1 / 29

Struktur Pasar Modal di Indonesia berdasarkan UU No.8/1995

Struktur Pasar Modal di Indonesia berdasarkan UU No.8/1995. LKP= Lembaga Kliring dan Penjaminan LPP=Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian. Asosiasi wakil Perantara Efek. Panitia Standard Profesi Pasar modal. Asosiasi wakil Penjamin Emisi. Asosiasi Wakil Manajer investasi. Perusahaan Efek

art
Download Presentation

Struktur Pasar Modal di Indonesia berdasarkan UU No.8/1995

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Struktur Pasar Modal di Indonesia berdasarkan UU No.8/1995 LKP= Lembaga Kliring dan Penjaminan LPP=Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian

  2. Asosiasi wakil Perantara Efek Panitia Standard Profesi Pasar modal Asosiasi wakil Penjamin Emisi Asosiasi Wakil Manajer investasi

  3. Perusahaan Efek • Penjamin Emisi (Underwriter) • Perantara Pedagang Efek (Broker Dealer) • Manajer Investasi (Investment Manager) Fungsi Penjamin Emisi efek (Underwriter) : Dalam melakukan penjaminan atas penawaran umum suatu saham atau obligasi untuk pertama kalinya yaitu pada saat go-public. Perusahaan efek inilah yang akan menjamin laku-tidaknya efek yang dikeluarkan atau ditawarkan oleh suatu perusahaan. Proses penejaminan emisi ini disebut underwriting. Emisi efek adalah penerbitan efek. Efek dapat berupa saham, obligasi dll Underwriter membentuk kelompok yang biasanya terdiri dari: Penjamin Pelaksana Emisi (Lead Underwriter) & Penjamin Emisi

  4. Kontrak Penjaminan ada dua jenis kesanggupan: • Best Effort (Kesanggupan terbaik) • Full Commitment (Kesanggupan penuh) Best effort (kesanggupan terbaik) Underwriter tidak bertanggung jawab terhadap sisa efek yang tidak terjual, tetapi underwriters akan berusaha dengan sebaik-baiknya untuk menjual efek emiten. Full Commitment (Kesanggupan penuh) Underwriter bertanggung jawab terhadap efek yang tidak terjual yaitu underwriter akan membeli sisa efek yang tidak terjual. Biaya penjamin full commitment lebih besar daripada Best effort

  5. Fungsi Perantara Pedagang Efek (Broker dealer) Perusahaan efek yang melaksanakan semua order baik beli maupun jual dari nasabahnya dengan mendapatkan biaya jasa perantara efek (brokerage fee), Brokerage fee ditetapkan oleh Bapepam sebesar 1% dari nilai transaksi, sedangkan minimalnya tidak ditentukan Fungsi Manajer Investasi Perusahaan efek yang melakukan usaha sebagai pengumpul dana serta pengelolaan dana untuk di investasikan kembali sesuai dengan perjanjiannya dengan investor (pemodal). Manajer investasi juga dapat memberikan nasihat kepada para investor.

  6. Lembaga Penunjang pasar Modal • Biro Administrasi Efek (BAE) • Berfungsi untuk melaksanakan kegiatan administrasi efek bagi emiten seperti registrasi, Pemecahan surat saham, pembayaran dividen, dll. Setiap emiten akan menunjuk salah satu BAE untuk membantu dalam administrasi efek tersebut, tetapi ada juga emiten yang melakukan sendiri dengan cara membentuk divisi atau departemen Adminstrasi Efek di dalam perusahaan. Biro Administrasi Efek ini disebut juga Share Registrar • Bank Kustodian • Berfungsi untuk melakukan penyimpanan dan pengamanan fisik dokumen efek. • Waliamanat (Trustee) • Berfungsi untuk melakukan perintah dari manajer investasi atau emiten sesuai dengan kontrak perwaliamanatan yang disepakati

