1 / 23

Claude Serfati, Cemotev, Université de Saint-Quentin-en-Yvelines Claude Serfati @uvsq.fr

la France et les IDE : ampleur, effets et réglementations Atelier Capitalisme au 21e siècle : États et investissements internationaux , 26 novembre 2010. Claude Serfati, Cemotev, Université de Saint-Quentin-en-Yvelines Claude Serfati @uvsq.fr. Plan. Une internationalisation importante

cadee
Download Presentation

Claude Serfati, Cemotev, Université de Saint-Quentin-en-Yvelines Claude Serfati @uvsq.fr

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. la France et les IDE : ampleur, effets et réglementationsAtelierCapitalisme au 21e siècle : États et investissements internationaux, 26 novembre 2010 Claude Serfati, Cemotev, Université de Saint-Quentin-en-Yvelines Claude Serfati @uvsq.fr

  2. Plan • Une internationalisation importante • Quels impacts industriels pour l’economie française ? • Les IDE : une note méthodologique • La France et les normes internationales • La ‘sécurité nationale’ : un nouvel enjeu des années 2000 (et 2010) • La France dans L’UE C. Serafti, La France et les IDE :....

  3. Une internationalisation importante • Le tournant des années 1980 : • Forte croissance des IDE sortants • La balance des capitaux devient déficitaire • Une croissance de l’internationalisation (IDE) supérieure à ses concurrents Stock d’IDE en proportion du PIB ( 1995 et 2009), et taux de croissance (1995-2009 ,%) C. Serafti, La France et les IDE :....

  4. Les flux d’IDE n’ont guère tari : • Flux d’IDE entrants,G$ en 2009 C. Serafti, La France et les IDE :....

  5. L’attractivité des territoires (et des nations) : A)Les atouts : • niveau de la productivité du travail (mesurée par personne employée ou heure travaillée) • Qualité des infrastructures : • Transport, télécommunications, internet • Systèmes de santé et ‘qualité de la vie’ • Fiscalité élevée, mais coût de la localisation compétitif (KPMG, 2009) C. Serafti, La France et les IDE :....

  6. L’attractivité des territoires (et des nations) (suite): B)Les faiblesses : • Excès de réglementation, surtout dans la gestion de la main-d'œuvre • Coût des charges sociales et fiscalité • Systèmes de financement pas assez souples C. Serafti, La France et les IDE :....

  7. Importance des IDE entrants confortée par le degré de contrôle des non-résidents sur les grands groupes français : 42% en 2009 • Origine géographique des détenteurs d’actions françaises du CAC 40 C. Serafti, La France et les IDE :....

  8. « Un protectionnisme informel » ? • Des appréciations différentes selon les institutions internationales : • Sévérité des institutions non-gouvernementales (Fraser Institute, WCI,..) • Jugement plus nuancé des institutions internationales : BM, OCDE, CNUCED • Cependant, sentiment que les gouvernements pratiquent un ‘protectionnisme informel’ C. Serafti, La France et les IDE :....

  9. Un exemple : Indice de restriction des IDE par pays, évolution entre 2006 et 2010 Source : Kalinova et alii,2010 C. Serafti, La France et les IDE :....

  10. Quels impacts industriels pour l’economie française ?Les IDE entrants • Une économie ouverte : groupes étrangers : 15 % des effectifs, 18 % de la valeur ajoutée et 15 % des immobilisations corporelles (proxy pour le capital fixe installé) • Destination sectorielle : le poids dominant de la finance : 31%, industrie manufact .: 24% • Contrôle étranger très important : industries du bois/papier, métallurgie, chimie • Les entreprises résidentes acquises sont plus performantes [Fontagné, Toubal, 2010] C. Serafti, La France et les IDE :....

  11. Quels impacts industriels pour l’economie française ?Les IDE sortants • Un nombre restreint de grands groupes dominent l’internationalisation (via IDE) : 75 % à 80 % des IDE réalisés par le CAC 40 [Nivat, Topiol, 2010] • Destination : Benelux, Etats-Unis (17,7%), R-U (11%), Allemagne (6%) • Forte croissance et domination du secteur financier (30,9% du total), ind.manuf (26,4%) C. Serafti, La France et les IDE :....

  12. Deux questions récurrentes : • Une question récurrente : les groupes français perdent-ils leur ‘nationalité’ ? • Quel impact des délocalisations ? C. Serafti, La France et les IDE :....

