220 likes | 366 Views
Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene. Island, 2009-11-26 Mats Wilhelmsson Center for Banking and Finance KTH. 1. Den svenska paradoxen?. Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH. 2. Sverige idag (Nov. 2009). BNP(2Q) -6.0% Inflation (Sept.) -1.6%
E N D
Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene Island, 2009-11-26 Mats Wilhelmsson Center for Banking and Finance KTH 1
Den svenska paradoxen? Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 2
Sverige idag (Nov. 2009) • BNP(2Q) -6.0% • Inflation (Sept.) -1.6% • Arbetslöshet (Sept.) 8.30% • Riksbanken reporäntan (Okt.) 0.25% • Statsskuldväxel, 3-mån (Okt.) 0.17% Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 3
Kraftigt ras i BNP och kapacitetsutnyttjandet Källa: SCB Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 4
Sysselsättning/arbetslöshet Källa: SCB (AKU) Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 5
Inflation rekordlåg Källa: SCB Källa: Eurostat Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 6
Vad förväntade vi oss? Prognosen inför 2009: Nordea prisfall på 15-20 % SEB -”- 15 % Swedbank -”- 5-10 % BKN -”- 5-10 % Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 7
Min bedömning i november 2008 • Inkomster + 10% ¯Þ Pris 15% ¯ • Sysselsättningsgrad + 5% ¯Þ Pris 2% ¯ • Befolkning + lika • Räntan - 1% ¯Þ Pris 4% • Vakanser - lika • Byggande - lika • Skatter - 2% ¯Þ Pris 2% • Sammanfattning: Priserna faller med 8-13% Mats Wilhelmsson Centrum för bank och finans, KTH 8
Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 9
Prisutveckling, bostadsrätter Källa: Nasdaq OMX Valueguard KTH Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 10
Prisförändring de senaste 12 månaderna • Sverige +19% • Finland -1% • Danmark -17% • Norge +7% • Island ? • Estland -44% • Tyskland +1% • Frankrike -5% • Spanien -8% Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 11
Vad är orsaken till detta? • Naturligtvis en kombination av saker • MEN den absolut viktigaste faktorn är de kraftiga stimulansåtgärderna • Sänkningen av räntan • Sänkning av inkomstskatt och fastighetsskatt • Troligtvis har också byggandet (avsaknaden) spelat en viktig roll. Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 12
Räntan Korta boräntor (sept) Sverige 1,64 % Danmark 3,66 % Tyskland 3,87 % UK 3,93 % USA 4,59 % Källa: SEB, Reuters Källa: Swedbank Hypotek Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 13
Vad har den låga räntan inneburit? • Likviditet har garanterats av Riksbanken. • ”Billigt” kapital till företagen, vilket håller uppe sysselsättningen och nere arbetslösheten. • Stigande priser på bostadsmarknaden • Tudelning mellan de • som är mitt inne i bostadskarriären och de som inte har hunnit påbörja den. • som lånar och de som sparar • som har jobb (inkomst) och de som inte har det. • som hyr och de som äger. • Hyresförhandlingen inför 2009 resulterade i ett tvåårsavtal när räntan var hög. • Ökade skulder och en potentiell risk när räntan stiger. Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 14
Hushållens lån i banker och bostadsinstitut har fortsatt ökat kraftigt Källa: SCB Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 15
Skuldberget växer Inkomna ärenden hos kronofogden Källa: Kronofogden Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 16
Vem har ökat sina skulder? Procentuell förändring av antalet personer med skuldsaldo (sept 2009 jmf med sept 2008) – 4,2% i riket som helhet. Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 17 Källa: Soliditet
Antalet exekutiva auktioner ökar Källa: Kronofogden Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 18
Hösten 2008 Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 19
Byggandet Odellplattor Källa: SCB Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 20
Slutsatser • BNP hämtar sig (exporten). • Konsumtionen konstant. • Sysselsättningsminskningen planar ut. • Arbetslösheten stiger fram till 2011/12. • Räntan kommer att stiga hösten 2010. • Byggandet är fortsatt lågt • Försäljningen av nyproducerat går dock lätt. • Nettoinflyttningen till storstadsregionerna är hög. • Skuldbördan och antalet exekutiva auktioner kommer att stiga. • Stora regionala skillnader. • Allt svårare för yngre att komma in på bostadsmarknaden. • Vanligt att föräldrar hjälper till vid köp av bostadsrätt. • Medelålders med jobb och villa i en storstadsregion är vinnare Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 21
Framtiden? • Priserna pressa nedåt • Högre ränta och hög arbetslöshet • Å andra sidan lågt byggande • Förändring av avdragsrätten, FI krav på bankerna om belåningsgrad, amortering • Reglering av finanssektorn • Kyla ned bostadsmarknaden • Tudelad marknad • Också regionalt • Nya produkter • Sparprodukter kopplade till bostadsmarknaden • Prisfallsförsäkringar • Stort renoveringsbehov i ”miljonprogrammet”. Professor Mats Wilhelmsson, Centrum för bank och finans (Cefin), KTH 22