  7. Penasihat Investasi • Merupakan institusi yang sama dengan manajer investasi, bedanya penasihat investasi hanya memberikan naseihat investasi dan tidak mengelola dana masyarakat pemodal. • Pemeringkat Efek (Rating Agencies) • Berfungsi untuk memberikan opini yang independen, obyektif, dan jujur tentang risiko suatu hutang. • Rating Agencies:Standard& Poors,Moodys, PT Pefindo (Pemeringkat Efek Indonesia)

  8. Go Public • adalah kegiatan menawarkan saham perusahaan untuk dijual kepada publik untuk pertama kali • Komponen: • Peristiwa: Penawaran saham atau obligasi • Penerbit: Emiten (Investee) • Pembeli: Investor • Pasar: Perdana • Berdasarkan UU Perseroan Terbatas (UUPT) No.1 /1995 Perusahaan yang go public harus menggunakan singkatan “Tbk” yang artinya perusahaan terbuka • Kepemilikan (saham) biasanya di jual kepada publik dalam porsi minoritas berkisar antara 10%-40%

  9. Manfaat Go Public: • Memperoleh dana murah dari basis pemodal yang sangat luas • Memberikan likuiditas dan nilai pasar • Kelangsungan hidup perusahaan lebih terjamin • Pemegang saham cenderung menjadi konsumen yang setia • Perusahan publik memperoleh promosi cuma-cuma • Konsekuensi dari go public: • Proses go puclic bukanlah proses yang mudah • Masuknya pemilik saham baru yang memperoleh hak untuk ikut dalam menetapkan kebijakan • Kewajiban untuk memberikan keterbukaan informasi terus-menerus kepada masyarakat • Pihak manajemen maupun pemegang saham moyaritas harus membina hubungan baik dengan pemegang saham publik yang minoritas • Setelah menjadi perusahaan publik, setiap perubahan pemilikan saham atau penambahan saham harus dilakukan dengan proses serupa dengan go public

  10. Tahapan Proses Go Public: • Tahap Persiapan • Tahap Pemasaran • Tahap Penawaran Umum • Tahap Perdagangan Sekunder • Tahap persiapan: • RUPS untuk persetujuan pemegang saham • Penunjukkan Penjamin Pelaksana Emisi sekaligus perubahan anggaran dasar perseroaan disesuaikan dengan anggaran dasar perusahaan publik: modal disetor, nilai nominal saham semua harus mendapat persetujuan Menteri Kehakiman • Perjanjian pendahuluan dengan bursa efek untuk mencatatkan saham perseroan guna diperdagangkan di pasar sekunder • Perjanjian pendahuluan dengan Penjamin Emisi Efek

  11. Modal suatu perseroan terbatas yang didirikan mengacu pada UUPT No.1/1995, dapat dibedakan menjadi 4 jenis: • Modal dasar:modal tertinggi yang dapat ditempatkan (modal maksimum yang dipergunakan oleh pemegang saham untuk ikut ambil andil dalam suatu perseroan terbatas • Modal ditempatkan: modal yang direncanakan akan dipergunakan dalam operasi perushaan • Modal disetor penuh: modal yang telah diserahkan oleh pemegang saham kepada perseroan (telah disetor penuh) sehingga dapat dipergunakan dalam operasi perusahaan. • Modal dalam simpanan (portepel) adalah selisih antara modal dasar dengan modal disetor penuh

