UỶ BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ N ƯỚC TRUNG TÂM NGHIÊN CỨU KHOA HỌC VÀ ĐÀO TẠO CHỨNG KHOÁN

1. UỶ BAN CHỨNGKHOÁNNHÀ NƯỚCTRUNGTÂMNGHIÊNCỨUKHOAHỌCVÀĐÀOTẠOCHỨNGKHOÁN CÔNG TY TỐT VÀ CỔ PHIẾU TỐT Hà Nội, 9-2009

2. Câuhỏi 1: Mộtcôngtynhưthếnàothìđượcgọilàmộtcôngtytốtđểmuavàocổphiếu Trảlời: - Cổphiếutốt, trướchếtphảilàcổphiếucủacôngtytốt. Tuynhiên, côngtytốtchưa hẳnđồngnghĩavớicổphiếutốt. Vídụ: Giácổphiếucủacôngtyđórấtcao, “Chạmđỉch”, muacổphiếuđócóthểbịlỗ, nhàđầu tưgặprủi ro. - Cổphiếutốtlàcổphiếucủacôngtytốt, đangcómứcgiá“hợplý”. Cổphiếuđangtrongxu hướnggiálên. - Cổphiếutốtlàcổphiếucótínhthanhkhoảncao, dễdàngmua, bántrongbấtkỳtìnhhuốngnào. Nhưvậy, đánhgiácổphiếutốtphảidựatrênnhiềutiêuchí. - Đánhgiácổphiếutốtcòntuỳthuộcvàomụctiêuđầu tưvà phươngphápphântíchđầu tư.

3. Nếu đầu tư ngắn hạn, dựa vào phân tích cơ bản thì cổ phiếu tốt không hẳn là cổ phiếu của công ty tốt. Nhà đầu tư chỉ phân tích xu hướng thị trườngđểđầu tư mà không cần quan tâm đến công ty kinh doanh tốt hay không. - Để đánh giá cổ phiếu tốt nên phân loại cổ phiếu, tuỳ theo sự quan tâm của mỗi người: + Cổ phiếu thượng hạng. + Cổ phiếu tăng trưởng . + Cổ phiếu thu nhập. + Cổ phiếu phòng vệ +…

4. Câu hỏi 2: Đâu là nhân tố quan trọng nhất khi đánh giá một công ty tốt để mua vào cổ phiếu? Trả lời: Công ty tốt phải đạtđược một số tiêu chí sau: - Tỷ suất sinh lời - ROE - Thu nhập trên một cố phần - EPS - Tốc độ tăng trưởng của EPS trong quá khứ và tương lai - Là công ty có quy mô vốn lớn, dẫn đầu trong lĩnh vực của họ, hoặc dẫn đầu thị trường . - Đầu tư cổ phiếu là đầu tư“tương lai” nên không chỉ xem xét chỉ trên hiện tại của công ty mà phải đánh giá tiềm năng tăng trưởng của công ty trong tương lai, ngành nghề của công ty trong tương lai. Do vậy, nếu các chỉ số hiện tại của công ty chưa thật tốt , nhưng tiềm năng trong tương lai tốt thì vẫn có thể mua vào cổ phiếu đó.

5. Câuhỏi 3: Hiện nay, nhiềunhàđầu tưmua, báncổphiếutheocácnhàđầu tư nướcngoàihoặccáctổchứcđầu tưchuyênnghiệp, qua đóđánhgiáđólàcôngtytốt. Đúng hay sai? Trảlời: - Cáctổchứcđầu tưchuyênnghiệpvànhàđầu tư nướcngoàithườngmua - báncổphiếuvớikhối lượnglớn, do đó, trongnhiềuthờiđiểmhọlàngườidẫndắtthịtrường. Nhiềunhàđầu tưtheohọvàđãthànhcông. - Tuynhiên, khôngphảilúcnàocũngđầu tưtheonhưvậyđược. Cáctổchứcđầu tưthườngđầu tưdàihạn, vốnlớn, theodanhmục (cónhiềucổphiếu) vàhọthườnglàđốitácchiến lượccủanhiềucôngtyniêmyết. Cácnhàđầu tưcánhânthườngđầu tưngắnhạn, vốnítvàđầu tưvàomộtvàiloạicổphiếu. Sựkhácbiệtđókhiếnkhôngthểlúcnàocũngđầu tưtheotổchứcđầu tưlớnđược.

6. Câu hỏi 4: Trên thị trường chứng khoán, nhiều công ty đượcđánh giá là công ty tốt và cổ phiếu đó là tốt. Nhưng thực tế cổ phiếu này không được giao dịch sôi động và giá cổ phiếu không cao. Có thể lý giải gì về điều này? Trả lời: Có một số khả năng lý giải hiện tượng trên: - Có thể đây là công ty quy mô vốn vừa và nhỏ, nên tính thanh khoản không cao, không hấp dẫn nhà đầu tư. - Có thể hiện tại là công ty tốt, song triển vọng tăng trưởng công ty và ngành nghề không cao - Quan niệm sau rất đáng lưu ý: “Không đầu tư vào cổ phiếu giá thấp, nên đầu tư vào cổ phiếu giá cao” , vì khả năng hưởng lợi do tăng giá nhiều và nhanh hơn.

7. Câu hỏi 5: Việc chọn một công ty tốt để mua vào cổ phiếu và việc lựa chọn một ngành tốt để mua vào cổ phiếu có liên quan chặt chẽ không? Trả lời: - Để lựa chọn công ty tốt cần thiết phải lựa chọn ngành tốt. Chúng có quan hệ chặt chẽ. Đó là những công ty tốt nhất. Tuy nhiên, cũng có công ty tốt ở trong ngành không thật tốt. Đó sẽ không phải là công ty tốt nhất. - Cần phân loại ngành để lựa chọn cổ phiếu. + Ngành tiêu dùng thiết yếu, dược phẩm, năng lượng. + Ngành tăng trưởng theo chu kỳ của nền kinh tế như tài chính, ngân hàng, bất động sản…. + Ngành liên quan đến thị trường thế giới. + ….