluctuations de l’emploi et du chômage

18. Emploi et conjoncture

19. Emploi et cycle conjoncturel

20. Chômage structurel • Déclin industriel : • Compensé par la croissance de l’emploi de services dans un premier temps • Différences de qualification • Inadéquation de la demande et de l’offre

21. Offre de travail • Offre de travail = demande d’emploi • Demande de travail = offre d’emploi • Max Utilité(conso, loisirs) sc Revenu=w.H • aOffre = f+(w) w L

22. Offre et demande de travail

23. Taux de chômage « naturel » • Offre effective et offre potentielle • Chômage volontaire et involontaire • Salaire de réserve : chômage frictionnel et structurel • Le chômage naturel ne doit plus être « combattu »

24. Critique de cette conception • Flexibilité des salaires • À la baisse • Salaire = • coût • revenu individuel aSsalaires = Revenu nationalademande • Salaires et compétitivité externe : déflation compétitive • Chômage, salaires et syndicats

25. Système théorique étroit : • Arbitrage travail – loisir • Socio-économie • Rapport salarial : théorie de la régulation • Théorie économique dominante et politique économique • Réduction du coût du travail • Validation ? Evaluation ?

26. Plein emploi et taux d’emploi • Offre de travail : relation entre quantités offertes de travail et salaire proposé sur le marché toutes autres choses restant égales par ailleurs. Des changements de comportement , de valeurs : accroissement de l’offre : exemple activité féminine. L’Europe est restée avec des taux de chômage élevés malgré une croissance importante de l’emploi au cours des vingt dernières années • Taux d’emploi : mesure la capacité d’une économie à offrir un emploi à l’ensemble de sa population en âge de travailler alors que le taux de chômage résulte de la différence entre les personnes désireuses de travailler étant donné les conditions socio-économiques et la demande de travail des entreprises. • Exemple Luxembourg versus France • Stratégie européenne pour l’emploi : objectif d’accroissement des taux d’emploi, indépendamment de la situation du chômage

27. Inflation • Par la demande • Par les coûts • Spirale inflationniste • Anticipations inflationnistes • Hyperinflation

29. NAIRU : reconnaissance de l’impuissance YNAIRU YPE

30. Inflation par les coûts (push) • Énergie : brut et $ • Matières premières : mat premières, produits agricoles et produits de première transformation aINFLATION IMPORTEE • Facteurs de production • Travail : salaires et prix • Part importante des coûts de production • Prix contrôlable • Capital : crédit : taux d’intérêt

31. Inflation auto-entretenue • Spirale inflationniste : • Dp a Dw a Dp • si ajustement parfait : spirale • Anticipations inflationnistes : • Achats anticipés • Stockage • Hyperinflation • >1000% • Suppression de subventions • Déficit budgétaire financé par la création monétaire : équation de Fisher MV=PT • Spirale inflationniste

32. HYPERINFLATION

33. Croissance économique • Taux de croissance du PIB (PNB) à prix constant (en volume) • Taux de croissance du PIB (PNB) à prix constant par habitant (Bien-être matériel) • Croissance et bien-être : développement durable • Croissance et développement : IDH Human development index (HDI) « A composite index measuring average achievement in three basic dimensions of human development-a long and healthy life, knowledge and a decent standard of living ».

34. Croissance en chiffre

37. 4.3 Politiques de croissance

40. 4.3.1. Contrainte extérieure

41. du contenu en importation dans la Contrainte extérieure

42. 4.3.2. Contrainte de prix Importance du différentiel d’inflation

43. 4.3. Contrainte budgétaire • Déficit public et dette publique • Effets d’éviction et hausse du taux d’intérêt • Diminution de l’I et donc de la croissance • Diminution des recettes publiques ( tY) • Agravation du déficit et de la dette publique G Dette Pub i ΔY/Y T

44. Contrainte budgétaire : déficits publics Source : OCDE

45. 5. Relation entre objectifs • 5.1. Le carré magique : réalisation conjointe des 4 objectifs • Mais selon les situations initiales, certains objectifs seront complémentaires ou contradictoires : • exemple mesures de relace économique et équilibre extérieur seront complémentaires si il existe au préalable un surplus de la BOC, • mais seront contradictoires si il existe un déficit de la BOC

46. 5.2. Objectifs complémentaires : croissance et emploi • Croissance et productivité • Contenu en emploi de la croissance • Faibles gains de productivité : forte croissance de l’emploi • Forts gains de productivité : croissance faible de l’emploi mais croissance du revenu par tête : golden sixties versus période actuelle • Croissance et délais d’ajustement • Croissance et environnement macro • Croissance et stabilisation du taux de chômage la loi d’OKUN

48. Entre emploi et croissance…

49. = la productivité