  12. Modal Dasar Modal ditempatkan Modal disetor penuh Modal Portepel Jenis Modal

  13. Tahap Pemasaran: • Pernyataan Pendaftaran diajukan kepada Bapepam Sesudah Pernyataan Pendaftaran diajukan ke Bapepam dan sampai Pernyataan Pendaftaran dinyatakan efektif yang harus dilakukan antara lain kegiatan di bawah ini. • Due dilligence meeting adalah pertemuan dengar pendapat antara calon emiten dan underwriter. Gunanya untuk mendidik emiten agar dapat menghadapi pertanyaan2 dari calon investor • Public Expsose dan roadshow adalah merupakan tindakan pemasaran. Penawaran saham kepada investor dengan menyebarkan informasi dan prospektus • Book Building adalah proses pembooking saham oleh investor • Penentuan harga Perdana adalah menetapkan harga final perdana saham yang dilakukan oleh lead underwriter dan emiten. Faktor yang dipertimbangkan: dana kehutuhan emiten, fundamental emiten, rata-rata industri, demand masyarakat pemodal yang dapat dilihat dari book building, dsb

  14. Tahap Penawaran Umum • Setelah pernyataan pendaftaran dinyatakan efektif oleh Bapepam maka yang dilakukan selanjutanya adalah: • Menerbitkan 2 prospektus singkat ke dua media cetak berbahasa Indonesia • Penyebaran prospektus, FPPS (Formulir Pemesanan Pembelian Saham) • Menerima pembayaran, melakukan penjatahan dan refund. • Menyerahkan Surat Kolektif Saham . Manajer penjatahan dan akuntan publik akan mengaudit proses penjatahan dan laporannya harus disampaikan ke Bapepam paling lambat 30 hari setelah tanggal penjatahan

  15. Tahap Perdagangan di Pasar Sekunder • Pendaftaran ke bursa efek untuk mencatatkan sahamnya sesuai dengan kelanjutan perjanjian pendahuluan pencatatan yang sudah disetujui • Emiten melakukan pembayaran biaya pencatatan • Setelah penawatan umum berakhir, hari pencatatan saham-saham emiten di bursa efek dimulai yang berarti saham-saham tersebut sudah dapat diperdagangkan di bursa efek sebagai pasar sekunder.

  16. INDEKS HARGA SAHAM INDIVIDUAL & INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN

  17. Indeks Individual Saham Merupakan suatu nilai yang berfungsi untuk mengukur kinerja suatu saham tertentu. Contoh: Bank BNI menerbitkan saham dengan harga perdana Rp 850,- Hari pertama diperdagangkan di bursa efek Jakarta ditutup dengan harga Rp 1.250,- Berapa nilai indeks individual saham Bank BNI pada harga tersebut? SI = Ps Ps = Harga pasar saham Pb Pb = Harga dasar saham SI = Stock Individual saham SI Bank BNI pada pasar perdana adalah SI = Rp 850/ Rp850 = 1 atau 100% SI Bank BNI pada hari pertama pencatatan SI = Rp 1.250/ Rp 850,- = 1,47058 atau 147,058% Stock Individual Saham saham Bank BNI adalah 147,058%. Berarti saham Bank BNI mengalami kenaikan dari 100% menjadi 147,058% atau naik 47,058 % atau 47,058 point

  18. Contoh: Apabila 1 bulan kemudian harga PT Bank BNI turun menjadi Rp 750. Maka SI = Rp 750 = 0.8824 atau 88% Rp 850 Jadi kalau SI suatu saham lebih kecil dari 100% berarti harga saham tersebut di pasar sudah lebih kecil dari harga dasar saham. Contoh: Harga saham Barito Pacific (BRPT) pada tanggal 27 Desember 1996 ditutup pada Stock Individual Saham 40,278 dan harga Rp 1.450 / lembar. Hitung harga dasarnya! SI = Ps/Pb 40,278 % = Rp 1.450/ harga dasar Harga dasar = Rp 3.599,8