  13. Les IDE : une note méthodologique • Comment sont mesurés et que mesurent les IDE ? • Sont-ils comparables à l’investissement productif (FBCF) ? Mais que faire des F&A ? • Quel type de mondialisation reflètent-ils ? • La découverte de leurs dimensions financières : « L’IDE reflète les activités financières intra-firmes » [Fontagné,Toubal, 2010] C. Serafti, La France et les IDE :....

  14. Les statisticiens et comptables nationaux s’y mettent : • Distinguer les 3 composantes de l’IDE • Adopter le ‘principe directionnel étendu’ [OCDE, 2008] pour les prêts intra-firmes • Objectif : éviter les ‘boucles d’Investissement’ (ou capital en transit) • Des résultats étonnants pour la France (infra) [Terrien, 2010] C. Serafti, La France et les IDE :....

  15. Résultat pour la France : • IDE sortants passent de 136,8 à 80,1 milliards €, IDE entrants passent de 66,3 à 9,7 milliards • Flux d’investissements directs de la France en 2008 selon le pays de résidence de l’investisseur ultime (montants en milliards d’euros) Source : B. Terrien, 2009 Les groupes français : 1° Investisseurs étrangers en France ! Claude Serfati,Le poids croissant de la finance...

  16. La France et les normes internationales • Les relations financières entre la France et l’étranger sont libres (Article L. 151-1 du Code monétaire et financier ) • Les règles internationales s’appliquent en matière de protection de l’Investissement (Trésor): • Traitement juste et équitable • Traitement national et traitement de la Nation la plus favorisée • Garanties en cas d’expropriation et de nationalisation C. Serafti, La France et les IDE :....

  17. Des exceptions importantes : • Attitude différente entre IDE d’un pays membre de l’UE et non-membre de l’UE (art.57 TCE) • Autorisation préalable pour activités liées à la sécurité nationale (décret ‘anti-OPA dans secteurs stratégiques’, Gaudin, 2007] . Contestée par la Commission (discriminatoire) C. Serafti, La France et les IDE :....

  18. La ‘sécurité nationale’ : un nouvel enjeu des années 2000 (et 2010) • Une définition large : « Le clivage traditionnel entre la sécurité intérieure et la sécurité extérieure s’est encore davantage effacé. De ce travail émerge un nouveau concept ; celui d’une stratégie de sécurité nationale qui associe, sans les confondre, la politique de défense, la politique de sécurité intérieure, la politique étrangère et la politique économique » [Livre blanc sur la défense et la sécurité nationale, 2008]. • Inquiétudes et satisfaction de l’OCDE les mesures prises doivent: «être les moins discriminatoires, être transparentes, prévisibles, et proportionnelles aux risques de sécurité nationale clairement identifiés et être caractérisés par leur imputabilité (accountability) dans leur mise en application » [OECD, 2009, p.6] C. Serafti, La France et les IDE :....

  19. La ‘sécurité nationale’ : un nouvel enjeu des années 2000 (et 2010) (suite) • Soutien du gouvernement aux Investissements extérieurs stratégiques • Modification du dispositif (2008) : l’assurance accordée par la COFACE se faisait « dans l'intérêt du commerce extérieur de la France » [article R. 442-1 du code des assurances). Désormais, dans cet article, il est ajouté «ou en présence d'un intérêt stratégique pour l'économie française » • Inclut des financements de grands projets, même sans exportation (oléoduc Asie centrale-Caucase) C. Serafti, La France et les IDE :....

  20. Trois questions liées : • Sécurité nationale : définition des contours • ‘Industries stratégiques’ (ou ‘infrastructures critiques’) : politique technologique • Nationalité des firmes : quel rôle pour l’Etat ? • Rappel sur l’importance : les seuls marchés publics (gov. Procurement) : • UE : 16% du PIB • Etats-Unis : 11% du PIB C. Serafti, La France et les IDE :....

  21. La France dans L’UE • Compétences communautaires accrues : les IDE font désormais partie des questions qui relèvent de la politique commerciale commune (TCE, 01/12/2009) • Les États membres ne peuvent légiférer et adopter des actes juridiquement contraignants en la matière qu’à la condition d’être habilités par l'Union (art.2) • Un enjeu : La répartition des compétences entre l’UE et les Etats-membres (Communication, 7/7/2010) C. Serafti, La France et les IDE :....

  22. Les résistances nationales (dont la France) : • Que faire des 1200 traités signés par les Etats-membres avant l’adoption du TCE ? • Une position française : Compétence communautaire pour les aspects commerciaux, compétence nationale pour les aspects patrimoniaux (protection de l’Investissement) C. Serafti, La France et les IDE :....

  23. Merci pour votre attention C. Serafti, La France et les IDE :....

More Related