  19. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) • Merupakan nilai yang digunakan untuk mengukur kinerja kerja saham yang tercatat di suatu bursa efek. • Indeks harga saham dikeluarkan oleh bursa efek atau institusi swasta • Menentukan harga dasar : • Sebelum menentukan harga dasar yang harus ditentukan adalah hari dasar • Harga yang diambil adalah harga pasar penutupan pada hari dasar tersebut • Harga dasar mengalami penyesuaian apabila terjadi aksi emiten seperti stock split, rights issue, warrant, saham bonus dll. • Contoh perhitungan indeks harga saham gabungan • Tentukan Indeks Harga Saham Gabungan, dimana perhitungan didasarkan pada 2 jenis saham yaitu Saham Bermuda dan Saham Bertua. Hari dasar ditentukan 29 Juni 1996. Pada hari itu Saham Bermuda ditutup dengan harga Rp 1.175 sedangkan Saham Bertua ditutup dengan harga Rp. 1000,-. Jumlah Saham Bermuda adalah 4.340.128.000 lembar sedangkan Saham Bertua berjumlah 27.400.000,-

  20. Data per tanggal 29 Juni 2006 Indeks Harga Saham Gabungan = (Rp 1.175 x 4.340.128.000 )+(Rp 1.000 x 27.400.000) = 100% (Rp 1.175 x 4.340.128.000 )+(Rp 1.000 x 27.400.000) Data per tanggal 10 Oktober 2006 Indeks Harga Saham Gabungan = (Rp 7.200 x 4.340.128.000 )+(Rp 7.000 x 27.400.000) = 613,23 % Artinya? (Rp 1.175 x 4.340.128.000 )+(Rp 1.000 x 27.400.000)

  21. Contoh Soal Indeks Harga Saham Gabungan Tentukan Indeks Harga Saham Gabungan, dimana perhitungan didasarkan pada 3 jenis saham yaitu Saham Adesa dan Saham Aquas dan Saham Fites. Hari dasar ditentukan 5 September 2004. Pada hari itu Saham Adesa ditutup dengan harga Rp 2.500, Saham Aquas Rp 5.000, sedangkan Saham Fites Rp 1.500,-. Jumlah Saham Adesa 1.000.000 lembar , Saham Aquas 2.000.000 lembar dan Saham Fites 3.000.000,-. Pada tanggal 10 September harga mengalami perubahan sebagai berikut: Saham Adesa Rp 2.700,- Saham Aquas 4.800 dan Saham Fites Rp 1.700. Hitung Indek Harga Saham Gabungan pada tanggal 10 Septermber 2004! Ideks Harga Saham Gabungan = (Rp 2.700 x 1000.000 )+(Rp4.800 x 2000.000)+(Rp1700x3.000.000) = 102,35 (Rp 2.500 x 1000.000 )+(Rp5.000 x 2000.000)+(Rp1500x3.000.000)

  22. Contoh : Data IHSG Jakarta Stock Exchange per 29 September – 02 October 2006

  23. Soal-soal • Sebutkan tahapan-tahapan yang harus ditempuh apabila perusahaan ingin go public! • Sebutkan 5 pihak yang terkait dengan pasar modal dan jelaskan fungsinya! • Apabila saudara membeli saham PT ABDA dengan harga Rp 1.000 dan saat ini harga saham PT ABDA Rp 290,- dan saudara akan menjualnya hitung berapa % capital gain/loss! • PT Squibb mempunyai laba sebesar Rp 15 M tahun ini. Jumlah saham beredar sebanyak 10 juta lembar. Apabila harga pasar saat ini Rp 11.000 hitung dividend yield saham PT Squibb. • PT Centex mempunyai jumlah saham beredar sebanyak 2 juta lembar saham. Tahun ini perusahaan memperoleh laba sebelum pajak sebesar Rp 2M . Perusahaan menerapkan sistem pembayaran dividen yaitu DPR sebesar 40%. Hitung EPS, DPS, dan P/E ratio apabila harga saham saat ini Rp 5.000 dan pajak perushaan sebesar 30%.

  24. PT Fast Ind menjual saham ke masyarakat sebanyak 21,5 juta lembar dengan harga perdana Rp 1.500, dan harga nominal Rp 1.000,- . Hitung kapitalisasi PT Fast Ind ! Apabila saudara membeli pada pasar perdana dan diakhir tahun saudara mendapatkan dividen sebesar Rp 150,- berapa dividen yield yang saudara peroleh. Harga saham setelah pembagian dividen adalah Rp 1.700 dan saudara bermaksud menjual saham saudara, berapa capaital gain/loss saudara? Hitung total return dari saham PT Fast yang saudara peroleh! • PT Tiga Pilar menjual sahamnya kemasyarakat sebanyak 4,5 juta lembar saham dengah harga Rp 250 dan harga nominal Rp 100,- Hitung Agio saham PT Tiga Pilar tsb! • Hitung indeks individual saham jika harga perdana saham PT Sandal Rp 6.000,- harga pasar hari ini Rp 14.500,- dan jumlah lembar yang saham beredar sebanyak 12.050.000 lembar. • Hitung indeks harga saham gabungan yang terdiri dari: PT BAT, PT HM, dan PTGG dengan harga pasar saat ini secara berurutan adalah Rp 7.100,-, Rp 10.750,-, dan Rp 8.500,-. Penentuan hari dasar adalah tanggal 2 juli 2002 dengan harga penutupan pada hari itu secara berurutan adalah Rp 1.200,-, Rp 5.500,-, dan Rp 2.500,- dengan jumlah lembar saham secara berurutan 10 juta, 11,5 juta dan 13,5 juta lembar saham.

  25. SAHAM BISA • Karakteristik Saham Biasa • Terminologi Saham Biasa: • Nilai Nominal • Harga Dasar • Harga Pasar • Kapitalisasi Pasar • Agio/Disagio Saham

  26. Cara Pembagian Keuntungan Saham Biasa:Earning per ShareDividend Payout RatioDividend per SharePrice Earning Ratio Tingkat Pengembalian Saham • Capital gain/ loss • Dividend Yield

  27. Proses Transaksi • Investor membuka rekening efek di perusahaan perantara pedagang efek (P3) • Investor memberi order beli atau jual kepada perusahaan perantara pedagang efek • P3 memerintahkan Wakil Perantara Pedagang efek (floor trader) di bursa untuk melaksanakan order investor di bursa • P3 memberikan konfirmasi bahwa order bisa terlaksana atau tidak • Jika order bisa terlaksana, bursa efek mencatat transaksi tersebut untuk diteruskan ke Lembaga Kliring dan Penjaminan (LKP) • LKP melakukan kliring, yaitu mencocokan order beli dan jual, hasilnya dikirim ke Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) • LKP memberikan konfirmasi kepada P3 bahwa order telah diproses • KSEI melakukan pemindahbukuan, yaitu rekening investor jual akan berkurang sahamnya sebaliknya rekening investor beli akan bertambah • KSEI memberikan konfirmasi kepada P3 bahwa transaksi telah diproses pemindahbukuannya • P3 memberikan laporan kepada investor

  28. Biaya Transaksi Komponen dari biaya jual dan beli saham adalah sebagai berikut: • Nilai pembelian saham + komisi pialang + PPN 10 % • Nilai penjualan saham + komisi pialang+ PPN 10% + pajak penghasilan 0.1% Contoh: Seorang investor ingin membeli 5 lot saham astra otopart dengan harga Rp 3.000/ lembar saham, investor tersebut dikenakan biaya transaksi sebesar 0,3% oleh perusahaan sekuritas. Total biaya transaksi = Rp 22.500 + Rp 2.250 = Rp 24.750,-

  29. Biaya Transaksi Contoh: Seorang investor ingin menjual 5 lot saham astra otopart dengan harga Rp 3.000/ lembar saham, investor tersebut dikenakan biaya transaksi sebesar 0,3% oleh perusahaan sekuritas. Total biaya transaksi = Rp 22.500 + Rp 2.250 +Rp 7.500 = Rp 32.250

More Related